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第一章 导论1

研究动因1

研究范围与主要思想2

研究方法5

理论创新与不足之处6

逻辑框架与论述层次7

第二章 相关文献回顾与评述10

2.1股票期权激励的理论基础10

一般股权激励的理论基础10

凸性激励的理论基础13

2.2股票期权激励的实证检验15

美国学者关于股票期权激励的检验15

中国上市公司股权激励的检验20

2.3美国安然公司财务丑闻案后的有关研究23

2.4简要评论及有待进一步研究的问题26

第三章 股票期权激励的凸性特征30

3.1股票期权激励的历史渊源与兴起原因30

企业激励制度发展历程简要回顾30

股票期权激励制度的兴起原因33

3.2委托一代理理论框架下的长期激励理论37

作为股票期权激励理论起点的最优契约37

信息不对称条件下的最优激励契约39

3.3将凸性激励加入报酬契约的必要性44

模型改进、有关假定及初步求解44

最优契约凸性的条件与股价走势分布函数48

最优报酬契约的结构分析53

3.4高层经理人员的风险偏好58

3.5本章小结64

附录一：关于经理股票期权凸性的证明65

第四章 企业类型与凸性激励的差异70

4.1企业类型：凸性激励的差异及对两种现象的解释70

模型解释与命题70

公司特征与股票期权激励：来自美国、芬兰与日本的经验75

4.2案例分析：美国硅谷高科技企业的巨大成功与安然等系列大公司财务丑闻78

4.3进一步的讨论：企业类型与委托-代理问题的程度84

4.4本章小结85

第五章 股票期权激励的资本市场环境87

5.1资本市场有效是股票期权激励有效的重要前提87

资本市场有效性使股票期权激励有效的机制分析87

资本市场有效性的基本理论88

资本市场有效性的实证检验90

5.2投机性股票市场下的期权激励模型91

基本模型92

投机性股票市场中的经理最优报酬95

投机性股市中经理股权激励问题的比较静态分析103

进一步的分析与基本结论105

5.3股票期权激励与股市周期108

股票期权定价与期权交易市场109

公司股价与股市整体表现之间的关系110

股票期权的重新定价113

5.4股票期权激励的改进措施115

指数型股票期权116

附加业绩表现条件型股票期权119

对股票期权行权后的持股时间加以限制121

5.5本章小结122

附录二：对第五章命题1的推导123

附录三：对第五章中引理的推导123

附录四：对第五章命题2的推导125

附录五：对第五章命题3的推导126

第六章 股票期权激励与公司治理128

6.1经理层权力分析法：一个有别于传统委托一代理模型的分析框架129

股票期权激励对公司所有权结构的影响与董事会功能的弱化130

经理层权力与“抽租”133

来自外部市场的约束——“愤怒成本”135

薪酬咨询顾问的伪装与薪酬设计中的细节问题136

6.2经理层权力分析法的案例解释138

6.3安然事件后美国公司治理改革的措施及评价145

《萨班斯一奥克斯利法案》与公司改革145

对美国公司改革相关内容的分析与评论147

公司外部监管的成本与收益分析153

6.4本章小结155

附录六：《萨班斯一奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）的主要内容157

第七章 中国股票期权激励制度的有关问题162

7.1股票期权激励的国家差异与中国的“身股制”162

股票期权激励制度的国家（地区）差异分析162

“身股制”——我国明清时期家族企业激励制度探析165

7.2中国股票期权激励的发展条件与现状分析167

股票期权激励的发展条件168

股票期权激励的发展历程177

股权分置改革后的股票期权激励185

创业板市场建设与股票期权激励188

7.3推进我国企业股票期权激励的有关建议193

7.4本章小结198

第八章 结论与政策建议200

参考文献204

后记224