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第1章 绪论2

1.1 投资组合保险理论的发展2

1.2 国内外研究现状6

1.2.1 国外研究现状6

1.2.2 国内研究现状10

1.2.3 评述12

1.3 问题的提出14

1.4 研究框架15

1.5 主要研究方法、目的和意义18

第2章 投资组合保险市场模型21

2.1 投资组合保险及其分类21

2.1.1 投资组合保险21

2.1.2 投资组合保险分类23

2.1.3 静态组合保险策略与期权24

2.1.4 动态投资组合保险策略26

2.2 动态无套利均衡分析28

2.2.1 股价运动规律29

2.2.2 无套利均衡分析31

2.2.3 风险中性定价分析33

2.3 等价鞅测度36

2.3.1 信息结构36

2.3.2 等价鞅测度37

2.3.3 凯麦隆—马丁—格萨诺夫定理40

2.4 投资组合保险模型42

2.4.1 完备市场假设42

2.4.2 投资组合保险市场模型47

2.5 本章小结50

第3章 投资组合保险模型最优化研究53

3.1 投资组合保险的最优化53

3.1.1 模型变型53

3.1.2 模型最优化54

3.1.3 最优组合保险策略集56

3.2 不同风险偏好下投资组合保险模型的最优化60

3.2.1 对数效用函数下的最优组合保险模型60

3.2.2 负指数效用函数下的最优组合保险模型62

3.2.3 等弹性效用函数下的最优组合保险模型63

3.2.4 结论65

3.3 投资组合保险价值分析66

3.3.1 风险资产价格对投资组合保险价值影响分析67

3.3.2 投资组合保险收益价值分析70

3.3.3 投资组合保险成本价值分析71

3.4 本章小结74

第4章 不同运动规律下投资组合保险分析77

4.1 风险资产价格服从几何布朗运动过程77

4.1.1 Black-Scholes期权定价模型77

4.1.2 组合保险策略分析78

4.2 具有随机利率的组合保险模型80

4.2.1 具有随机利率的期权模型80

4.2.2 组合保险策略分析81

4.3 风险资产价格服从柏松跳—扩散过程83

4.3.1 柏松跳期权定价模型83

4.3.2 第一种柏松过程条件下的组合保险策略分析85

4.3.3 第二种柏松过程条件下的组合保险策略分析88

4.3.4 投资组合保险调整策略89

4.4 风险资产价格服从纯生跳—扩散过程92

4.4.1 纯生跳—扩散过程期权定价92

4.4.2 纯生跳—扩散过程条件下组合保险策略分析94

4.5 本章小结96

第5章 投资组合保险市场特性分析100

5.1 投资组合保险对市场波动影响分析100

5.1.1 假设条件100

5.1.2 分析101

5.1.3 结论103

5.2 投资组合保险者市场特性分析104

5.2.1 投资者分类104

5.2.2 投资组合保险者的凸收益函数105

5.2.3 投资者风险承受分析106

5.2.4 组合保险者市场特性分析108

5.2.5 结论112

5.3 投资组合保险的风险管理114

5.3.1 投资组合保险收益与风险114

5.3.2 投资组合保险风险管理模型115

5.3.3 投资组合保险有效实施条件116

5.3.4 投资组合保险最小风险条件117

5.3.5 结论120

5.4 本章小结120

第6章 投资组合保险实证分析125

6.1 研究假设125

6.1.1 样本选择125

6.1.2 研究假设126

6.1.3 参数估计126

6.2 实证步骤128

6.3 实证结果分析129

6.3.1 投资组合保险收益率波动性分析129

6.3.2 投资组合保险策略分析134

6.3.3 投资组合保险有保障收益分析137

6.3.4 投资组合保险投保比例分析138

6.3.5 无风险利率对投资组合保险收益影响139

6.3.6 投保比例与投资组合保险成本关系分析140

6.3.7 风险资产价格波动与保险成本分析145

6.3.8 组合保险前后风险资产价格波动性对比147

6.4 本章小结148

第7章 结论153

7.1 本书主要工作153

7.2 本书研究的主要特色155

7.3 展望156

参考文献157

致谢173