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第一部分 综合风险和资本管理1

第1章 实际和金融资本1

1.1实际资本和公司价值2

1.2金融资本和公司价值4

1.3期权视角下的金融资本9

1.4公司的经济资产负债表12

第2章 风险和风险管理14

2.1金融风险与非金融风险的对比14

2.2核心风险与非核心风险的对比20

2.3风险管理方法20

第3章 财务杠杆27

3.1杠杆对公司价值的作用28

3.2杠杆的成本31

3.3最优资本结构37

第4章 逆向选择与公司融资决策43

4.1逆向选择和柠檬市场43

4.2证券市场中的逆向选择45

4.3证券市场中逆向选择的含义48

第5章 资本预算、项目选择和绩效评价53

5.1用于项目选择和绩效评估的会计方法54

5.2无风险调整的贴现现金流方法57

5.3净现值方法58

5.4附加股东价值68

5.5附加经济价值和剩余收入70

5.6投资的现金流回报72

第6章 风险转移73

6.1风险转移和股权资本73

6.2风险转移和公司价值74

6.3风险转移与风险资本的对比79

第7章 风险融资83

7.1事前和事后融资之间的现金流区别83

7.2在M&M理论假设下的风险融资的无关性86

7.3为保留风险而筹资的动机89

第二部分 传统风险转移93

第8章 保险93

8.1作为合同的保险产品93

8.2保险定价102

8.3道德风险和保险合同设计106

8.4逆向选择与保险合同设计111

8.5保险公司115

8.6保险公司的准备金和资产一负债管理118

第9章 再保险121

9.1基本知识121

9.2承保原保险的风险123

9.3购买再保险的动机124

9.4临时再保险与合约再保险126

9.5比例再保险合约127

9.6超额损失再保险129

9.7水平分层和混合保障133

9.8辛迪加134

第10章 信用保险和财务担保136

10.1信用保险产品136

10.2信用证141

10.3谁承担获取信用保护的成本142

10.4不同信用保护产品之间的差别143

10.5何时担保不再是担保145

第11章 衍生品153

11.1衍生品的概念153

11.2远期和类远期合约154

11.3期权160

第12章 信用衍生品和信用连结票据170

12.1信用衍生品活动的范围170

12.2单一名称信用违约互换173

12.3组合信用违约互换177

12.4资产违约互换180

12.5股本违约互换180

12.6总回报互换181

12.7信用连结票据（追索权）182

第三部分 结构性金融184

第13章 结构化过程184

13.1结构性金融解决方案的类型184

13.2结构化过程191

13.3分组和次级196

第14章 混合证券、可转换证券和结构性票据201

14.1混合证券和可转换证券201

14.2结构性票据206

第15章 应急资本219

15.1作为期权的应急资本工具219

15.2应急资本的（再）保险应用221

15.3应急资本在公司的应用227

15.4合成应急资本232

第16章 证券化234

16.1证券化过程235

16.2信用增强243

16.3流动性支持247

16.4利率与货币风险252

16.5作为信用风险再保险的证券化252

16.6从ABS和ABCP到CDO253

第17章 现金债务抵押证券259

17.1CDO的类型259

17.2资产负债表型CDO261

17.3套利型CDO265

17.4作为整体资本结构产品的现金CDO269

第18章 合成债务抵押证券270

18.1第一代SCDO的结构270

18.2合成结构的吸引力279

18.3第二代SCDO的结构280

18.4“挑逗”保险284

第19章 结构性合成混合证券286

19.1股本违约债务286

19.2混合CDO288

19.3第N次违约一篮子混合CDO288

19.4回弹票据290

第20章 私募股权和对冲基金的证券化292

20.1作为抵押的对冲基金和私募股权基金292

20.2单层资本保护票据295

20.3多级别CFO302

第21章 项目和本金融资310

21.1项目和本金融资311

21.2项目贷款证券化319

21.3未来现金流证券化：开发与基础设施324

21.4未来现金流证券化：本金融资328

21.5合成的基于商品的项目融资332

第四部分 结构性保险和非传统风险转移341

第22章 风险证券化和保险连结票据341

22.1一般结构342

22.2综合再保险343

22.3公司风险证券化352

22.4衍生品结构360

第23章 自保公司、保护单列公司和相互公司366

23.1资产负债表自保366

23.2自保公司和其他风险融资工具368

23.3相互公司或自保辛迪加377

23.4自保公司和相互公司作为其他结构性工具的使用者381

第24章 有限风险382

24.1一个简单的例子383

24.2典型的有限风险结构385

24.3合法交易与滥用的机会393

24.4合法使用有限风险产品的例子397

24.5有限风险产品的合理原则400

第25章 多险种和多触发原因保险结构403

25.1多险种综合风险转移403

25.2多险种结构的例子412

25.3多触发原因IRM产品416

25.4多触发原因结构的例子420

25.5双触发原因保险与衍生品和FAS133423

第26章 应急保险424

26.1保费保护期权424

26.2嵌入现有项目的应急保险426

26.3应急保险连结票据428

第五部分 案例研究430

第27章 专利法在风险融资中的新角色430

27.1可取得专利的基础432

27.2例证：训练猫的方法（美国专利第5443036号）433

27.3一些风险融资专利的例子436

27.4金融专利的演变：一个简要的回顾438

27.5结论440

第28章 天气衍生品和保险的主要区别442

28.1什么是天气衍生品443

28.2什么是保险444

28.3保险和衍生品之间的区别445

28.4天气衍生品作为令人怀疑的保险的分析446

28.5文件考虑447

28.6税收区别448

28.7结论450

第29章 保险在新巴塞尔协议下是资本的替代物吗451

29.1经营风险和相关风险类型定义452

29.2风险衡量、资本分配和保险需要的减轻453

29.3保险作为风险降低器454

29.4数据困境和20％的资本减少限制454

29.5进一步获得监管资本减少的前提455

29.6结论455

第30章 特殊目的机构在FIN46R下是可变利益实体吗？如果是，会怎么样457

30.1除外范围458

30.2可变利益459

30.3预期损失和预期剩余回报460

30.4主要受益人460

30.5可变利益实体461

30.6FIN46R确定时间选择462

30.7必要的VIE信息披露462

30.8过渡463

30.9国际会计准则统一的提议463

30.10结论463

第31章 信用衍生品、保险和债务抵押证券：安然事件余波464

31.1信用风险管理464

31.2什么是信用衍生品465

31.3信用衍生品的滥用469

31.4信用衍生品或保险471

31.5改进文件的努力472

31.6结论473

第32章 项目融资债务抵押证券475

32.1什么是债务抵押证券475

32.2为什么项目融资债务对于CDO来说是有吸引力的资产477

32.3现在能使用项目融资债务抵押证券吗479

第33章 保险证券化趋势2004年回顾：巨灾箱之外的探索481

33.1新型证券483

33.2定价理论508

33.3其他趋势509

33.4结论性评述518

第34章 企业风险管理：联合谷物种植公司案例520

34.1企业风险管理521

34.2可能无效的分立式方法521

34.3UGG的企业风险管理524

34.4UGG的企业风险管理过程526

34.5UGG在管理天气风险上的决定528

34.6合同529

34.7UGG获得的好处530

34.8其他企业获得的教训530

34.9附录531

第35章 为推动公司交易而设计的告知和保证保险及其他保险产品533

35.1为推动合并、收购和其他交易而设计的产品533

35.2 TIP市场的发展538

附录A 资本结构的无关性541

附录B 关于金融机构的基于风险的资本监管547

附录C 风险资本556

注释573

常用缩略词599

参考文献601

译者后记614