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第一篇　总论3

第1章 货币3

学习目标　3

1.1　货币的定义　4

1.2　货币的职能　5

1.2-1　交易媒介　5

1.2-2　价值尺度　6

专栏　没有货币的麻烦　7

1.2-3　支付的手段　7

1.2-4　价值储藏　8

1.3　货币的类型　9

1.3-1 足值的实物货币　9

1.3-2　代用货币　9

1.3-3　信用货币　10

1.3-4　电子货币　10

1.4　货币的度量与货币层次的划分：货币与准货币　11

1.4-1 货币的不同定义方法　11

1.4-2　货币层次的划分　12

1.4-3　货币的结构　13

小结　14

关键概念　15

思考练习题　15

第2章 金融系统16

学习目标　16

2.1 资金盈余者与资金短缺者　17

2.2　资金盈余者与短缺者之间的联系机制　18

2.3　金融体系的功能　20

2.3-1 降低交易费用　20

2.3-2　时间与空间转换　21

2.3-3　流动性与投资的连续性　21

2.3-4　风险分摊　22

2.3-5　清算支付　22

专栏 山西票号的“金融创新”与支付　23

2.3-6　监督与激励　23

专栏 对上市公司监督的“智猪”博弈　24

2.4　金融工具　25

2.4-1 金融工具与金融资产　25

2.4-2　典型的金融工具　26

2.4-3　金融工具的特性　27

2.5 金融系统中的信息不对称　30

2.5-1 信息不对称及其基本问题：逆向选择与道德风险　30

2.5-2　信息不对称的解决办法　32

小结　35

关键概念　36

思考练习题　36

第3章 货币的时间价值37

学习目标　37

3.1 货币的时间价值及其计量　38

3.1-1 什么是货币的时间价值　38

3.1-2　货币时间价值的计量　39

3.2　复利与终值的计算　40

3.2-1 复利与终值　40

3.2-2　年金终值　44

3.3　现值与年金现值　47

3.3-1 现值与贴现　47

3.3-2　年金现值　49

3.3-3　永续年金的现值　50

3.3-4　你的住房抵押贷款月供应该是多少　50

3.4 年金现值与终值的结合：养老保险计划51

3.5 通货膨胀、利息税的影响　52

3.5-1 通货膨胀、利息税、终值与储蓄计划　52

3.5-2　通货膨胀、利息税、现值与储蓄计划54

小结　54

关键概念　55

思考练习题　55

第4章 资源的时间配置：储蓄与消费的选择学习目标　57

4.1 储蓄的性质及其形式　58

4.1-1 储蓄的性质　58

4.1-2　储蓄的形式　59

4.2　储蓄的动机　61

4.2-1 交易动机　62

4.2-2　谨慎动机　62

专栏 蝈蝈与蚂蚁的故事：预防性储蓄的重要性　62

4.2-3　投资动机　63

4.3　储蓄与消费的选择　63

4.3-1 可支配收入、消费和储蓄　63

4.3-2　恒久性收入与生命周期储蓄理论　65

4.3-3 棘轮效应：消费与储蓄的相对收入理论　66

4.3-4　财富　67

4.3-5　消费信用与储蓄　68

4.3-6　制度变迁、不确定性与储蓄　69

4.3-7 降低利率一定会增加消费减少储蓄吗　70

4.3-8　经济之外的一些因素　71

4.4　生命周期储蓄计划　72

小结　73

关键概念　74

思考练习题　74

第5章　资金盈余者的资产选择与风险管理学习目标　75

5.1　资产的类别及各自的属性　76

5.1-1 金融资产　76

5.1-2　实物资产　78

5.2　资产选择的决定因素　79

5.2-1　财富或收入　79

5.2-2　预期收益率　80

5.2-3 风险　80

5.2-4　流动性　81

5.3　资产风险及其管理　81

5.3-1 风险概论　81

5.3-2 多样化与资本资产定价模型　82

5.3-3　风险管理的其他方法　89

专栏 保险在风险管理中的作用：吴老板的故事　89

小结　91

关键概念　92

思考练习题　92

第6章 资金短缺者的融资选择93

学习目标　93

6.1 内源融资与外源融资　94

6.1-1 什么是内源融资与外源融资　94

6.1-2　内源融资种种　95

6.2 外源融资　96

6.2-1 债务融资　96

专栏 当心陷入借债的财务危机　97

6.2-2　权益融资　99

6.2-3 债务融资与权益融资对公司的影响99

6.2-4　外源融资方式：私募与公募　101

6.2-5　融资成本　102

6.3　企业融资结构　103

6.3-1 M-M定理　103

6.3-2　有税收差异时的企业融资结构与企业价值　105

6.3-3　破产成本的影响　107

6.3-4　企业优序融资　108

6.4　政府融资　109

6.4-1 向中央银行借款或透支　110

6.4-2　增加税收　110

6.4-3　发行政府债务　111

小结　112

关键概念　113

思考练习题　113

第二篇　机构与市场117

第7章 金融系统中的金融机构117

学习目标　117

7.1 商业银行　118

7.1-1 什么是商业银行　118

7.1-2 中国的商业银行体系　119

7.2　政策性银行　121

7.2-1 什么是政策性银行　121

7.2-2　中国的政策性银行体系　122

7.3　保险公司　123

7.3-1 保险公司及其功能　123

7.3-2　保险业务分类与保险机构体系　124

7.4　证券与期货市场　125

7.4-1 证券公司　125

7.4-2　基金管理公司　126

7.4-3　证券交易所　126

7.4-4 金融期货交易所与期货经纪公司　127

7.5　其他金融机构　128

7.5-1 金融资产管理公司　128

7.5-2　金融控股公司　129

7.5-3　信托投资公司　130

7.5-4　信用合作社　131

7.6 政策与监管金融机构　131

7.6-1 中国人民银行　131

7.6-2 中国银行业监督管理委员会　133

7.6-3 中国证券监督管理委员会　134

7.6-4 中国保险监督管理委员会　134

7.6-5 中国国家外汇管理局　135

小结　135

关键概念　136

思考练习题　136

附录Ⅰ 中国人民银行各分行及营业管理部分布图　138

附录Ⅱ　国际金融机构简介　139

第8章 商业银行业务与管理140

学习目标　140

8.1 商业银行业务　141

8.1-1 表内业务　141

8.1-2　表外业务　145

8.2　商业银行业务管理　147

8.2-1 资产与负债管理　148

8.2-2　流动性管理　149

8.2-3　信用风险管理　155

8.2-4　利率风险管理　158

8.2-5 资产证券化与银行风险管理162

小结　163

关键概念　163

思考练习题　163

第9章 长期资本市场165

学习目标　165

9.1 什么是长期资本市场　166

9.2　长期资本市场工具　167

9.2-1 债券　167

9.2-2　股票与存托凭证　167

9.2-3　证券投资基金　168

9.3 长期资本市场工具的发行与交易　169

9.3-1 长期资本市场工具的发行：股票与债券　169

9.3-2 股票与债券的二级市场交易170

9.3-3　资本市场价格指数　171

9.3-4　互助基金的购买与变现　172

9.4　资本市场债券价值评估　173

9.4-1 贴现债券与附息债券　173

9.4-2　贴现债券的价值评估　174

9.4-3 附息债券的价值评估　175

9.5　股票价值评估　177

9.5-1 市盈率评估177

9.5-2　股利贴现模型　178

9.6 市场有效性与市场的过度反应　182

9.6-1 市场有效性　182

9.6-2　证券市场的过度反应　184

小结184

关键概念　185

思考练习题　185

第1O章 短期货币市场187

学习目标　187

10.1 同业拆借市场　188

10.1-1 什么是同业拆借市场　188

10.1-2　同业拆借市场的特征　189

10.1-3 同业拆借的种类　190

10.1-4 同业拆借的结算方式　190

10.1-5 同业拆借市场利率　191

10.2　票据市场　193

10.2-1 什么是票据　193

10.2-2　票据贴现、转贴现与再贴现194

10.2-3　票据贴现的性质　195

10.2-4　票据市场的功能　196

10.2-5　票据评估　197

10.3 国库券与国债回购市场　198

10.3-1 国库券市场　198

10.3-2　国债回购市场　201

10.4　货币市场基金　205

10.4-1 什么是货币市场基金　205

10.4-2　货币市场基金的特点　207

10.4-3　货币市场基金的收益与风险　207

小结　208

关键概念　209

思考练习题　209

第11章 外汇市场210

学习目标　210

11.1　外汇与汇率　211

11.1-1 什么是外汇与外汇市场　211

11.1-2　汇率的标价方法　212

11.1-3　汇率的种类　214

11.2　外汇交易　218

11.2-1 即期交易与远期交易　218

11.2-2　套利与套汇　220

11.3　汇率风险及其管理　224

11.3-1 什么是汇率风险　224

11.3-2　汇率风险管理策略　224

小结　226

关键概念　227

思考练习题　227

第12章 金融衍生品市场229

学习目标　229

12.1　远期交易　230

12.1-1 远期利率协定　230

12.1-2　远期外汇交易　233

12.2　期货　234

12.2-1 什么是期货与期货交易　234

12.2-2　期货市场的功能　235

12.2-3　期货市场上的套期保值与投机　235

12.2-4　期货合约的主要内容　236

专栏 长眠于衍生品下的巴林银行　238

12.2-5 金融期货：利率、外汇与股指期货　239

12.3　期权　239

12.3-1 什么是期权　239

12.3-2　买入期权与卖出期权　240

12.3-3　期权交易平衡点　241

12.3-4　期权的价值　243

12.3-5　金融期权　244

专栏 期权在中国的运用：货币期权——“两得宝”　245

12.4　互换　247

12.4-1 什么是互换　247

12.4-2　货币互换　247

12.4-3　利率互换　247

小结　248

关键概念　249

思考练习题　249

第三篇　金融调控253

第13章 货币供给253

学习目标　253

13.1 基础货币与基础货币方程式　254

13.1-1 什么是基础货币？254

13.1-2　基础货币方程式　254

13.1-3 中央银行资产对基础货币的影响　255

13.1-4 中央银行负债对基础货币的影响　259

13.1-5 中国基础货币的供给与调控260

13.2　银行体系派生存款的创造　263

13.2-1 100％的法定存款准备金与100％提取现金　263

13.2-2 部分准备金与不提取通货时的存款创造　264

13.2-3　货币创造中的漏损　266

13.3　货币乘数　268

13.3-1 货币乘数值模型的推导　268

13.3-2　影响货币乘数的因素　270

13.4 决定货币乘数值因子的背后因素　272

13.4-1 影响通货比率的因素　272

13.4-2 影响商业银行超额准备金比率的因素　275

小结　277

关键概念　278

思考练习题　278

第14章 货币需求279

学习目标　279

14.1 古典货币数量论　280

14.1-1　费雪方程式　280

14.1-2　剑桥方程式　281

14.2 凯恩斯的货币需求理论　282

14.2-1 货币需求动机　282

14.2-2 完整的凯恩斯货币需求函数284

14.3 凯恩斯主义对凯恩斯货币需求理论的发展　285

14.3-1　交易需求　285

14.3-2　惠伦的谨慎性货币需求　287

14.3-3　托宾的投机性货币需求　288

14.4　现代货币数量论　289

14.4-1 现代货币数量论的基本内容289

14.4-2 现代货币数量论与凯恩斯货币需求理论的差异　291

14.5　开放经济中的货币需求：货币替代与资产替代　292

14.5-1 什么是货币替代与资产替代292

14.5-2　货币替代与货币需求　293

14.6 货币流通速度与货币的迷失　294

14.6-1　货币的迷失　294

14.6-2　货币迷失探源：货币流通速度的下降　296

小结　298

关键概念　299

思考练习题　299

第15章 利率水平与利率结构300

学习目标　300

15.1 利率总水平的决定　302

15.1-1 古典利率决定理论：储蓄与投资　302

15.1-2　流动性偏好分析　303

15.1-3　可贷资金分析　307

15.1-4　物价水平与利率：吉布逊谜团308

15.2　利率的风险结构　311

15.2-1 违约风险　311

15.2-2　流动性风险　312

专栏 中国的国债利率为什么曾高于同期银行存款利率？313

15.3　利率期限结构　315

15.3-1　预期假说　315

15.3-2　分割市场理论　317

15.3-3 期限选择与流动性升水理论317

小结　318

关键概念　319

思考练习题　319

第16章 物价水平：通货膨胀与通货紧缩321

学习目标　321

16.1 物价总水平及其衡量　322

16.1-1 物价指数　322

16.1-2　物价指数的波动形态：通货膨胀与通货紧缩　323

16.2 物价水平波动的经济影响　324

16.2-1 财富再分配效应　325

16.2-2　收入再分配效应　325

16.2-3 物价波动与资源配置效率　326

16.2-4　对金融体系的影响　327

16.2-5　菜单成本　327

16.3 物价水平与就业：菲利普斯曲线　327

16.4　物价水平波动的原因：总需求与总供给分析　330

16.4-1 总需求曲线与总供给曲线　330

16.4-2　物价水平的波动：总需求曲线的移动　331

16.4-3　物价水平的波动：总供给曲线的移动　332

16.4-4　物价水平的波动：总需求曲线与总供给曲线的综合　334

16.5　物价稳定政策　335

16.5-1　财政政策　336

16.5-2　货币政策　337

16.5-3　收入与价格管制　337

小结　338

关键概念　338

思考练习题　339

第17章 汇率的决定与汇率制度340

学习目标　340

17.1 汇率波动的经济影响　342

17.1-1 汇率与进出口活动　342

17.1-2　汇率与金融市场的稳定　342

专栏　本币升值的灾难：日本的金融败战　343

17.1-3 汇率与国内经济　344

17.2　汇率的决定　344

17.2-1 一价定律与购买力平价理论344

17.2-2　汇率决定的供求分析　345

17.3　汇率制度　350

17.3-1 固定汇率制与浮动汇率制　350

17.3-2　钉住汇率、货币局与汇率目标区制　353

17.3-3　影响汇率制度选择的因素　356

17.3-4　人民币汇率制度　356

17.4　最优货币区　357

小结　358

关键概念　359

思考练习题　359

第18章 国际收支360

学习目标　360

18.1 国际收支与国际收支平衡表　361

18.1-1 什么是国际收支　361

18.1-2　国际收支平衡表　362

18.2　国际收支失衡　366

18.2-1 国际收支失衡的原因　366

18.2-2 国际收支失衡的影响　369

18.3 国际收支失衡的调整　370

18.3-1 国际收支失衡的自动调整机制　370

18.3-2 国际收支调节政策　372

18.4　汇率在国际收支调节中的作用　374

18.4-1 本币贬值对国际收支的影响：弹性分析　374

18.4-2 本币贬值对国际收支影响的时间轨迹：J曲线效应　376

18.5 内外均衡的冲突与政策搭配　378

18.5-1 内外均衡的冲突　378

18.5-2　开放经济中的政策搭配　378

小结　379

关键概念　379

思考练习题　380

第19章 国民收入与产出的决定：IS-LM模型学习目标　381

19.1 总产出的决定　382

19.2　商品市场的均衡：IS曲线　384

19.2-1 IS曲线的推导　384

19.2-2　影响IS曲线斜率的因素　386

19.2-3　导致IS曲线发生位移的因素388

19.3 货币市场的均衡：LM曲线　390

19.3-1　LM曲线的推导　390

19.3-2　导致LM曲线发生位移的因素391

19.3-3　影响LM曲线斜率的因素　393

19.4 均衡国民收入的决定与自动调整机制　395

19.4-1 IS-LM分析中均衡国民收入的决定　395

19.4-2 国民收入恢复均衡的自动调整机制　396

19.5　IS-LM模型中的财政政策与货币政策　396

19.5-1 财政政策　397

19.5-2　货币政策　398

小结　400

关键概念　400

思考练习题　400

第20章 中央银行货币政策操作402

学习目标　402

20.1　货币政策的最终目标　403

20.1-1 经济增长　403

20.1-2　物价稳定　404

20.1-3　充分就业　404

20.1-4 国际收支平衡　405

20.1-5　金融市场的稳定　405

20.1-6 目标之间的冲突　405

20.2　货币政策操作工具　407

20.2-1 一般性货币政策工具　407

专栏　全球降低法定存款准备金比率的趋势　408

20.2-2 中国一般性间接货币调控的实践　412

20.2-3　选择性货币政策工具　417

20.3 货币政策的手段变量与中介目标　419

20.3-1 什么是手段变量与中介目标　419

20.3-2　手段变量与中介目标的选择标准　419

20.3-3　货币政策手段变量　420

20.3-4　潜在的中介目标变量　421

20.4　货币政策传导机制　425

20.4-1 投资渠道　425

20.4-2　消费者支出渠道　427

20.4-3　国际贸易渠道　428

20.5 货币政策效果　429

20.5-1 货币政策时滞　429

20.5-2 货币政策传导机制的有效性与货币政策效果　430

20.5-3 中央银行独立性与货币政策效果　430

20.6　货币政策哲学　431

20.6-1　相机抉择还是规则性的货币政策　431

20.6-2　货币政策的透明度、沟通与责任　434

小结　436

关键概念　436

思考练习题　437

第四篇　金融发展与稳定441

第21章 金融发展与金融结构441

学习目标　441

21.1 金融发展　442

21.1-1 什么是金融发展　442

21.1-2　金融发展与创新的动因　443

21.2　金融发展中的金融相关比率　446

21.3　金融发展的路径　447

21.3-1 需求尾随型与供给引导型的金融发展　447

21.3-2 内生金融发展理论　448

专栏 为什么中国直到20世纪90年代初才正式建立证券交易所　449

21.4　现代金融结构　450

21.4-1 现代世界金融结构的基本特征　450

21.4-2 现代金融结构为什么呈现这样的特征　452

21.5　金融发展中的金融全球化　455

21.5-1 经济全球化与金融全球化　455

21.5-2 推动金融全球化的基本因素　456

21.5-3 金融全球化未来的发展　458

小结　459

关键概念　459

思考练习题　459

第22章 金融深化与金融自由化461

学习目标　461

22.1 发展中国家金融制度的特征及金融抑制　462

22.1-1 发展中国家金融体系的特征462

22.1-2　发展中国家的金融抑制及其手段　463

22.2 货币与资本的互补性、储蓄与增长的良性循环　466

22.2-1 货币与资本的互补性　466

22.2-2　储蓄与增长的良性循环　467

22.3　金融自由化　469

22.3-1 金融自由化的好处　469

22.3-2　金融自由化的内容　471

专栏 中国存贷款利率市场化的进程　474

小结　477

关键概念　477

思考练习题　477

第23章 金融危机479

学习目标　479

23.1 什么是金融危机　480

23.2　金融脆弱性与金融泡沫　481

23.2-1 银行的脆弱性　481

23.2-2　金融市场的脆弱性　483

专栏 狂热的悲剧——荷兰郁金香泡沫484

23.3 金融不稳定模型与金融危机的形成过程　485

23.3-1 费雪的债务—紧缩理论　485

23.3-2 明斯基的金融不稳定模型　486

23.3-3 金德尔伯格的金融危机形成过程　487

专栏　蓬齐：其人其事　488

23.4　货币危机理论　489

23.4-1 第一代货币危机理论　489

23.4-2　第二代货币危机理论　490

23.4-3　第三代货币危机理论　491

23.5　金融危机的防范　492

23.5-1 健全的宏观经济环境　492

23.5-2　建立合理的企业治理结构　493

23.5-3 选择合理的汇率制度和资本项目开放　493

23.5-4　有效的金融监管　494

23.5-5　完善金融机构的内控制度　494

小结　495

关键概念　495

思考练习题　495

第24章 金融监管497

学习目标　497

24.1 为什么需要金融监管　498

24.1-1 外部性　498

24.1-2　信息不对称　499

24.2　银行业的监管　500

24.2-1 进入管制　500

24.2-2　业务管制与分业、混业经营501

24.2-3 资本充足性与《巴塞尔协议》　502

24.2-4 清偿能力与风险集中监管　504

24.2-5　审查　504

24.3　资本市场监管　505

24.3-1　发行审核　505

24.3-2　信息披露　506

24.3-3 内幕交易与价格操纵　506

24.3-4 对资本市场机构的监管　507

24.4　保险监管　507

24.4-1 对保险条款和保险费率的监管　507

24.4-2　对保险资金运用的监管　508

24.4-3　对保险保障基金的监管　508

24.5 金融监管体制：历史与未来的发展508

24.5-1 有效金融监管体制的标准　508

24.5-2　分业监管与统一监管　509

24.5-3 机构型监管与功能型监管　511

小结　512

关键概念　513

思考练习题　513

术语表　514

索引　523