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第一部分 导致衍生品改革的危机14

第1章 2008年市场危机的七大原因14

无视警告信号15

2008年的市场危机的其他重要原因16

对于安然公司破产所暴露出的问题的一个不完整反应20

安然公司利用银行和其他缺少监管的机构融资23

缺少有效的监管24

影子银行系统27

不被监管的全球场外衍生品市场的发展31

信用衍生品和信用违约互换的崛起34

私有化的房地产抵押支持证券35

美国的政策对房屋所有权的支持和对政府资助型企业的不当管理37

衍生品和结构化产品的会计实践39

第2章 危机与改革时间轴41

2008年3月17日：贝尔斯登被出售42

2008年3月27日：巴拉克·奥巴马提出了改革原则43

2008年9月15日：雷曼兄弟破产44

2008年11月至2009年1月：美国领导人逐渐产生44

2009年3月26日：盖特纳就改革向国会作证词45

2009年5月13日：盖特纳写信给哈里·瑞德45

2009年6月2日：一个早期反对清算规定的声音46

2009年6月22日：美国公司为反对场外衍生品集中清算规定游说议员46

2009年7月22日：介绍支持豁免结算规定的立法46

2009年7月30日：介绍董事会关于新法律的框架47

2009年9月8日：行业承诺集中结算47

2009年10月2日：众议院发布场外衍生品立法草稿47

2009年11月11日：参议院发布场外衍生品立法草稿48

2009年12月11日：众议院通过了2009年华尔街改革和消费者保护法案48

2010年1月1日：纽约联储公布了其对场外衍生品市场结构政策的视角48

2010年4月7日：金融危机调查委员会开始听证49

2010年4月16日：林肯议员介绍2010年华尔街透明度和责任感法案 49

2010年4月22日：奥巴马总统回到库柏联合学院就改革进行演讲49

2010年4月26-27日：参议院投票推迟衍生品改革辩论50

2010年4月27日：高盛听证会50

2010年4月28日：参议院就继续进行金融服务改革再次投票52

2010年5月20日：参议院通过了参议院版的立法53

2010年6月30日以及2010年7月15日：国会批准了立法，并且寻求总统的批准53

2010年7月21日：奥巴马总统将多德-弗兰克法案签署成法律53

2010年和2011年美国规则制定54

美国的改革指引着全球衍生品改革的方向 60

第二部分 衍生品改革63

第3章 期货、保证金以及集中清算导论63

三大危机以及对期货模型的需要65

期货合约以及期货市场的历史简介69

2000年的商品期货现代化法案74

期货模型和基本期货概念介绍76

期货管理85

一份运行中的期货合约87

期货模型中清算成员的违约88

全球性的改革和期货模型91

第4章 多德-弗兰克法案主题七中的美国衍生品交易法97

多德-弗兰克组织97

主题七以及主题八的介绍99

理解美国新的衍生品交易法的方法101

产品102

人109

纳税人113

检举人126

保管人127

平台127

第5章 多德-弗兰克法案主题八131

反对主题八132

主题八产生的背景134

主题八究竟执行什么，以及何时执行？135

什么是系统重要性的活动？136

该新法律的实际效果137

第6章 法律文件的指南（A Primer on Legal Documentation）139

背景141

“让我们使用ISDA” 142

ISDA的历史144

基本OTC架构145

实践中的ISDA文件，以及2008年的问题150

第7章 结算衍生工具交易的生命周期156

第一步：法律文件156

第二步：通过SEF、 SB-SEF，或者DCM的交易执行159

第三步：宣称并确认一项交易；实时报告163

第四步：FCM着手处理164

第五步：交易是进行中央结算的165

第六步：交易第二次被报告166

第三部分 改革之前和改革之后的交易活动168

第8章 衍生品和期货的历史168

最初的衍生品169

树木、森林和野火170

它们在古代存在吗？171

场外交易和场内交易的衍生品172

追溯到圣经时代172

黑暗时代和中世纪的欧洲176

穆斯林帝国177

商业票据和外汇票据的发展和早期使用178

在抗议的革新之后180

术语商品资产池的早期观点184

十个智者184

1848年美国开始新时代190

20世纪早期的美国191

1907年银行家恐慌191

S＆L和按揭贷款在滥用之前发挥良好作用198

房利美和房地美的创立198

20世纪70年代的迪斯科、交易者、掉期和红线199

美国监管正式认可掉期202

场外衍生品市场的诞生203

期权市场的演变203

期货交易和实践法，以及1993年的掉期豁免204

ISDA 205

1987年崩溃和20世纪90年代的危机206

《商品期货调整法案（2000年）》212

安然漏洞212

21世纪的第一个十年213

第9章 2010年前后的市场结构214

古代商品市场214

最早的现代化交易所215

大萧条及投机商号216

公开喊价与露天场地让位于机器217

美国市场结构的改革219

衍生品结算组织（DCOs） 221

互换数据库222

场外衍生品交易的市场参与者223

第四部分 继续教育229

第10章 衍生品概述229

策略和交易结构概述230

早期衍生品以及场外市场的起始231

远期与期权232

期权基本要素233

期权定价234

基本期权策略236

交易所交易的期权237

在衍生品改革中期权之后是互换238

信用衍生品238

信用风险关联票据及其他证券243

总收益互换243

利率互换244

股权互换246

现货衍生品247

财产衍生品248

商品衍生品249

能源互换250

结构化产品、证券化、 CDOs以及CDOs的平方250

交易所交易衍生品：期货以及其他上市交易产品251

其他资源252

词汇表253

关于作者254