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目录1

第一章 导论1

一、问题的提出及研究意义1

1．问题的提出1

2．研究的意义4

二、国内外研究现状及公司融资事实6

1．现代资本结构理论的研究现状6

2．关于公司融资的一些现实情况9

1．关于公司金融学科11

三、本书的主要内容11

2．本书的研究范围12

3．本书的架构及主要内容13

四、研究的主要创新与不足19

1．主要创新19

2．不足之处20

第二章　公司融资主要理论模型及最新发展一、概述24

二、金融创新与最优资本结构26

1．MM假说26

2．税收与权衡模型29

三、代理（激励）问题与公司融资31

（一）信息不对称与公司融资33

1．信号模型33

2．优序融资理论35

（二）流动性需求及自由现金流理论38

（三）最优契约41

四、以产业组织为基础的资本结构模型42

五、资本结构理论的新进展：财务契约理论①及机会窗口理论44

1．公司治理44

2．现代财务契约理论：公司控制权模型46

3．决策权分配48

4．机会窗口（Windows of Opportunity）资本结构理论53

六、结论：没有一个普遍适用的资本结构理论54

第三章 影响中国上市公司融资结构的主要因素分析一、引言58

二、对影响中国公司融资结构因素的初步确定61

1．公司规模62

2．公司资产结构63

3．公司盈利能力63

4．公司成长性64

5．公司经营风险64

7．非债务税收庇护（Non-debt tax shiled）65

6．公司的独特性65

8．股权结构66

9．信号66

三、模型方法67

1．分析方法67

2．分析模型68

四、样本数据说明与分析70

1．样本数据说明70

2．样本统计描述71

3．公司负债率的国际比较分析72

五、模型分析结果及解释73

1．因子分析结果73

2．因子辩识73

3．回归分析76

六、结论79

附件：模型计算过程与结果83

第四章 中国企业融资环境和公司融资行为一、引言92

二、改革开放以来企业资本形成的变化94

1．企业外部融资的最终来源成为居民部门94

2．企业外部融资渠道单一性有所改观95

3．总体上融资渠道不畅96

1．拨改贷98

三、与企业融资直接相关的金融政策及金融机构的发展变化98

2．债转股99

3．银行部门的改革100

4．证券市场的发展与发行制度的变革102

四、企业融资模式的变化及现状107

1．股权融资热107

2．证券发行方式110

3．发行价格确定111

4．主要融资工具112

1．中小企业融资的总体状况113

五、中小企业融资困难113

2．市场发展动向114

六、结论116

第五章 中国上市公司资金使用效率分析一、中国上市公司的资金使用效率121

1．EVA分析法121

2．关于资本成本124

3．中国股市的权益资本成本126

二、中国上市公司募集资金使用情况128

三、募集资金使用效率低下的原因分析132

1．公司治理与公司融资134

2．中国上市公司的公司治理135

3．公司治理水平较低的症结137

四、改进上市公司治理状况的政策建议139

五、结论145

第六章 中国上市公司股权融资和股利分配行为分析一、国内关于股权融资偏好的研究149

1．股权融资偏好研究综述149

2．对目前研究评论150

二、从公司流动性需求看股权融资153

1．上市公司基本属流动性缺乏类公司153

2．股权融资是中国上市公司的自然选择156

3．如何使股东有监督的激励是问题的关键158

三、公司融资来源的国际比较161

1．西方主要工业化国家的公司融资特点161

2．发展中国家公司融资的一些特征162

3．中国上市公司融资情况基本符合发展中国家的规律164

四、关于上市公司股利分配行为164

1．股利政策与融资决策164

2．中国上市公司的股利分配行为165

3．上市公司股利分配行为的进一步分析167

五、结论169

一、要求权概览174

第七章 公司融资工具及应用174

二、债务要求权175

1．债务的安全性、期限和流动性175

2．债务评级与信用分析179

3．债券契约180

4．几种已成定式的契约条款181

5．项目融资183

6．其他债务融资184

三、权益要求权187

1．私募权益和有经验的投资人188

2．隐蔽性权益要求权190

3．公众公司191

4．公司上市和股票发行192

5．股票发行方式193

四、中间要求权194

五、结论196

第八章 金融创新工具及其在中国的发展一、金融创新199

二、金融创新工具201

1．金融创新工具的分类201

2．金融衍生工具的概念分类204

3．金融创新工具的主要成因205

1．中国金融市场金融创新工具的发展208

三、金融创新工具在中国的应用和发展208

2．融资工具创新应该成为中国金融工具创新的重点210

3．中国资本市场融资工具创新的趋势211

四、结论215

第九章 中国公司融资方式与工具选择一、股票与债券：中国移动和中国联通的不同选择219

1．公司资本结构与融资选择219

2．股票和债券融资的特点220

3．中国移动和中国联通的选择221

4．进一步的启示230

1．关于配股和增发231

二、上市公司再融资策略231

2．国内上市公司再融资的发展233

3．配股和增发的选择235

4．发行可转换债券237

三、公司融资工具多元化的发展趋势239

1．融资工具多元化的理论依据239

2．融资工具多元化的现实性241

3．关于融资工具创新的一些思考243

四、结论246

1．重组形式概述250

第十章 公司重组及其中的融资行为研究一、公司重组概述250

2．公司重组的主要动因252

二、资产剥离与融资255

1．资产剥离的形式分类255

2．资产剥离的原因与目的257

3．资产剥离与融资258

三、杠杆收购与融资263

1．案例与分析264

2．融资工具与安排267

4．支付方式和收购目标270

3．收购机构270

5．管理层收购（MBOs）271

四、企业重组的新动态273

1．国际企业重组步伐大大放缓273

2．中国企业的并购重组活动趋于活跃275

五、中国企业重组的实践和发展277

1．企业并购重组实践取得了长足进展277

2．融资环境改革和融资支持是中国企业重组发展的关键279

3．深化结构改革和改善公司治理结构客观上需要企业并购重组活动进一步发展281

六、结论282

后记285