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第一篇 财务风险管理的基础2

第一章 财务风险概论5

1.1财务风险管理的来源与意义6

1.2避险与公司价值14

1.3财务风险的种类18

1.4财务风险管理的前提与限制28

1.5财务风险管理工具的演变与未来发展30

练习题36

进阶资料搜寻37

参考资料37

第二章 财务风险管理的数理基础39

2.1随机过程与机率分配之建立41

2.2基本的叙述统计量45

母体平均数与变异数45

样本平均数与样本变异数46

偏态与峰态47

共变数与相关系数48

2.3风险管理常见的分配函数50

常态分酊51

卡方分配56

Studentt分配56

对数常态分配57

2.4信赖机率区间与信赖水准58

2.5蒙地卡罗模拟法60

2.6回归分析61

相关与简单回归分析61

判定系数与检定62

多重回归分析64

练习题65

进阶资料搜寻66

参考资料66

第三章 货币与金融市场交易工具67

3.1权益型证券：股票68

简介68

股票评价70

股价指数71

投资组合避险73

3.2固定收益证券75

简介75

固定收益证券评价78

利率风险与存续期间80

存续期间的应用：免疫避险策略81

存续期间的使用限制与凸性关系84

3.3外汇86

外汇市场86

外汇风险与货币交换88

3.4商品市场90

练习题93

进阶资料搜寻95

参考资料96

附录A 存续期间的计算与债券价格关系的推导97

附录B 利用泰勒展开式来推导债券价格的变化关系98

第四章 风险管理的工具：衍生性金融商品99

4.1功能、特色与重要性101

4.2远期契约与期货105

远期契约105

期货契约106

理论定价109

避险操作111

4.3选择权118

选择权的基本118

选择权的基本策略120

选择权的定价：二项式选择权评价模型123

选择权的定价：Black-Scholes选择权评价模型126

选择权的风险衡量128

4.4交换合约131

交换合约的基本131

交换合约的实际应用133

练习题134

进阶资料搜寻136

参考资料137

第二篇 市场风险的衡量与管理138

第五章 市场风险衡量：传统工具vs&VaR141

5.1传统的风险衡量指标与工具143

传统指标的缺点与下方风险143

传统的风险衡量工具145

5.2风险值的定义与特性149

风险值概念的起源149

风险值的特点与优点156

5.3计算的重要参数158

信赖机率水准158

评估期间161

5.4风险值的应用与限制161

练习题166

进阶资料搜寻167

参考资料168

第六章 风险值的种类以及计算方法（上）169

6.1绝对风险值与相对风险值170

6.2个别风险值与投资组合风险值173

6.3增量风险值与边际风险值178

6.4变异数-共变异数法179

设计原理179

计算实例：固定收益证券183

计算实例：权益证券185

计算实例：外汇资产186

计算实例：投资组合风险值187

6.5不同信赖机率水准与评估期间风险值的转换188

不同信赖机率水准之间的转换188

不同评估期间之间的转换189

练习题192

进阶资料搜寻194

参考资料195

第七章 风险值的种类以及计算方法（下）197

7.1历史模拟法199

历史模拟法简介199

历史模拟法步骤199

历史模拟法的实例201

历史模拟法的特点与优缺点202

改进的方法203

7.2蒙地卡罗模拟法205

蒙地卡罗模拟法简介205

蒙地卡罗模拟法步骤206

蒙地卡罗模拟法的特点与优缺点209

7.3回溯测试210

7.4压力测试213

练习题217

进阶资料搜寻218

参考资料218

第三篇 信用风险的衡量与管理220

第八章 信用风险的起因与传统衡量工具223

8.1信用风险的起因225

一般人对扩张信用的态度产生剧变225

各国政府大量向国外举债225

金融业的征信能力不足226

新的产品及交易型态产生新的信用风险227

退休基金的兴起227

8.2信用风险的分类228

8.3回收率的计算与影响因素229

8.4信用事件的分类231

8.5影响信用风险的因素与市场风险比较232

8.6投资组合信用风险与风险分散234

8.7传统的信用风险衡量技术239

专家评等法与专家系统法239

累积违约机率与边际违约机率242

8.8量化的传统信用风险模型245

罗吉斯回归模型247

区隔分析248

8.9国家风险255

练习题259

进阶资料搜寻260

参考资料261

第九章 信用风险计量模型（一）263

9.1莫顿模型266

莫顿模型的概念266

股东权益与负债的报酬关系268

权益与负债的评价模型269

莫顿模型的预期违约机率271

莫顿模型的变数估计272

后续的改良273

9.2 KMV模型274

KMV模型的基本概念274

公司违约机率的计算277

KMV与传统方法的比较279

KMV模型应用上的限制与应注意要点280

9.3信用矩阵模型282

信用矩阵模型的基本概念282

单一资产的信用风险值285

9.4 KMV模型与信用矩阵模型的比较291

9.5信用矩阵与风险矩阵的关系293

练习题294

进阶资料搜寻296

参考资料297

第十章 信用风险计量模型（二）299

10.1缩减式模型301

信用价差与违约风险301

违约机率过程307

缩减式模型与结构式模型的差异308

10.2 Kamakura Risk Manager （KRM）模型309

10.3 CreditRisk＋模型311

CreditRisk＋模型的特色312

CreditRisk＋模型所需资料313

违约事件的机率分配314

违约损失的机率分配315

经济资本316

情境分析318

年度信用准备以及增额信用准备320

CreditRisk＋模型的优点和使用限制322

10.4 CreditPortfolio View模型323

模型的特色323

模型估计步骤325

10.5信用风险计量模型的发展趋势332

练习题334

进阶资料搜寻336

参考资料336

第四篇 法规环境与未来展望338

第十一章 巴塞尔资本协定之沿革与规定341

11.1巴塞尔协定Ⅰ345

最低自有资本之要求346

市场风险约当资产352

11.2巴塞尔协定Ⅱ356

新版巴塞尔协定三大支柱357

新版巴塞尔协定信用风险的衡量模型362

新版巴塞尔协定有关市场风险的部分365

新版巴塞尔协定有关操作风险的部分370

11.3新版资本协定与旧版资本协定之比较372

11.4新版巴塞尔协定的冲击与影响376

练习题379

进阶资料搜寻382

参考资料382

第十二章 全方位风险管理385

12.1风险管理不当事件案例387

MGRM公司期货避险亏损案387

美国加州橘郡事件388

霸菱银行事件389

大和银行债券交易事件390

长期资产管理公司事件391

安隆公司事件393

12.2全方位风险管理系统395

全方位风险管理的涵义395

全方位风险管理的原则399

全方位风险管理体系的差异401

12.3风险调整资本报酬率403

RAROC的计算405

计算各种风险计提资本RAROC的步骤408

练习题410

进阶资料搜寻410

参考资料412

第十三章 新型态风险管理工具413

13.1信用衍生性商品415

信用违约交换418

总报酬交换420

其他信用衍生性商品421

13.2波动度指数衍生性商品425

波动度指数的编制426

VIX波动度指数期货431

VIX波动度指数选择权433

13.3电力衍生性商品435

电力衍生性商品的特点436

美国的电力期货437

电力期货交易策略438

13.4天气衍生性商品442

天气衍生性商品的特色443

美国的天气衍生性商品444

天气衍生性商品避险策略448

13.5巨灾保险衍生性商品449

美国的巨灾保险衍生性商品451

练习题455

进阶资料搜寻456

参考资料457

索引459