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第一篇 资产负债管理的金融风险1

第四节 关于OBPI战路实务上的各种问题101

第一节 导言3

第一章 预定利率与最佳风险资产匹配及金融风险3

第二节 寿险公司的运营4

1．模式的设定4

2．寿险公司在不同时点的预算限制5

3．红利期望效用的最大化8

4．最佳风险资产匹配比率9

第三节 制定预定利率导致金融风险增大10

1．预定利率对资金运用的影响10

2．红利分配时间模型对资金运用的影响10

3．预定利率的期权特征11

第四节 结论11

1．寿险公司的ALM历史13

第一节 导言13

第二节 寿险公司资产负债风险管理现状及其问题13

第二章 寿险公司的资产负债风险管理13

2．日本典型寿险公司的现状14

3．从资产研究到盈余研究17

4．寿险公司ALM和年金ALM18

第三节 目标的方向性与预期盈余的有效性19

1．保费资产的必要条件19

2．变额保险的有效性19

第十一章 寿险公司的企业形态与风险119

3．投资策略的确定20

4．退保风险的量化和控制21

5．市价会计的引进问题22

第四节 结论22

第三章 寿险公司的最佳投资方式与风险、收益及难题24

第一节 导言24

第二节 寿险公司的相对风险规避度26

第三节 寿险公司最佳投资方式的理论研究28

第四节 寿险公司的最佳投资方式与风险、收益及难题30

第五节 结论32

第四章 资产、产品、红利、资本的综合管理与战略性资产匹配33

第一节 导言33

第二节 资产运用与LDC33

1．ALDC的综合管理33

2．资产运用与资本（风险资本）34

3．资产运用与预定利率34

4．资产运用与利差分红35

1．委托投资目的36

第三节 寿险投保人的委托投资目的36

2．寿险投保人的委托投资目的37

第四节 根据IP=RP比率制定战略性资产匹配38

1．免疫投资组合（IP）38

2．风险投资组合（RP）38

4．ALDC综合管理下的IP=RP率39

3．IP=RP的最佳比率39

第五节 结论43

1．20世纪80年代以前的情况44

第五章 引进外部负债的目的及其对金融风险的影响44

第二节 寿险公司的外部负债44

第一节 导言44

2．引进外部负债的许可和现状45

1．目的46

第三节 引进外部负债的目的及其对收支的影响46

2．资金用途47

3．引进条件49

4．收支51

5．短期观点的评价52

第四节 盈余、亏损、研究（SSA）52

1．模式的符号、公式及前提52

2．结果——1998年末的投资组合53

3．长期观点的评价56

第五节 结论56

第二篇 资产的金融风险57

第六章 寿险公司的战略性资产匹配59

第一节 导言59

第二节 一般性资产配置方法59

1．平均分散法及其存在的问题59

第三节 用于战略性资产匹配的资产配置方法60

2．Black和Litterman模型60

1．战略性资产匹配的最佳模型61

2．应用案例63

第四节 结论68

目录第一节 导言70

第七章 日本股票收益率的可预测性70

第二节 仅凭以往数据不能预测股票盈利71

1．数据72

2．验证结果72

第三节 宏观经济变量不能说明股票收益率78

1．数据78

2．推算结果79

第四节 结论82

第八章 寿险公司的国际分散投资和股价的国际联动84

第一节 导言84

第二节 先行研究85

第三节 模式86

第四节 实证分析87

1．数据87

2．股价与经济基础之间的关系89

3．VECM的预测90

第五节 结论94

1．资产配置方法在架构中的位置95

第一节 导言95

第九章 国际分散投资中保证最低价值战略95

第二节 理论架构95

2．前提条件和基本假设96

3．投资组合中的各种资产、汇率的选择评估方式98

第三节 实证分析与模拟演示98

1．发散性推测方法99

2．中和汇率变动影响的条件99

3．其他前提条件与模拟方法100

4．模拟操作结果100

3．利率固定假设、发散性固定假设101

2．rollover与floor的问题101

1．交易频率、不平衡幅度（间隔）的问题101

4．对数正态分布的假设102

1．交易频率问题102

2．rollover的问题102

3．利率固定假设、发散性固定假设102

第五节 实际运用方法102

4．金额比固定假设及复合因素模型假设103

5．正态分布的假设104

第六节 结论105

第十章 投资组合的信用风险管理106

第一节 导言106

第二节 信用风险管理的本质106

第三节 必要的功能、方法107

1．信用风险管理方针的制定107

2．公司内部信用等级的加强、充实108

3．信用风险的量化109

4．投资限制范围的设定109

5．资产的自查111

6．偿还、抵押113

7．公布决算114

第四节 结论115

第三篇 经营、组织的金融风险117

第一节 导言119

第二节 股份公司与相互公司的比较120

2．代理问题与企业形态122

第三节 从整体战略观点考察企业形态122

1．代理问题122

第四节 寿险公司的企业形态与企业行为124

1．关于股份制寿险公司运作的探讨课题124

2．寿险公司的“投保人红利”126

3．关于相互制寿险公司运作的探讨课题126

第五节 结论127

第十二章 支付保证基金的出资决定方法128

第一节 导言128

第二节 寿险公司的风险选择：无支付保证基金的情况129

1．模型概要129

2．寿险公司的资产运用：信息完全的情况130

3．寿险公司的资产运用：信息不完全的情况131

第三节 寿险公司的风险选择：有支付保证基金的情况132

1．固定的出资情况133

2．风险可变性的出资情况134

3．相关情况136

第四节 结论137

第十三章 金融风险管理机制的方向139

第一节 导言139

第二节 强化风险管理的背景139

1．不良事件的相继暴露139

2．金融环境的变化与竞争激化139

1．风险管理过程的确立140

2．综合性风险管理140

3．监管当局的要求、市场压力140

第三节 应有的风险管理机制140

3．确保内部制约机制141

第四节 风险管理机制的构筑141

1．风险政策的制定141

2．必要的功能选择142

3．组织机构及其选择143

4．确保内部监督功能145

5．遵纪守法方面的注意事项145

第五节 结论147

第二节 边际偿付能力规定的现状149

第一节 导言149

第十四章 边际偿付能力的课题及改善方向149

第三节 边际偿付能力规定的课题及其改善方向151

1．风险评估额（分母）151

2．边际偿付能力（分子）154

3．其他课题155

第四节 结论155

第十五章 金融风险与巨额损失案例156

第一节 导言156

第二节 风险的概念156

1．风险156

第三节 金融风险的分类157

2．金融风险157

第四节 与金融服务有关的巨额损失159

1．最近的案例159

2．风险与损失之间的关系162

第五节 风险概念的多面性163

1．可知、不可知163

2．认识、认知163

3．风险的变化163

4．市场化的进展163

5．成本164

第六节 结论164

作者一览165

参考文献166