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第一章 财务理论、财务规则、财务政策与财务行为1

本章提要1

章首案例1

第一节 财务理论的现状3

一、财务理论的功能3

二、理财学基础学说简说4

第二节 财务规则与财务政策的制定11

一、财务规则11

二、财务政策制定与企业的可持续发展12

第三节 财务行为及其科学化14

本章案例19

思考题及答案要点23

参考文献24

第二章 理财目标理论25

本章提要25

章首案例25

第一节 理财目标——股东财富最大化分析26

第二节 股东财富与财务决策30

第三节 其他理财目标分析32

一、利润最大化33

二、利益相关者财富最大化35

三、企业价值最大化37

本章案例39

思考题及答案要点44

参考文献45

第三章 资本成本：理论与实务46

本章提要46

章首案例46

第一节 资本成本的性质47

一、资本成本的定义48

二、资本成本的性质48

第二节 资本成本的估算51

一、单项资本成本的估算52

二、加权平均资本成本的估算56

第三节 资本成本与财务决策57

一、对企业经营的影响58

二、对投资决策的影响58

三、对企业融资的影响59

四、资本成本理念在股利决策中的应用59

五、资本成本理念在公司分部管理中的应用59

本章案例60

思考题及答案要点66

参考文献67

第四章 现金流量分析69

本章提要69

章首案例69

第一节 现金流量的相关概念71

一、现金和现金等价物71

二、现金流量71

三、自由现金流量72

四、自由现金流量假说73

第二节 现金流量的性质73

第三节 现金流量分析——指标分析75

第四节 现金流量分析——流向分析77

第五节 现金流量分析——变动特征分析82

一、股利估价模型82

二、增长率的确定88

第六节 现金流量预测90

本章案例93

思考题及答案要点109

参考文献110

第五章 资本预算决策与企业价值111

本章提要111

章首案例111

第一节 资本预算决策与价值最大化112

一、资本预算决策概述112

二、资本预算决策与企业价值最大化113

第二节 资本预算决策技术：确定情况下114

一、资本预算决策的基本程序114

二、资本投资项目的选择法则115

三、资本预算之现金流量预测120

第三节 资本预算决策技术：有风险情况下122

一、资本预算风险的性质122

二、资本预算风险的分析方法124

三、实物期权与资本预算129

第四节 公司战略与资本预算决策133

一、公司战略134

二、公司战略与资本预算135

本章案例137

思考题及答案要点144

参考文献145

第六章 长期融资决策与企业的发展146

本章提要146

章首案例146

第一节 资本市场与公司理财147

一、资本市场概述147

二、资本市场与公司理财149

第二节 长期融资政策的制定152

一、长期融资模式的选择152

二、从价值索偿权角度对公司融资的理解153

三、长期融资中应该考虑的因素以及相应的融资渠道154

四、长期融资的国际比较157

第三节 公司长期债务融资160

一、长期债务融资的理财原则160

二、公司债券161

三、租赁165

四、公司的长期借款166

第四节 公司股权融资167

一、股权融资的理财原则167

二、普通股融资168

三、优先股融资171

第五节 融资决策与价值最大化171

一、融资决策与公司价值171

二、MM资本结构理论172

三、MM资本结构与公司价值177

本章案例179

思考题及答案要点188

参考文献190

第七章 短期财务决策与企业价值191

本章提要191

章首案例191

第一节 营运资本政策192

一、营运资本的定义193

二、营运资本政策195

第二节 短期财务管理与价值最大化201

一、尽量降低流动资产的规模，合理安排其内部结构201

二、重视营运资本周转效率的提高202

三、优化负债结构203

四、强化“零营运资本政策”的意识203

第三节 营运资本管理政策的实施206

本章案例207

思考题及答案要点214

参考文献215

第八章 股利政策216

本章提要216

章首案例216

第一节 股利理论218

一、MM股利无关理论219

二、“手中之鸟”（Bird in Hand）假说220

三、税差理论221

四、股利的信号理论221

五、当事人效应222

第二节 剩余股利原则224

一、剩余股利原则224

二、其他股利政策226

第三节 股利政策的制定228

一、基本法律规定228

二、公司自身因素229

三、股东的影响230

四、其他因素230

第四节 股利政策与股东财富、企业发展231

一、现金股利231

二、股票股利232

三、股票分割232

四、股票回购233

本章案例234

思考题及答案要点239

参考文献239

第九章 财务风险分析240

本章提要240

章首案例240

第一节 企业风险及其管理242

一、风险管理概述242

二、风险与收益的权衡243

第二节 财务风险分析244

一、营业风险与财务风险244

二、风险分析245

第三节 公司风险管理与价值创造253

一、风险管理概述253

二、风险管理与价值创造254

本章案例255

思考题及答案要点262

参考文献263

第十章 基于价值的企业管理模式264

本章提要264

章首案例264

第一节 VBM特征分析265

一、价值管理的概念265

二、VBM的特征分析267

第二节 VBM之技术支撑270

一、自由现金流量的估计271

二、风险的估计275

三、企业存续期的估计276

四、企业价值的计算276

五、关于折现现金流量估价模型的评价277

第三节 价值最大化与企业的可持续发展280

一、理财目标与企业可持续发展280

二、价值最大化与财务决策282

三、价值管理（VBM）与企业的可持续发展283

本章案例284

思考题及答案要点291

参考文献292

第十一章 财务报表分析与理财行为评价293

本章提要293

章首案例293

第一节 财务会计与财务报表294

第二节 资产负债表与理财行为295

第三节 利润表与企业的收益、风险299

第四节 现金流量表与理财目标301

第五节 财务报表分析：比率分析法303

一、变现能力分析303

二、资产管理比率306

三、负债比率308

四、盈利能力分析310

五、上市公司主要财务指标311

六、财务报表综合分析313

本章案例315

思考题及答案要点330

参考文献331

后记332