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第1章 绪论1

1.1 研究背景1

1.2 研究意义3

1.3 本书的研究内容与结构4

1.4 本书主要创新点6

第2章 文献综述8

2.1 流动性的含义与测度8

2.2 流动性风险的测度12

2.3 流动性风险的特征15

2.4 流动性风险的管理18

2.5 已有研究的不足20

第3章 证券市场流动性风险的内涵与测度研究21

3.1 流动性含义21

3.2 流动性风险的内涵分析23

3.3 流动性风险测度的研究基础25

3.4 日间流动性风险的测度模型30

3.4.1 日间流动性测度指标的选取30

3.4.2 风险测度模型介绍32

3.4.3 基于时变方差法的日间流动性风险测度34

3.5 日间流动性风险的测度——实证研究35

3.6 本章小结41

第4章 日间流动性风险的影响因素分析与实证研究42

4.1 流动性风险的影响因素分析42

4.2 投资者结构模式变迁与市场流动性风险47

4.2.1 国内外研究综述48

4.2.2 研究模型设计49

4.2.3 投资者结构变迁与流动性风险的实证分析50

4.2.4 结论分析53

4.3 政策性因素与市场流动性风险53

4.3.1 模型构建54

4.3.2 利率政策调整对市场流动性风险的影响56

4.3.3 印花税调整对市场流动性风险的影响61

4.4 金融危机中流动性风险与市场风险的动态相关性63

4.4.1 流动性风险与市场风险的相关性的研究64

4.4.2 理论分析与研究方法65

4.4.3 实证研究67

4.5 本章小结71

第5章 基于VaR的流动性风险控制与有效性研究73

5.1 基于时变方差理论的流动性风险动态VaR研究74

5.1.1 VaR的定义与计算74

5.1.2 动态方差的测度75

5.1.3 基于GARCH模型的动态VaR与有效性检验77

5.1.4 基于risk metrics模型的动态VaR与有效性检验83

5.2 基于分块样本极大值法的流动性风险VaR测度84

5.2.1 极值理论介绍84

5.2.2 基于EVT-BMM的VaR测度方法85

5.2.3 基于EVT-BMM的流动性风险VaR与有效性检验88

5.3 基于超阈值理论的流动性风险动态VaR测度90

5.3.1 基于EVT-POT的VaR测度方法90

5.3.2 基于EVT-POT的参数估计94

5.3.3 基于EVT-POT的流动性风险测度99

5.3.4 采用BM方法与POT方法计算流动性风险VaR的结果比较100

5.4 基于EVT-GARCH理论的流动性风险控制与有效性研究101

5.4.1 基于EVT-GARCH的动态VaR模型101

5.4.2 基于EVT-BM-GARCH的动态VaR流动性风险102

5.4.3 基于EVT-POT-GARCH的动态VaR流动性风险105

5.5 本章小结110

第6章 证券市场的日内流动性风险研究111

6.1 基于投资者策略博弈的流动性风险成因分析111

6.1.1 研究假设112

6.1.2 投资者的策略博弈113

6.2 日内流动性风险测度研究115

6.2.1 基于日内分时数据的流动性风险测度115

6.2.2 基于日内逐笔成交数据的流动性风险测度117

6.3 买卖双方流动性的非均衡与日内价格形成118

6.3.1 买方与卖方流动性119

6.3.2 买卖不均衡与日内价格关系研究121

6.3.3 买卖双方时变的流动性风险125

6.3.4 日内流动性风险与价格变动关系研究127

6.4 日内流动性综合测度指标特征分析128

6.4.1 日内流动性综合测度指标特征的理论分析129

6.4.2 日内流动性综合测度指标特征的实证分析132

6.5 日内流动性风险测度与参数估计136

6.6 本章小结138

第7章 证券市场流动性风险测度方法的应用性研究140

7.1 流动性水平、流动性风险对资产收益的影响分析140

7.2 沪、美、港股的日间流动性风险传导效应研究148

7.3 基于流动性风险调整的基金业绩评估方法155

7.4 本章小结160

第8章 研究结论与展望161

8.1 研究结论161

8.2 研究意义164

8.3 研究展望165

参考文献166