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1导论1

1.1问题的提出及意义2

1. 1.1问别题的提出2

1. 1.2本书的理论意义5

1. 1.3本书的现实意义6

1.2国内外研究现状评述8

1.2. 1“控制权”的界定8

1.2.2控制权的配置10

1.2.3控制权的收益13

1.2.4股权分置下的控制权16

1.3本书内在逻辑的一致性与结构内容18

1.3. 1内在逻辑一致性18

1.3.2研究体系与内容18

1.4本书的研究方法与创新22

1.4. 1研究方法22

1.4.2创新点23

2控制权的界定与演变25

2. 1控制权的界定25

2.2西方国家上市公司控制权的演变35

2.2. 1两权分离命题35

2.2.2股权分散的原因与控制权的形成39

2.3中国上市公司控制权的演变42

2.3. 1中国上 市公司控制权形成的制度成因42

2.3.2控制权：企业经营者与政府的博弈51

2.3.3股权集中与“内部人控制”悖论55

2.4中西方控制权形成比较57

2.5本章小结61

3所有权与控制权63

3. 1所有权与控制权分离演变63

3.2西方学者对所有权与控制权的研究64

3. 1.2机构投资者正在成为大股东78

3. 1. 3中国学者对所有权与控制权的研究状况81

3.2中国上市公司的股权结构83

3.2. 1中国上市公司股权结构现状84

3.2.2中国上市公司总体股本结构的年度变动情况86

3.3所有权与控制权的关系89

3.3. 1所有权与控制权的非对称性89

3.3.2非对称性模式的分布91

3.3.2所有权与控制权分离的工具93

3.4本章小结99

4公司的控制权收益100

4. 1控制权私人收益的理论分析100

4.1.1控制权私人收益1

4.1.2控制权侵占收益模型分析104

4.2国外市场的控制权私人收益实证109

4.2. 1控制权收益的实证模式109

4.2.2有关控制权私人收益实证的研究结果&112

4.3中国上市公司控制权溢价的实证分析116

4.3. 1对中国上市公司控制权溢价的有关研究118

4.3.2中国上市公司控制权溢价的计量120

4.4控制权溢价与投资者法律保护125

4.5本章小结128

5控制权的配置：谁拥有更有效率130

5. 1公司控制权配置的模式130

5.2公司控制权配置特征134

5.2. 1大股东拥有控制权134

5.2.2董事会拥有控制权136

5.2.3经理层拥有控制权138

5.2.4控制权配置的综合模型140

5.3资本结构下的控制权配置141

5.3. 1不完备金融契约条件下的控制权142

5.3.2控制权的相机转移148

5.3.3 考虑了“可保证收人”的控制权分配152

5.4拥有控制权的股东行为分析154

5.5控制权配置的市场约束158

5.5. 1产品市场158

5.5.2经理人市场159

5.5.3控制权市场160

5.6本章小结166

6股权分置下的中国上市公司控制权168

6. 1中国上市公司控制权与流通性的历史演变168

6.1.1中国股票市场的历史演进168

6. 1.2中国股市解决流动性的几次探索171

6.2股权分置下控股股东利益行为的经济学解释183

6.2. 1政府——控股股东之间的利益关系183

6.2.2控股股东社会公众投资者的利益关系187

6.3中国上市公司“内部控制人”行为的经济学解释191

6. 3. 1股权融资偏好194

6.3.2关联交易198

6.3.3股利政策199

6.4资本市场的市场化与控制权的流动203

6.4. 1中国资本市场的市场化选择203

6.4.2流动性与控制权的两难选择205

6.4.3高流动性资本市场的形成206

6.4.4证券监管：约束控制权和增进流动性208

6.4.5股权分置下的流动性210

6.5本章小结214

7基于流动性与控制权溢价的非流通股定价216

7. 1资产的流动性偏好216

7.2基于流动性的非流通股定价模型218

7.3股权分置：基于流动性的经济学分析230

7.4解决股权分置的实践：对价与权证235

7.4. 1对价235

7.4.2权证240

7.5股权分置改革是巩固了控制权还是弱化了控制权249

7.6本章小结250

8总结252

8. 1主要观点和结论252

8.2本书的不足及进一步研究方向255

主要参考文献257

后记266