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第一章 我国地方政府隐性债务状况1

一、相关研究及其不足之处1

二、地方政府隐性债务的界定与特征3

（一）地方政府隐性债务的界定3

（二）地方政府隐性债务的特征7

三、我国地方政府隐性债务规模的估算8

（一）地方政府隐性债务估算的困难8

（二）地方政府隐性债务规模的初步估算9

四、地方政府隐性债务成因及风险的初步分析14

（一）地方政府隐性债务的成因14

（二）地方政府隐性债务的风险19

五、本章小结22

第二章 开禁和发展市政债券市场的理论与经验证据23

一、地方发行市政债券的理论基础23

（一）公共产品理论23

（二）财政分权理论25

（三）财政分权理论与中国的经济改革30

二、财政分权与公共产品供给关系:质和量的考察32

（一）质的考察:财政分权与转型中的公共产品供给32

（二）量的考察:财政分权程度与转型中的公共产品供给决定35

三、隐性债务问题与财政分权的内生性36

（一）传统理论中外生的财政分权37

（二）中国经济发展早期财政分权的内生性38

（三）中国经济体制改革与内生的财政分权变迁39

四、财政分权与隐性负债关系的理论分析43

五、财政分权与隐性债务关系的实证研究47

（一）数据、实证方法与指标选择47

（二）经验研究结果49

六、本章小结52

第三章 开禁和发展市政债券市场的必要性和可行性分析54

一、引言54

二、开禁和发展市政债券的必要性分析56

（一）开禁市政债券是规范地方政府融资行为、防范地方财政风险的需要56

（二）开禁市政债券是完善分税分级财政体制、落实地方政府应有事权和财权的需要57

（三）开禁市政债券是促进地方基础设施建设和城市化进程、拉动地方经济发展的需要59

（四）开禁市政债券是减轻中央财政债务负担的需要60

（五）开禁市政债券是分散和化解商业银行信贷风险的需要62

（六）开禁市政债券是完善我国金融市场结构、健全宏观调控体系的需要63

三、开禁和发展市政债券的可行性分析65

（一）开禁市政债券的体制条件分析65

（二）开禁市政债券的市场条件分析66

（三）开禁市政债券的技术条件分析69

四、本章小结70

第四章 开禁和发展市政债券的制约因素及其消解——兼评中央代发地方债71

一、开禁市政债券的直接制约因素71

二、深层的制约因素71

（一）地方政府事权不清71

（二）地方政府财权独立性不足72

（三）地方政府行为的“软约束”73

三、中央代发地方债券评析76

四、地方政府公开举债制度安排的初步思路78

五、关于解禁市政债券的若干顾虑和争议79

（一）现阶段解禁地方市政债券是否会引发地方政府债务的过度膨胀79

（二）解禁地方市政债券是否会导致地区间发展差距进一步扩大80

（三）解禁地方市政债券是否会干扰国家宏观调控政策81

六、本章小结83

第五章 我国市政债券市场的发债主体资格评价标准84

一、相关研究述评84

二、市政债券发债主体资格评价指标体系86

（一）指标选取原则86

（二）指标体系的构建思路88

（三）指标体系的具体构成及说明89

三、我国35个城市发债主体资格的评价思路95

（一）发债主体的选择依据95

（二）样本和数据96

（三）指标的选择和处理96

（四）二级指标相对重要性的判定97

（五）权重的确定和总指数的形成104

四、我国35个城市发债主体资格的评价标准105

（一）评价标准的确立105

（二）35个城市发债主体资格的总体排序105

（三）35个城市发债主体资格的认定标准107

五、本章小结108

第六章 我国市政债券市场的制度设计109

一、市政债券的发行制度109

（一）市政债券的发行主体109

（二）市政债券的发行方式112

（三）市政债券的发行对象115

（四）市政债券的发行用途118

二、市政债券的定价制度119

（一）新债发行定价模型119

（二）市政债券定价的影响因素分析120

（三）我国市政债券发行定价的制度设计122

（四）市政债券期限结构的设计127

（五）市政债券的税收待遇128

三、市政债券的流通制度129

（一）二级市场交易的基本模式129

（二）我国市政债券流通市场的制度设计130

（三）市政债券交易工具的制度设计133

（四）建立高效统一的托管清算结算系统136

四、市政债券的偿付制度137

（一）市政债券偿付方式的制度设计138

（二）市政债券偿付的资金来源139

（三）市政债券偿还工作的管理制度142

五、市政债券的监管制度143

（一）国外市政债券市场监管经验144

（二）我国市政债券监管体系的构建147

六、本章小结150

第七章 我国市政债券市场的风险控制与防范151

一、开禁市政债券市场面临的风险分析151

（一）信用风险151

（二）地方政府债务风险153

（三）公共风险155

（四）其他风险157

二、市政债券信用风险度量与发债规模确定159

（一）市政债券信用风险度量方法159

（二）市政债券的信用风险度量及发债规模确定:以广州市为例162

（三）结论165

三、我国地方政府债务风险灰色评估和预警165

（一）引言165

（二）地方政府债务风险灰色评估理论依据及方法166

（三）地方政府债务风险指标选取及区间设定167

（四）计算综合聚类系数170

（五）我国地方政府债务风险预警172

四、市政债券信用风险控制策略与防范体系174

（一）市政债券风险的政府监管机制174

（二）市政债券风险的市场约束机制176

五、本章小结184

结束语185

参考文献186

后记193