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第1章 导论1

学习目标1

美国债券市场的组成2

债券特征概述3

与债券投资有关的风险7

债券二级市场10

金融创新与债券市场11

全书概览12

问题13

第2章 债券定价15

学习目标15

货币时间价值的回顾15

债券定价21

复杂情况29

浮动利率证券和反向浮动利率证券的定价30

报价和应计利息32

小结33

问题34

第3章 债券收益率的衡量36

学习目标36

计算一笔投资的收益率或内部收益率36

传统的债券收益率衡量指标40

债券美元收益的潜在来源47

总收益率50

总收益率的应用（投资期分析）54

计算收益率的变动55

小结55

问题56

第4章 债券价格的波动性59

学习目标59

未附期权债券的价格与收益率之间关系的回顾60

未附期权债券的价格波动性特征61

债券价格波动性的衡量指标63

凸性74

运用久期时需要注意的其他问题83

不要将久期当作时间衡量指标84

估算债券的久期和凸性值84

衡量债券组合对利率非平行变动的反应86

小结90

问题91

第5章 影响债券收益率和利率期限结构的因素93

学习目标93

基础利率94

基准利差94

利率期限结构100

互换利率收益率曲线119

小结122

问题123

第6章 国债与政府机构证券127

学习目标127

国债127

本息剥离的国债137

联邦政府机构证券139

小结144

问题145

第7章 公司债务工具147

学习目标147

公司债券148

中期票据168

商业票据171

银行贷款175

破产和债权人的权利177

小结180

问题181

第8章 市政债券183

学习目标183

市政债券的种类和特征184

市政货币市场产品194

市政衍生债券195

信用风险197

市政债券的投资风险199

市政债券的收益率199

市政债券市场200

应税市政债券市场204

小结205

问题206

第9章 非美国债券208

学习目标208

全球债券市场的分类209

外汇风险和债券收益211

欧洲债券市场212

非美国政府债券市场216

欧洲担保债券市场221

新兴市场债券223

小结224

问题224

第10章 住房抵押贷款226

学习目标226

住房抵押贷款的发放227

住房抵押贷款的类型228

合规贷款236

住房权益贷款237

与抵押贷款投资相关的风险237

小结238

问题239

第11章 政府机构抵押转手证券241

学习目标241

住房抵押贷款支持证券市场的组成部分242

对政府机构抵押转手证券的一般介绍243

政府机构转手证券的发行人248

提前偿付惯例与现金流253

影响提前偿付行为的因素262

现金流收益率268

提前偿付风险与资产/负债管理270

二级市场交易271

小结272

问题273

第12章政府机构抵押担保债券和剥离式抵押贷款支持证券277

学习目标277

政府机构抵押担保债券278

政府机构剥离式抵押贷款支持证券313

小结314

问题316

第13章 非政府机构住房抵押贷款支持证券319

学习目标319

信用增级320

非政府机构抵押贷款支持证券的现金流325

实际交易328

小结333

问题334

第14章 商业不动产抵押贷款和商业不动产抵押贷款支持证券337

学习目标337

商业不动产抵押贷款337

赎回保护338

商业不动产抵押贷款支持证券340

小结359

问题360

第15章 资产支持证券362

学习目标362

创建资产支持证券363

担保品类别和证券化结构370

与资产支持证券投资相关的信用风险371

考察几种主要的资产支持证券373

小结391

问题391

第16章 债务抵押债券393

学习目标393

债务抵押债券的结构394

套利交易396

现金流交易398

市场价值交易405

合成式债务抵押债券407

小结408

问题409

第17章 利率模型411

学习目标411

单因素利率模型的数学描述412

无套利模型与均衡模型415

利率变动的实证417

选择利率模型419

用历史数据估计利率波动率420

小结423

问题424

第18章 附有嵌入式期权债券分析425

学习目标425

传统收益率利差分析法的缺陷426

静态利差：收益率利差的替代指标426

可赎回债券及其投资特征431

附有嵌入式期权债券的构成434

定价模型436

期权调整利差448

实际久期和凸性448

小结450

问题451

第19章 住房抵押贷款支持证券分析454

学习目标454

静态现金流收益率分析法455

蒙特卡洛模拟法464

总收益率分析法474

小结475

问题476

第20章 可转换债券分析479

学习目标479

可转换债券的条款479

可转换债券的类别481

可转换债券分析的基础方法和概念482

期权指标486

可转换债券的特征488

可转换债券投资的利弊489

可转换债券套利490

期权定价方法492

小结494

问题494

第21章 公司债券信用分析497

学习目标497

公司债券信用分析概述498

经营风险分析499

公司治理风险502

财务风险504

公司债券信用分析与权益分析507

小结508

问题508

第22章 信用风险模型510

学习目标510

信用风险建模的难点511

信用风险模型概述512

信用评级与信用风险模型513

结构模型513

估计投资组合的信用风险：违约相关性和关联结构519

简化模型519

不完全信息模型522

小结523

问题523

第23章 积极的债券组合管理策略525

学习目标525

投资管理过程概述526

跟踪误差和债券组合策略529

积极的投资组合策略540

财务杠杆的运用559

小结564

问题565

第24章 指数化策略570

学习目标570

债券指数化的目标与动机570

选择指数时需要考虑的因素572

债券指数572

指数化的方法575

实施指数化策略时的逻辑问题577

增强型指数化策略578

小结579

问题579

第25章 负债融资策略580

学习目标580

资产/负债管理的一般原理581

用以满足单笔负债偿债要求的投资组合免疫策略586

构建满足多笔负债偿债要求的投资组合602

负债融资策略的扩展606

积极策略和免疫策略的结合606

固定收益养老基金的负债融资策略607

小结608

问题609

第26章 债券投资业绩的衡量和评估615

学习目标615

债券投资业绩和归因分析过程的要求615

债券投资业绩的衡量616

投资业绩归因分析622

小结630

问题631

第27章 利率期货合约633

学习目标633

期货交易机制634

期货合约与远期合约的比较636

期货合约的风险与收益特征637

目前市场上交易的利率期货合约637

利率期货市场的定价和套利647

对理论期货价格的进一步考察652

债券组合管理的应用654

小结675

问题676

第28章 利率期权678

学习目标678

期权的定义679

期权与期货合约之间的区别679

利率期权的类型679

期货期权的交易机制680

期权的内在价值和时间价值682

简单的无担保期权策略的盈亏特征684

看跌一看涨平价关系与等价头寸696

期权价格699

期权定价模型700

期权价格对价格决定因素变化的敏感性711

套期保值策略715

小结721

问题722

第29章 利率互换、利率上限和下限724

学习目标724

利率互换725

利率上限和利率下限749

小结755

问题756

第30章 信用衍生工具759

学习目标759

信用风险的类型760

信用衍生工具的类型760

国际互换与衍生产品协会文件761

资产互换763

总收益互换765

信用违约互换767

单一名称信用违约互换768

信用利差期权775

信用利差远期777

结构化信用衍生产品778

小结779

问题781