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第1章 上市公司年报概述1

1.1 什么是年报1

1.2 在哪里可以快速、及时地查询年报2

1.3 年报的主要内容有哪些4

1.3.1 公司简介及年度主要财务指标4

1.3.2 公司业务概要5

1.3.3 股权结构及股份变动情况6

1.3.4 董事、监事、高管及员工情况12

1.3.5 公司治理12

1.3.6 财务报告12

1.3.7 审计报告使用案例——盈方微13

1.4 对投资者来讲，年报有什么作用15

1.4.1 年报可以帮助投资者全面了解一个公司15

1.4.2 年报可以帮助投资者优化投资决策16

1.4.3 年报使用的局限性16

第2章 如何通过年报判断公司赚不赚钱17

2.1 如何判断公司的收入规模与水平17

2.1.1 营业收入及计算方法18

2.1.2 营业外收入属于收入吗19

2.1.3 营业收入的使用方法19

2.2 如何判断公司的利润规模与水平20

2.2.1 利润总额及使用方法20

2.2.2 净利润及使用方法22

2.3 如何判断公司产品盈利能力的水平24

2.3.1 营业成本及使用方法24

2.3.2 生产成本控制案例——中国神华26

2.3.3 原材料价格对成本的影响——以火电与汽车行业为例27

2.3.4 毛利率及使用方法29

2.3.5 高毛利率代表行业——游戏行业31

2.3.6 高毛利率代表行业——医药行业33

2.4 如何判断公司的综合盈利能力35

2.4.1 净资产收益率（ROE）及其使用方法36

2.4.2 每股收益（EPS）及其使用方法36

2.4.3 市盈率（PE）及其使用方法37

2.4.4 影响盈利能力的其他因素分析39

2.5 案例：盈利能力决定投资价值——贵州茅台，还是五粮液41

第3章 如何通过年报判断公司发展前景45

3.1 如何判断公司所处行业的发展阶段46

3.1.1 什么是行业生命周期理论46

3.1.2 如何判断公司行业处于生命周期的哪个阶段46

3.1.3 成长性行业的特点与投资方法47

3.1.4 成熟期行业的特点与投资方法49

3.1.5 行业轮动52

3.1.6 成长股和周期股的对比与选择56

3.2 国家政策对公司发展的影响分析57

3.2.1 “一带一路”58

3.2.2 二胎放开60

3.2.3 “互联网＋”金融61

3.2.4 “互联网＋”能源63

3.2.5 电子商务64

3.2.6 人工智能64

3.2.7 智能家居65

3.2.8 环保65

3.2.9 “大众创业、万众创新”68

3.2.10 央企改革68

3.2.11 3D打印69

3.2.12 PPP政策70

3.2.13 去产能政策71

3.2.14 国家经济周期性波动带来的投资机会73

3.2.15 避免过于依赖国家政策的行业75

3.3 不同时期下的龙头行业76

3.4 未来哪些行业是主角77

3.4.1 人工智能78

3.4.2 新能源汽车78

3.4.3 锂电池供应79

3.4.4 充电桩建设80

3.4.5 云计算80

3.4.6 食品饮料行业81

3.4.7 旅游行业84

3.4.8 泛娱乐行业85

3.4.9 医药医疗业——中药87

3.4.10 医药医疗业——西药89

3.4.11 医药医疗业——特色专科药91

3.4.12 医药医疗业——医疗92

3.4.13 家居家具行业92

3.4.14 新地产95

3.4.15 证券行业97

3.4.16 银行业99

3.4.17 保险行业100

3.4.18 信托业101

3.4.19 期货业101

3.4.20 社交行业103

3.4.21 共享经济103

3.4.22 蓝海行业104

3.4.23 蓝海行业案例——老板电器106

3.4.24 蓝海行业案例——浙江美大109

3.5 传统行业与新兴行业的辩证选择110

3.5.1 新兴行业的优势——以新传媒与旧传媒为例111

3.5.2 传统传媒行业的代表——南方传媒112

3.5.3 新传媒的代表——分众传媒113

3.5.4 传统行业的出路——以李宁为例114

3.6 如何判断公司发展能力115

3.6.1 营业收入增长率及使用方法116

3.6.2 净利润增长率及使用方法116

3.6.3 公司研发、投资、并购活动的积极性119

3.6.4 多元化成功案例——天润数娱121

3.6.5 多元化失败案例——雨润食品123

3.6.6 “戴维斯双杀”125

3.6.7 如何寻找年报预增股126

3.7 案例：风口上的猪——科大讯飞，还是赛为智能128

第4章 如何通过年报判断公司资本管理能力132

4.1 如何判断管理层资产管理能力132

4.1.1 总资产周转率及使用方法133

4.1.2 应收账款周转率、存货周转率及使用方法133

4.1.3 关联方资金占用情况检查135

4.1.4 大股东占用资金的典型案例136

4.2 如何判断管理层融资管理能力139

4.2.1 什么是资本结构的优化139

4.2.2 资产负债率、已获利息倍数及使用方法140

4.2.3 流动比率、速动比率及使用方法141

4.3 案例：资本管理能力对比分析——万科，还是保利142

4.3.1 资产营运能力的比较142

4.3.2 负债及其资本成本的比较144

4.3.3 盈利能力比较145

第5章 如何通过年报揭示公司重大风险148

5.1 如何判断技术风险148

5.2 如何判断产品风险150

5.2.1 耗时久、不确定性高的产品研发150

5.2.2 产品结构过于单一152

5.2.3 产品性质复杂且难以审计盘点154

5.2.4 产品受到严格监管156

5.3 如何判断人员风险157

5.4 如何判断财务风险158

5.4.1 为什么说“现金流是公司的生命线”158

5.4.2 如何判断公司现金流断裂的风险158

5.4.3 寻找拥有充沛现金流的好公司160

5.5 如何判断法律风险161

5.6 如何识别年报中的假账162

5.6.1 净利润大增，但经营活动产生的现金流增长很小或负增长162

5.6.2 其他类科目金额较大162

5.6.3 存货性质复杂，难以审计162

5.6.4 连续亏损，业绩压力大163

5.6.5 会计政策、会计估计变更较频繁163

5.6.6 净利润“一年为正，一年为负”163

5.6.7 频繁更换会计师事务所164

第6章 如何通过年报判断公司分红与送（转）股情况165

6.1 如何识别高分红公司165

6.1.1 上市公司分红的方式有哪些166

6.1.2 高分红公司有什么特点168

6.1.3 高分红股适合什么时候持有170

6.2 如何识别高送转公司170

6.2.1 什么是高送转170

6.2.2 高送转公司具有什么特点170

6.2.3 高送转股什么时间点介入最好171

6.3 案例：前复权与后复权的股价计算——万科A与格力电器会惊呆你172

第7章 还有哪些与年报相关的有用的报告174

7.1 半年报、季报及其用法174

7.2 业绩预告与业绩快报175

7.3 临时公告177

7.3.1 哪些事项需要临时公告177

7.3.2 临时公告怎么用178

7.3.3 “黑天鹅”事件的应对方法178

7.4 案例：利用业绩预告埋伏绩优股180

7.4.1 科大智能2016年度业绩预告主要内容180

7.4.2 科大智能2016年度业绩预告分析180

7.4.3 科大智能股价对年度业绩预告的反应182