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目 录1

第1章风险管理产品的演变1

1.1 世界的风险变得越来越大2

1.2金融价格风险增大对企业的影响6

1.3预测者的失败12

1.4市场的反应：管理金融价格风险的工具14

1.5 金融产品中有多少是真正的创新19

1.6结语21

第2章风险管理过程概览23

——对远期、期货、互换、期权和混杂证券的积木式理解23

2.1 风险管理产品概览23

2.2远期合约25

2.3期货合约25

2.4 互换合约27

2.5期权合约29

2.6金融积木箱33

第3章引入风险管理产品的影响35

3.1 风险管理对标的资产市场的影响35

3.2风险管理对经济的影响43

3.3 金融衍生产品市场相互间的影响44

第4章远期合约47

4.1 远期合约的结构47

4.2远期定价结构50

4.3远期合约和违约52

4.4外汇远期53

4.5远期利率协议58

第5章远期合约的应用64

5.1 市场64

5.2交易场所67

5.3终端用户70

6.1 期货合约77

第6章期货77

6.2降低信用风险的制度性特征78

6.3提高流动性的制度特征86

6.4期货价格88

第7章期货的应用101

7.1 使用期货对风险敞口进行套期保值105

7.2期限的不匹配：基差风险106

7.3期限的不匹配：条式和滚动套期保值107

7.4资产的不匹配：交叉套期保值110

7.5调整保证金账户：追踪套期保值114

7.6管理期货套期保值119

第8章互换121

8.1互换合约的变革122

8.2互换市场的发展128

8.3互换市场的成长130

8.4互换的定价和估值140

第9章互换产品的应用148

9.1用互换管理利率风险149

9.2用互换管理汇率风险150

9.3用互换管理商品价格风险151

9.4用互换管理股权价格风险153

9.5用互换降低交易成本154

9.6用互换来增强借债能力（或者取得进入债务市场的通道）157

9.7用互换来创造合成工具160

第1 0章期权入门164

10.1期权合约164

10.2期权的图形165

10.3期权估值169

10.4美式期权的一个注意事项186

第1 1章第一代期权190

11.1 布莱克－斯科尔斯期权定价模型191

11.2分析类模型198

11.3数值类模型204

11.5族谱208

11.4分析近似类模型208

第1 2章期权的应用212

12.1期权市场的交易水平213

12.2用期权管理利率风险214

12.3用期权管理汇率风险220

12.4用期权管理商品价格风险223

12.5用期权管理股票价格风险226

12.6用期权增加借债能力229

12.7用期权作为竞争的工具230

第1 3章第二代期权234

13.1路径依赖期权235

13.2多因素期权245

13.3时间依赖期权250

13.4单支出期权251

第1 4章设计“新”风险管理产品255

14.1组合积木块来生产“新”工具255

14.2重建积木块以生产“新”工具263

14.3把积木块应用到新的标的市场以创造“新”工具271

第1 5章混杂证券281

15.1混杂证券的演变282

15.2混杂证券的分类283

15.3为什么要混杂？Ⅰ．发行混杂证券的经济理由310

15.4为什么要混杂？Ⅱ．投资者对于使用混杂证券的策略313

第1 6章交易商的视角319

16.1谁是交易商319

16.2交易商的功能325

16.3风险衡量一体化的趋势326

第1 7章衡量和管理违约风险329

17.1利用“积木块”来检查违约风险331

17.2风险敞口334

17.3单个交易的风险敞口衡量341

17.4交易组合的风险敞口衡量344

17.5违约概率的衡量345

17.6降低信用风险的方法349

17.7风险管理工具的违约证据351

17.8结算风险352

第1 8章衍生产品组合中的价格风险管理357

18.1 价格风险衡量：“兄弟会”357

18.2在简化组合中管理价格风险363

18.3套期保值的实施373

18.4德尔塔—伽马—维伽之外的套期保值375

第1 9章风险治理381

19.1 在险价值之前的方法382

19.2在险价值——市场风险的一个总体衡量方法385

第2 0章风险管理和非金融公司的价值429

20.1战术性（tactical）风险管理429

20.2 战略性风险管理437

第2 1章衡量非金融企业的金融风险敞口452

21.1 公司财务报表中体现的金融价格风险454

21.2金融价格风险的外部衡量464

21.3金融价格风险的内部衡量467

第2 2章实施风险管理方案477

22.1 从1994年诸多风险事件汲取的教训477

22.2制定有效的政策和操作程序481

22.3董事会的职责493

第2 3章银行和其他金融机构对风险管理产品的使用500

23.1资产负债管理500

23.2投资组合512

23.3信贷资产组合514

第2 4章机构投资者对风险管理产品的使用520

24.1 资产组合构建中衍生产品的使用527

24.2使用衍生产品降低资产组合的风险534

24.3使用衍生产品提高资产组合的预期收益542

24.4总结549

参考文献555

索 引577

译后记611