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第一章 绪论1

第一节 货币政策透明度制度的兴起2

一、隐秘操作的后果3

二、透明度制度兴起的原因5

三、促成透明度制度的三大历史事件6

第二节 一些中央银行的透明度做法10

一、美联储11

二、欧洲中央银行（ECB）14

三、英格兰银行16

四、日本银行17

五、中国人民银行18

第二章 货币政策透明度涵义、内容20

第一节 涵义20

一、相关文献20

二、狭义、广义透明度22

三、货币政策信息不对称源泉23

第二节 货币政策透明度内容的展开分析26

一、相关文献26

二、内容：目标透明度、知识透明度、决策透明度27

小结50

第三章 货币政策透明度效应53

第一节 总体效应54

一、不确定性效应54

二、激励效应56

第二节 具体效应58

一、透明度措施：另一种货币政策工具58

二、透明度、监督成本与道德风险63

三、透明度、不确定性与货币政策的可预测性64

四、透明度、可信性与声誉66

五、透明度与货币政策制定的激励机制70

第三节 透明度与金融市场运作的相关实证分析介绍70

一、透明度效应的实证结论71

二、透明度效应的实证方法介绍74

第四节 适度透明度分析76

一、相关文献76

二、透明度与货币控制的均衡79

三、可信性与灵活性的平衡84

小结88

第四章 货币政策透明度依据之一：时间不一致性（经济依据）90

第一节 货币政策的时间不一致性91

一、时间不一致性91

二、时间不一致性假说的信息结构93

三、时间不一致或相机货币政策下的通货膨胀倾向93

四、通货膨胀低、稳定的福利涵义94

五、通货膨胀目标透明度有利于价格稳定的维持95

第二节 透明度与相机决策、规则97

一、相机决策与规则97

二、透明度：相机政策的一种约束机制99

三、约束相机决策的制度安排与透明度102

第三节 货币目标制、通货膨胀目标制、汇率目标制与透明度106

一、货币目标制106

二、通货膨胀目标制109

三、汇率目标制115

四、透明度在三种货币制度下的通货膨胀效应比较115

第四节 透明度与“新”通货膨胀倾向116

一、正确经济模型一致意见缺乏所引致的相机货币政策117

二、中央银行的产出缺口（output gap）损失不对称性119

三、在正常产出目标下，通货膨胀倾向并未消失119

小结123

第五章 货币政策透明度依据之二：独立性、责任制（一般性公共政策依据）125

第一节 中央银行独立性是一种模糊的货币承诺机制126

一、独立性的涵义126

二、独立性的意义128

三、独立性承诺机制的模糊性129

第二节 独立性与民主责任132

一、民主亏空与责任要求133

二、民主责任134

三、独立性与责任负相关136

第三节 透明度与责任制139

一、相关文献139

二、信息披露是责任的内在要求142

三、透明度与责任评估143

四、透明度强化了责任制144

小结146

第六章 透明度与预期到的货币政策的有效性148

第一节 政策无效性假说149

一、政策无效性假说简述149

二、政策无效性假说的崩溃150

第二节 透明度与预期协调151

一、货币政策传递的预期机制152

二、“原子经济”问题：信息互异、均衡多重性、预期陷阱154

三、透明度、共同知识与市场预期协调158

第三节 透明度与货币政策交流161

一、货币政策交流的必要性161

二、透明度为货币政策铺展了交流平台162

第四节 透明度与稳定化政策163

一、货币政策与实际稳定163

二、通货膨胀波动与产出波动之间的交替性165

三、透明度与稳定政策167

第五节 透明度、政策效率与宏观经济业绩关系的一些实证分析介绍170

一、透明度的度量171

二、透明度、货币制度和宏观经济业绩172

三、透明度与政策有效性174

小结178

参考文献180

后记200