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1 Excel金融建模基础1

1.1金融建模概述1

1.1.1金融建模的方法论2

1.1.2金融模型的结构3

1.2数据的录人与运算4

1.2.1输数据的导入4

1.2.2数据的格式化及数据排序8

1.3图表应用与数据透视表14

1.3.1 Excel内置图表和数据透视图的区别14

1.3.2图表选用的一般原则15

1.3.3图表格式设置16

1.3.4数据透视图的格式设置22

1.4内置函数与自定义函数34

1.4.1内置函数概述34

1.4.2内置函数的使用35

1.4.3函数的语法37

1.4.4常用函数37

1.4.5嵌套函数41

1.4.6函数检查41

1.4.7公式审核42

1.4.8公式循环引用42

1.4.9函数与VBA的比较44

1.5分类汇总及常用函数的应用44

1.5.1分类汇总概述44

1.5.2分类汇总功能的使用45

1.5.3 sumif函数和数据库函数45

1.5.4条件求和功能45

1.5.5 sumproduct万能函数45

1.6数据查找46

1.6.1 Excel内置查找功能46

1.6.2编辑/查找功能47

1.6.3 Excel常用的查找类函数47

1.7数据筛选51

1.8 VBA简介51

1.8.1 Visual Basic for Application是什么51

1.8.2 Excel环境中基于应用程序的自动化的优点52

1.8.3认识Excel宏53

1.8.4宏的安全性60

1.9 Visual Basic编辑器的使用61

1.9.1使用Visual Basic编辑器的工具栏61

1.9.2浏览代码63

1.9.3工程资源管理器64

1.9.4属性窗口64

1.9.5使用对象浏览器65

1.9.6设置编辑器选项66

1.10介绍几类Excel中重要的金融应用函数67

1.10.1货币时间价值相关函数67

1.10.2 NPV＆IRR68

1.10.3固定收益类函数68

2.数量分析工具及其应用69

2.1假设分析工具69

2.1.1单变量求解与方案69

2.1.2模拟运算表75

2.1.3规划求解79

2.2矩阵的应用88

2.2.1矩阵在Excel中的实现88

2.2.2矩阵的基本运算89

2.2.3矩阵的高级运算92

2.2.4矩阵应用的例子98

2.3基础概率的应用100

2.3.1生成重要的概率分布和密度函数100

2.3.2生成单一的随机变量102

2.3.3生成两个具有相关性的随机变量104

2.3.4经典应用104

2.4基本统计的应用108

2.4.1基本的描述性统计函数108

2.4.2与频率/累计频率/相对频率相关的应用109

2.4.3分位数函数114

2.4.4参数假设检验115

2.4.5区间估计115

2.5回归分析与方差分析116

2.5.1回归分析的应用116

2.5.2方差分析119

2.6最小二乘法的应用122

2.7线性时间序列分析128

2.7.1检验时间序列的平稳性、自相关性和白噪声129

2.7.2 AR自回归模型（AR= Auto Regression）131

2.7.3 MA移动平均模型（MA =Moving Average）134

2.7.4 ARMA模型135

2.7.5单位根非平稳性及随机游走135

2.7.6 ARIMA （p， m， q）135

2.8蒙特卡罗模拟技术136

2.8.1简介136

2.8.2由简单的分布函数生成复杂的随机变量分布函数136

2.8.3利用蒙特卡罗模拟技术模拟股票路径137

3货币的时间价值139

3.1终值和现值139

3.1.1一笔款项的终值和现值139

3.1.2不规则现金流的终值和现值142

3.2现金流及年金的计算145

3.2.1普通年金的终值和现值146

3.2.2先付年金的终值和现值147

3.2.3延期年金的现值149

3.2.4永续年金的现值150

3.2.5等值普通年金和等值先付年金的计算150

3.2.6等值延期年金的计算152

3.2.7已知不规则现金流求等值年金153

3.3债务偿还表计算154

3.3.1满期偿还法154

3.3.2分期偿还法155

3.3.3偿债基金法164

3.4利息理论在EXCEL的应用165

3.4.1折旧方法165

3.4.2诚实信贷169

4公司理财的应用171

4.1公司报酬与风险171

4.1.1风险识别和风险衡量171

4.1.2风险与报酬的关系174

4.1.3风险报酬175

4.2财务报表分析177

4.2.1上市公司的主要财务报表177

4.2.2财务报表的主要分析方法178

4.2.3财务报表的结构分析180

4.2.4财务报表的趋势分析184

4.2.5财务报表的比率分析186

4.2.6杜邦分析系统194

4.3投资项目评价196

4.3.1现金流量预测196

4.3.2投资项目的评价指标198

4.3.3独立项目的投资决策204

4.3.4互斥项目的投资决策207

4.4资本成本与资本结构212

4.4.1资本成本的含义212

4.4.2资本成本的计算213

4.4.3加权平均资本成本216

4.4.4杠杆原理217

4.4.5 MM资本结构理论219

4.4.6资本资产定价模型（CAPM）222

4.5公司估值224

4.5.1公司常用的估值方法225

4.5.2市盈率法226

4.5.3现金流贴现模型（DCF模型）226

4.5.4企业价值评估综合案例230

4.6经济附加值模型241

4.6.1经济附加值模型的概念241

4.6.2 EVA指标的基本计算公式241

4.6.3 EVA计算项目的调整244

4.6.4经济附加值在公司价值评估中的应用247

4.6.5 EVA在公司业绩评估中的应用248

4.6.6市场增加值（MVA）251

5债券与久期253

5.1债券的定价253

5.2利率期限结构254

5.2.1由市场价格导出的期限结构254

5.2.2利率的期限结构模型258

5.3固定收益债券含权定价258

5.3.1利率二叉树的结构259

5.3.2构建利率二叉树260

5.3.3为不含权债券定价264

5.3.4为可赎回债券定价265

5.3.5期权调整利差（OAS）267

5.4债券的久期与凸度270

5.4.1债券的利率敏感性度量——久期270

5.4.2由久期测度的价格变化272

5.4.3债券凸度275

5.4.4由久期和凸度共同测度的价格变化276

5.4.5含权债券的久期与凸度278

6投资组合管理与业绩评估模型279

6.1效用函数与无差异曲线279

6.2投资者的风险偏好与风险溢价的计算280

6.3现代投资组合理论（MPT）及均值—方差模型282

6.4最优投资组合285

6.4.1有效组合的规划求解方法286

6.4.2带约束的有效前沿288

6.4.3资本市场曲线（CML）289

6.4.4最优组合的理论求解291

6.5单指数模型291

6.5.1单指数模型介绍291

6.5.2组合的分散理论293

6.5.3β系数的估计294

6.5.4利用单指数模型确定有效组合并决定有效边界295

6.6资本资产定价模型（CAPM）和套利定价模型（APT）297

6.7投资组合的业绩评价298

6.7.1收益率计算298

6.7.2投资组合业绩评估模型300

6.7.3业绩归因分析模型303

7固定收益类产品的估值模型307

7.1利率期限结构307

7.2到期收益率计算309

7.3单因素利率模型311

7.3.1单因素模型（One Factor Model）312

7.3.2 Vasicek模型313

7.3.3 CIR模型315

7.3.4无套利模型316

7.4固定收益债券估值316

7.5固定收益债券含权定价（可转换债券的估值）317

8期权、期货及衍生品定价模型分析318

8.1衍生品简介318

8.2远期合约及其价值模型319

8.2.1远期合约319

8.2.2远期合约定价320

8.3期货合约及其定价模型321

8.3.1期货合约321

8.3.2定价模型322

8.4期货价格与交付日现货价格趋同性的原因322

8.5期货合约价值323

8.6二叉树模型323

8.7期权定价模型325

8.7.1欧式期权325

8.7.2美式期权328

8.7.3 BS定价公式及期权的希腊字母Greeks的计算330

8.7.4希腊字母的图像（Greeks Curve）331

9风险管理335

9.1市场风险度量335

9.1.1久期335

9.1.2理论凸度与有效凸度338

9.1.3久期与凸度的应用与比较340

9.1.4基点价值的计量341

9.1.5溢价、平价与折价债券的利率风险度量指标与期限的关系之重要结论342

9.1.6几个重要的债券投资组合策略（Bullet、Barbell、Ladder）的风险特性344

9.1.7权益类金融工具的风险度量345

9.1.8期货风险管理的基本应用348

9.1.9期权的组合策略353

9.1.10外汇风险管理357

9.2信用风险度量359

9.2.1基本概念介绍359

9.2.2交易对手信用风险管理360

9.2.3信用敞口缓释工具364

9.2.4违约率与违约期限结构365

9.2.5信用评级模型366

9.2.6市场隐含违约率模型（Market Implied Model）373

9.2.7损失率估计377

9.3操作风险度量379

9.3.1操作风险概念介绍379

9.3.2操作风险识别379

9.3.3损失分布380

9.4 VaR的计量与应用385

9.4.1 VaR的基本概念与方法论介绍385

9.4.2分析法（参数法）386

9.4.3历史模拟法（Historical Simulation）394

9.4.4蒙特卡罗模拟法（结构蒙特卡罗模拟Stucture Monte Calo Simulation）398

9.4.5 VaR的应用402

9.5压力测试404

9.5.1历史情景法405

9.5.2假设情景法406

9.6经济资本与监管资本406

9.6.1经济资本与监管资本的计量406

9.6.2经济资本的分配408

后记410