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第1章 导论1

学习目标1

美国债券市场的组成1

债券特征概述3

与债券投资有关的风险7

全书概览10

问题11

第2章 债券定价13

学习目标13

货币时间价值综述13

债券定价19

复杂情况26

浮动利率债券和反向浮动利率债券的定价27

报价和应计利息29

要点30

问题30

第3章 债券收益率的衡量33

学习目标33

计算一笔投资的收益率或内部收益率33

传统的债券收益率衡量指标36

债券美元收益的潜在来源45

总收益率47

总收益率的应用（投资期分析）51

计算收益率的变动51

要点52

问题52

第4章 债券价格的波动性55

学习目标55

未附期权债券的价格与收益率之间的关系综述55

未附期权债券的价格波动性特征57

债券价格波动性的衡量指标59

凸性69

运用久期时需要注意的其他问题77

不要将久期当作时间衡量指标77

估算债券的久期和凸性值78

衡量债券组合对利率非平行变动的反应80

要点83

问题84

第5章 影响债券收益率和利率期限结构的因素87

学习目标87

基础利率88

基准利差88

利率期限结构93

互换利率收益率曲线111

要点112

问题113

第6章 美国国债与联邦政府机构证券117

学习目标117

国债117

本息剥离的国债124

联邦政府机构证券125

要点128

问题128

第7章 公司债务工具130

学习目标130

公司资本结构中的债务优先级131

破产与债权人的权利132

公司债券的信用评级133

公司债券135

中期票据141

商业票据144

银行贷款146

公司债务工具的违约风险149

公司降级风险152

公司债务的信用利差风险153

要点153

问题155

第8章 市政债券157

学习目标157

市政债券的种类和特征158

市政货币市场产品162

浮动利率/反向浮动利率债券163

信用风险164

市政债券的投资风险166

市政债券的收益率166

市政债券市场168

应税市政债券市场169

要点170

问题171

第9章 国际债券173

学习目标173

全球债券市场的分类174

非美元债券发行人与债券结构175

外汇风险和债券收益176

非美国实体发行的债券177

要点188

问题188

第10章 住房抵押贷款191

学习目标191

住房抵押贷款的发放192

住房抵押贷款的类型193

合规贷款200

与抵押贷款投资相关的风险201

要点202

问题202

第11章 政府机构抵押转手证券204

学习目标204

住房抵押贷款支持证券市场的组成部门205

对政府机构抵押转手证券的一般介绍206

政府机构转手证券的发行人207

提前偿付惯例与现金流209

影响提前偿付行为的因素218

现金流收益率220

提前偿付风险与资产负债管理222

二级市场交易223

要点224

问题225

第12章 政府机构抵押担保债券和剥离式抵押贷款支持证券228

学习目标228

政府机构抵押担保债券229

政府机构剥离式抵押贷款支持证券261

要点264

问题265

第13章 非政府机构住房抵押贷款支持证券268

学习目标268

担保品的类型269

信用增级270

非政府机构抵押贷款支持证券的现金流275

要点279

问题280

第14章 商业不动产抵押贷款和商业不动产抵押贷款支持证券282

学习目标282

商业不动产抵押贷款283

商业不动产抵押贷款支持证券285

交易类型289

要点291

问题292

第15章 资产支持证券294

学习目标294

创建资产支持证券295

担保品类型和证券化结构299

与资产支持证券投资相关的信用风险301

几种主要的资产支持证券综述303

《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》307

债务抵押债券313

要点315

问题316

第16章 固定收益证券投资者的集合投资工具318

学习目标318

集合投资工具投资318

投资公司股票319

交易所交易基金323

对冲基金329

不动产投资抵押贷款信托331

要点332

问题333

第17章 利率模型335

学习目标335

单因素利率模型的数学描述335

无套利模型与均衡模型338

利率变动的实证340

选择利率模型342

用历史数据估计利率波动率343

要点346

问题346

第18章 附有嵌入式期权债券分析348

学习目标348

传统收益率利差分析法的缺陷349

静态利差：收益率利差的替代指标349

可赎回债券及其投资特征354

附有嵌入式期权债券的构成357

估值模型358

期权调整利差370

实际久期和凸性371

要点372

问题373

第19章 住房抵押贷款支持证券分析376

学习目标376

静态现金流收益率分析法377

蒙特卡洛模拟法385

总收益率分析法399

要点400

问题401

第20章 可转换债券分析404

学习目标404

可转换债券的条款404

可转换债券的类别406

可转换债券分析的基础方法和概念407

期权指标411

可转换债券的特征413

可转换债券投资的利弊413

可转换债券套利415

期权估值方法416

要点418

问题418

第21章 衡量公司债券的信用利差风险421

学习目标421

衡量信用利差的变化421

衡量信用利差的敏感性422

公司债券的经验久期425

要点432

问题433

第22章 公司债券信用分析435

学习目标435

公司债券信用分析概述435

经营风险分析437

公司治理风险439

财务风险440

投资决策443

公司债券信用分析与股权分析443

案例研究：对Sirius XM控股公司的信用分析444

案例研究：嘉汉林业公司452

要点457

问题458

第23章 信用风险模型459

学习目标459

信用风险建模的难点460

信用风险模型概述461

信用评级与信用风险模型461

结构模型462

估计投资组合的信用风险：违约相关性和关联结构466

简化模型467

实证：信用评级、结构模型和简化模型469

信用风险模型的应用470

不完全信息模型472

要点475

问题475

第24章 债券组合管理策略477

学习目标477

资产配置决策478

投资组合管理团队479

债券组合策略的种类480

债券基准指数481

基本风险要素487

自上而下和自下而上的投资组合构建和管理488

积极的投资组合策略489

智能beta债券策略501

财务杠杆的运用503

要点507

问题509

第25章 债券组合的构建513

学习目标513

投资组合理论与风险分解的简要回顾513

投资组合理论在债券组合构建中的应用515

跟踪误差516

基于单元的债券组合构建方法520

用多因素模型构建投资组合521

要点536

问题536

第26章 公司债券组合管理中需考虑的因素541

学习目标541

公司债券与股票的风险与收益541

公司债券的基准指数543

信用相对价值策略549

约束容忍投资552

使用信用风险模型构建公司债券组合554

公司债券组合的流动性管理557

要点563

问题564

第27章 固定收益养老金计划的负债驱动投资565

学习目标565

历史背景566

了解固定收益养老金计划的负债566

负债驱动投资策略569

降低风险的去风险解决方案571

对冲利率风险的策略572

要点579

问题580

第28章 债券投资绩效的衡量和评估582

学习目标582

债券投资绩效和归因分析过程的要求582

债券投资绩效的衡量583

投资绩效归因分析588

要点593

问题594

第29章 利率期货合约596

学习目标596

期货交易机制597

期货合约与远期合约的比较599

期货合约的风险与收益特征599

利率期货合约600

利率期货市场的定价和套利605

期货合约的定价606

债券组合管理的应用612

要点631

问题632

第30章 利率期权634

学习目标634

期权的定义634

期权与期货合约之间的区别635

利率期权的类型635

期权的内在价值和时间价值638

简单的裸期权策略的盈亏特征639

看跌期权—看涨期权平价关系与等价头寸651

期权价格653

期权定价模型654

期权价格对价格决定因素变化的敏感性663

对冲策略666

要点672

问题672

第31章 利率互换、利率上限和下限675

学习目标675

利率互换675

利率上限和利率下限697

要点703

问题703

第32章 信用违约互换706

学习目标706

信用事件707

单一名称信用违约互换709

指数信用违约互换714

信用违约互换与指数信用违约互换的经济解释716

使用信用违约互换控制信用风险718

要点719

问题720

译后记722