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第一章 导论1

第一节 问题的提出2

1 研究的意义2

2 基本概念3

第二节 本书的结构框架及主要观点4

1 本书的结构框架5

2 本书的主要观点7

第三节 本书的研究方法及创新之处8

1 本书的研究方法8

2 本书的研究创新之处9

3 本书进一步研究的空间10

第二章 企业纵向并购理论研究11

第一节 企业纵向并购的界定及类型12

1 纵向并购的界定12

2 纵向并购的特点13

第二节 企业纵向并购理论的研究成果14

1 传统经济学对纵向并购的理论研究14

2 新制度经济学对纵向并购的理论研究16

3 产业组织理论对纵向并购的分析24

4 纵向并购的其他理论研究25

第三节 企业纵向并购的微观绩效实证研究成果29

1 并购绩效的理论假说29

2 纵向并购事件对企业绩效影响的实证成果34

3 实证结果的总结38

第三章 国内外企业纵向并购的演进39

第一节 纵向并购在国外的发展40

1 第二次并购高潮时期美、英等国纵向并购发生的背景42

2 第二次并购高潮中纵向并购的特点及其社会影响43

3 第二次并购高潮后国际社会纵向并购的发展情况46

第二节 中国企业纵向并购的发展历程54

1 中国企业并购的三个阶段54

2 目前阶段企业纵向并购的背景56

3 中国企业纵向并购的特点62

第四章 中国企业纵向并购的产业特征分析67

第一节 企业纵向并购的产业划分68

第二节 中国产能约束产业纵向并购的动因、特点及作用机理69

1 产能约束产业纵向并购的动因及特点69

2 中国产能约束产业纵向并购的动机和特点78

3 产能约束产业纵向并购的作用原理80

4 中国石油产业纵向并购的路径分析84

5 中国铝业的纵向并购路径95

第三节 弹性约束产业的纵向并购分析98

1 弹性约束产业生命周期的阶段性特征与纵向并购98

2 中国弹性约束产业中成熟期行业纵向并购倾向及效果102

3 弹性约束产业成熟期行业纵向并购的作用机理108

4 中国手机产业上、下游产业链的纵向并购112

第五章 中国上市公司纵向并购绩效实证研究117

第一节 中国上市公司纵向并购财务绩效实证分析118

1 财务绩效实证假设118

2 财务绩效实证研究方法的阐述118

3 会计事件法的相关变量确定和检验步骤119

4 中国上市公司纵向并购的财务实证结果及分析121

5 与其他研究学者财务绩效实证分析的对比124

第二节 中国上市公司纵向并购市场效应实证分析127

1 纵向并购的市场效应实证假设127

2 市场效应实证的研究方法128

3 事件研究分析法的相关变量确定和检验步骤129

4 中国上市公司纵向并购市场效应实证132

第三节 中国上市公司纵向并购产业绩效实证分析134

1 中国上市公司纵向并购产业绩效实证假设134

2 纵向并购主要发生在产能约束产业和弹性约束产业中处于成熟期的上、下游行业中135

3 产能约束产业和处于成熟期的弹性约束产业纵向并购的财务绩效实证137

4 成熟期弹性约束产业异地纵向并购绩效139

5 与其他研究学者实证的比较144

第六章 结论及政策建议147

第一节 结论148

第二节 研究启示一：支持纵向并购，建立良好的经济和市场环境149

1 明晰纵向并购的主体149

2 完善资本市场150

3 完善纵向并购的融资渠道151

4 大力发展中介市场151

5 建立从中央到地方政府的支持体系152

第三节 研究启示二：建立纵向并购的监管体系152

1 美国司法及相关法律法规对纵向并购的管制153

2 美国其他关于纵向并购的监管和豁免条款157

3 中国纵向并购的监管立法情况及建议159

后记162

参考文献163

附录A 1998-2002年中国上市公司纵向并购事件列表171

附录B 并购样本主要财务数据177