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导论1

一、选题研究的意义1

二、理论研究回顾2

三、文献的简要回顾4

四、本书研究的主要问题5

五、研究思路5

六、研究方法6

第一章 企业并购的经济学分析7

第一节 企业并购与资产重组7

一、企业并购7

二、企业资产重组17

第二节 横向并购——规模经济效应分析21

一、横向并购与规模经济分析21

二、规模限度问题分析23

第三节 纵向并购——交易费用分析26

一、企业与市场的关系28

二、资产专用性分析29

第四节 混合兼并——获取协同效应31

一、风险分散理论31

二、管理协同理论31

三、财务协同理论32

四、市场份额理论34

第二章 中国上市公司并购绩效的实证分析35

第一节 中国上市公司成长与公司并购绩效研究方法37

一、上市公司的成长与发展37

二、上市公司并购与资产重组样本时间段的选取43

三、2000年上市公司资本运作46

四、有效资本市场理论48

五、上市公司并购绩效检验方法说明51

六、数据及其描述性统计54

第二节 中国上市公司并购绩效的实证检验56

一、建立模型56

二、分析方法57

三、分析过程58

四、结论68

第三节 中国上市公司股权结构与并购绩效的相关性分析69

一、股权结构对公司绩效的影响分析69

二、80家上市公司股权结构73

三、股权结构与公司并购绩效相关性分析73

四、结论75

第三章 行业分析：中国医药业上市公司并购绩效的实证分析79

第一节 医药行业的特点79

一、中国医药行业面临的挑战79

二、2000年医药行业的并购81

二、分析过程83

一、数据及其描述性统计83

第二节 医药行业并购绩效的实证分析83

三、医药行业与其他行业绩效的比较89

四、结论92

第三节 医药行业上市公司股本结构与公司绩效的相关性分析92

一、股权结构与公司并购绩效的相关性分析92

二、结论93

第四章 中国上市公司并购成败的因素分析94

第一节 上市公司规模扩张与并购整合分析94

一、经济规模与规模经济分析96

二、并购成败的关键因素——整合效应分析98

第二节 上市公司产业转型分析105

一、上市公司产业转型的动因106

二、产业转型的风险分析110

三、上市公司产业转型中应注重的问题112

第三节 上市公司并购中的政府行为分析114

一、政府行为的历史演进115

二、地方政府行为分析116

三、地方政府介入上市公司并购的客观必然性119

四、政府介入上市公司并购的缺陷性120

第四节 上市公司并购中的经营管理者行为分析123

一、资本社会化123

二、公司经营管理权的重心——经理层123

三、经理层与政府关系126

四、“内部人控制”(insider control)问题128

五、经营管理者与上市公司并购133

六、小结134

第五章 中国上市公司并购的战略选择135

第一节 外资并购上市公司136

一、外资并购战略138

二、外资并购与上市公司创新分析140

三、外资并购趋势144

第二节 管理者收购151

一、管理者收购与企业家职能分析152

二、管理者收购与公司治理结构分析154

三、中国上市公司的管理者收购157

第三节 公司控制权市场161

一、公司控制权市场理论161

二、公司控制权市场与资本市场关联分析165

三、公司控制权市场的局限性分析167

四、中国上市公司的控制权分析168

五、建立和完善上市公司控制权市场173

六、小结174

附录175

参考文献235

后记240