美联储非常规货币政策框架 央行专家吴培新博士解读美联储货币政策 权威 丰富 深刻PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

美联储非常规货币政策框架 央行专家吴培新博士解读美联储货币政策 权威 丰富 深刻PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

【第一章】美联储常规货币政策框架1

一、正常时期的政策决策机理4

（一）货币政策面临信息有限和引导市场预期的挑战4

（二）简单反馈式的决策模式5

（三）基于预测的决策模式6

（四）政策实践中的决策模式8

二、政策目标：价格稳定和就业最大化9

三、政策策略：先发制人、风险管理、沟通和渐进主义12

（一）先发制人12

（二）风险管理13

（三）沟通14

（四）渐进主义18

四、政策规则：泰勒规则23

五、政策手段：调整联邦基金目标利率24

（一）危机前联邦基金目标利率的调整24

（二）美联储控制联邦基金利率的工具25

六、政策传导：以联邦基金利率为中介变量29

七、小结33

【第二章】美联储危机干预政策框架35

一、危机时期的经济金融风险和政策操作风险38

（一）危机时期的经济金融风险38

（二）危机时期的政策操作风险40

二、危机时期的政策决策机理45

三、政策目标：金融稳定48

四、政策策略：大胆、激进、先发制人52

五、政策手段：降低政策利率和提供流动性53

（一）降低政策利率54

（二）提供流动性54

六、政策传导：降低市场利率以稳定经济金融57

七、小结59

【第三章】美联储经济复苏政策框架63

一、复苏时期的经济金融风险和政策操作风险66

（一）复苏时期的经济金融风险66

（二）复苏时期的货币政策操作风险69

二、复苏时期的政策决策机理70

三、政策目标：通胀预期稳定下的就业最大化73

（一）明确双重目标数值75

（二）以平衡方式实现双重目标，更加关注就业目标的实现77

（三）美联储实施通胀目标制的意义78

四、政策策略：过度宽松、稳定通胀预期及刺激房地产81

（一）以过度宽松货币政策消除经济厚尾风险81

（二）稳定通胀预期以增大短期政策刺激力度的空间82

（三）刺激房地产复苏82

五、政策规则：最优控制和成本收益比较83

（一）最优控制政策83

（二）成本收益比较89

六、政策手段：资产负债表工具和利率前瞻性指引91

（一）数量宽松政策的理论基础及货币政策含义91

（二）期限延长计划的理论基础及货币政策含义95

（三）利率前瞻性指引的理论基础及货币政策含义95

七、政策沟通：自动稳定政策预期102

（一）零利率前瞻性指引102

（二）数量宽松政策的沟通103

八、政策传导：压低长期资产收益率以刺激经济104

（一）引导市场形成低利率预期以拉低长期利率105

（二）扩张美联储资产负债表以增加货币供给108

（三）调整美联储资产构成以压低相应资产的长期收益率109

九、小结110

【第四章】美联储非常规货币政策退出框架117

一、非常规货币政策退出时期的经济金融风险和政策操作风险120

（一）非常规货币政策退出时期的经济金融风险120

（二）非常规货币政策退出时期的政策操作风险124

二、非常规货币政策退出时期美联储的政策决策机理127

（一）以宽松政策促使低潜在增长率向历史均值回归127

（二）以过度宽松政策防范经济下行风险128

三、政策目标：在实现价格目标的过程中改善就业129

（一）以平衡方式实现双重目标：更加关注价格目标的实现129

（二）劳动力市场状况与通胀变化131

（三）核心通胀、整体通胀与长期通胀预期132

（四）通胀偏离因素分析134

（五）在实现价格目标过程中改善就业136

四、政策策略：缓慢渐进和过度宽松138

（一）缓慢渐进138

（二）过度宽松140

五、政策手段：多政策工具组合141

（一）加息141

（二）为超额准备金付息142

（三）隔夜逆回购协议便利144

（四）减少准备金数量145

六、非常规货币政策退出的原则和计划147

七、非常规货币政策退出进程149

（一）首次加息前非常规货币政策的退出150

（二）首次加息后非常规货币政策的退出153

八、小结155

【第五章】货币政策、宏观审慎政策与资产价格泡沫：未来政策框架前瞻159

一、现行货币政策框架难以应对金融失衡风险162

（一）现行货币政策框架的内在缺陷163

（二）货币政策应对金融失衡的策略及其困境168

二、早期预警、“逆风而动”货币政策策略与金融稳定170

三、现行货币政策框架的调整与金融稳定172

（一）对现行货币政策框架进行调整仍难以保证金融稳定173

（二）欧央行以交叉检验的政策策略抑制金融失衡的形成177

四、宏观审慎政策与金融稳定179

（一）宏观审慎政策的维护金融稳定功能179

（二）宏观审慎政策与货币政策之间的配合182

（三）宏观审慎政策与货币政策的实施主体186

五、小结188

参考文献191

后记217