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第1章 绪论1

1．1 公司财务的研究对象1

1．2 公司财务理论发展简述2

1．3 企业的组织形式6

1．4 企业财务管理人员的职能9

第2章 现值的概念与资本市场的基本功能12

2．1 现值的概念12

2．2 净现值的概念14

2．3 资本市场与净现值16

1．资本市场的基本功能16

2．投资于实业的机会17

3．最大净现值原则和企业经营目标18

4．资本市场效率对企业经营目标的影响21

第3章 现值的计算22

3．1 长期资产估值22

3．2 年金和终身年金的估值22

3．3 复利的计算23

3．4 债券的现值25

3．5 股票的现值27

1．股票现值（市场价格）的计算27

2．股票价格与每股收益（EPS）的关系29

3．股票价格和自由现金流30

4．市盈率的概念31

附3A 债券收益和久期31

第4章 收益和风险34

4．1 投资收益和风险概述34

1．单期收益率34

2．不确定性的主要来源36

3．风险的定义40

4．2 资产组合理论44

1．正态分布44

2．资产组合收益率的期望值和方差45

3．效用最大化时最优的资产组合59

4．资本市场线62

5．资产系统风险的量度65

6．单项资产的风险与资产组合的风险分散化66

4．3 资本资产定价模型71

1．基本假设71

2．市场资产组合的有效性72

3．CAPM的推导73

第5章 资本预算77

5．1 资本预算的概念77

5．2 资本预算的常用方法79

1．回收期法79

2．会计收益率法82

3．净现值法86

4．内部收益率法88

5．NPV方法与IRR方法的比较90

6．利润率指数法94

第6章 企业融资概述96

6．1 普通股与优先股97

1．基本概念97

2．表决权98

4．纳税100

3．红利与股息100

6．2 企业负债101

1．负债要素101

2．不同种类的债券103

3．企业的其他负债106

6．3 证券发行107

1．股票发行107

2．债券发行112

第7章 期权基本知识和计算115

7．1 股票期权的基本概念115

1．期权的基本性质115

3．买方期权的基本性质116

2．期权的分类116

4．卖方期权的基本性质118

7．2 股票期权的定价119

1．欧式买方期权的定价119

2．买权-卖权平价关系121

3．欧式卖方期权的定价121

4．美式期权的定价123

5．支付红利对期权价格的影响124

7．3期权估值模型中有关参数的测定128

1．无风险利率γ的确定128

2．方差σ的确定128

1．股票价格s的影响129

7．4 有关参数对期权价格的影响129

2．距到期日时间t的影响130

3．方差的影响130

4．无风险利率厂的影响130

第8章 期权与公司财务分析131

8．1 公司股票是一种买方期权131

8．2 公司负债的现值134

8．3 担保的价值135

8．4 包含期权的证券136

1．可转换债券136

2．认股证142

3．使用认股权发行股票与备损协议144

第9章 企业的资本结构与资本成本147

9．1 无税条件下的企业资本结构148

1．企业的财务杠杆148

2．MM理论150

9．2 税对企业价值的影响151

9．3 有税情况下的企业资本结构与资本成本154

1．权益资本成本154

2．企业加权平均资本成本155

1．金融市场的类型划分157

9．4 高负债所导致的企业行为畸变158

1．风险转嫁159

2．拒绝向好项目投资160

3．其他161

4．债主的对策162

9．5 从企业资本成本的角度看企业资本结构163

第10章 金融市场概述165

10．1 金融机构和金融工具165

1．金融机构165

2．金融工具166

10．2 金融市场167

2．政府对金融市场的管理与调节168

1．利率169

10．3 利率和利率的期间结构169

2．利率的期间结构171

10．4 市场效率理论简介177

1．什么叫做有效率的资本市场177

2．市场有效理论告诉我们什么178

第11章 企业长期融资战略和股利政策180

11．1 企业长期融资战略180

1．代理成本和融资180

2．企业负债容量与财务灵活性183

3．企业的目标资本结构与企业融资战略186

4．企业长期融资战略的确定188

11．2 股利政策193

1．支付股利的有关制度性问题194

2．股利政策理论199

3．现实中实行的股利政策200

第12章 租赁206

12．1 租赁的分类207

12．2 财务租赁的一个例子209

12．3 谁真正拥有租赁资产211

12．4 租赁与会计标准212

12．5 为什么要租赁214

1．为什么选择租赁214

2．采用租赁方式的一些模棱两可的理由215

12．6 财务租赁的评估217

1．计算等价贷款220

2．计算租赁的价值221

12．7 评估等价债务现金流的一般准则225

1．估价补贴贷款226

2．现值的调整以及等价债务现金流调整的折现率227

第13章 企业绩效分析与财务计划231

13．1 财务比率分析231

1．变现性比率234

2．效能比率235

3．财务杠杆比率238

4．盈利性比率240

5．市场价值比率244

6．托宾Q245

13．2 企业财务计划简述246

1．财务预测246

第14章 营运资本管理和企业短期融资249

14．1 营运资本政策249

1．营运资本水平的确定250

14．2 现金管理254

1．现金管理的目标254

2．现金管理的基本过程254

3．最佳现金余额水平的确定258

14．3 有价证券管理261

1．货币市场金融工具的基本特性261

2．货币市场主要金融工具262

I4．4 短期银行贷款264

14．5 应收款管理265

1．支付条件265

2．信用风险分析268

3．信用标准269

4．应收款的收帐271

2．定货时间272

1．存货量模型273

14．6 存货管理273

3．库存管理274

14．7 企业短期融资274

1．银行贷款274

2．商业票据275

3．银行承兑汇票276

4．资产抵押融资276

综合练习题278

参考答案281

附录一287

参考文献289