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第一篇 应用理论篇2

第1章 信用衍生产品导论2

1.1 信用衍生产品2

1.2 利率衍生产品7

第2章 信用风险定价模型简介10

2.1 结构式模型10

2.2 缩减式模型12

第3章 信用挂钩产品的研究方法14

3.1 违约过程之定义15

3.2 考虑信用风险下付息公司债之定价16

3.3 信用曲线的建构与应用18

第4章 信用违约掉期的定价方法20

4.1 对冲基础的定价方法20

4.2 Hull＆White的信用违约掉期契约定价方法23

第二篇 信用挂钩产品篇30

第5章 五年期阶梯式半年付息附买回债券30

5.1 产品介绍30

5.2 产品定价32

5.3 敏感度分析40

5.4 避险参数分析43

附录5A44

附录5B44

第6章 可赎回信用挂钩债券的定价及分析46

6.1 信用挂钩债券简介46

6.2 产品介绍47

6.3 产品定价48

6.4 数值方法效率性59

6.5 避险参数及敏感性分析60

6.6 发行者避险策略65

附录6A 三叉树各节点概率及Q值66

第7章 二年期国巨信用挂钩组合式产品定价及分析68

7.1 产品介绍68

7.2 产品定价70

第8章 USB每月区间计息信用违约挂钩五年期债券之定价及分析83

8.1 产品介绍与分析83

8.2 定价过程84

8.3 敏感度分析95

8.4 发行商的策略分析99

8.5 投资人的投资策略分析100

第9章 四年期和记黄埔信用挂钩组合式债券：路径相依101

9.1 产品展示表101

9.2 信用事件之定义103

9.3 产品解析103

9.4 定价方法106

9.5 挂钩债券的敏感度分析与避险参数113

9.6 发行商的发行策略与分析115

9.7 投资人的投资策略与分析116

9.8 小结116

第10章 18个月巴西信用挂钩票据：信用违约掉期117

10.1 发行背景分析117

10.2 产品条款简介118

10.3 产品特色分析118

10.4 定价方式119

10.5 定价结果分析128

10.6 风险与利润分析130

第11章 一揽子信用违约定价理论基础：首次违约132

11.1 信用违约掉期定义132

11.2 建立违约模型133

11.3 定价违约掉期（Type F）135

11.4 信用掉期溢酬136

11.5 多时间区间的违约过程137

11.6 信用掉期溢酬的定价138

第12章 一揽子信用挂钩式债券的设计与分析：TSQ5美金计价—“两年有成”信用挂钩债券140

12.1 产品介绍140

12.2 产品解析与定价142

12.3 定价过程145

12.4 数值分析149

第13章 一揽子啄利信用挂钩债券定价及分析161

13.1 产品契约161

13.2 产品特色分析162

13.3 定价方法163

13.4 情境分析172

13.5 产品结论174

第14章 第一违约信用挂钩式债券的定价与分析175

14.1 一揽子信用挂钩式债券——第一违约型信用挂钩式债券介绍175

14.2 第一违约信用挂钩式债券定价分析176

14.3 第一违约信用掉期敏感度分析194

14.4 发行商的利润与风险分析194

14.5 投资人的投资策略分析195

14.6 小结196

第15章 瑞银华宝信用挂钩票据定价及分析197

15.1 信用衍生性产品之介绍197

15.2 “瑞银华宝信用挂钩票据”的产品内容与分析199

15.3 瑞银华宝信用挂钩票据的定价方法200

15.4 敏感度分析210

15.5 小结214

附录15A 瑞银华宝信用挂钩票据的定价结果215

第16章 信用挂钩债券的定价及分析221

16.1 建构零息收益率曲线222

16.2 进行Hull＆White利率模型的校准224

16.3 展开Hull＆White利率三叉树227

16.4 建构信用曲线230

16.5 信用挂钩债券价值的求算232

16.6 定价结果238

16.7 敏感度分析238

16.8 结论245

第17章 浮动利率信用挂钩债券定价及分析246

17.1 产品介绍246

17.2 Hull＆White利率三叉树数值解247

17.3 信用挂钩债券敏感度分析250

17.4 避险参数254

17.5 发行商避险策略分析256

17.6 投资策略分析256

17.7 结论257

第18章 附有上下限信用挂钩债券定价及分析258

18.1 产品介绍258

18.2 Hull＆White利率三叉树数值解260

18.3 信用挂钩债券敏感度分析271

18.4 信用挂钩债券的避险参数275

18.5 发行商风险及投资者避险策略277

18.6 结论278

附录18A279

第19章 台币两年期铼德信用挂钩组合式产品283

19.1 产品展示表283

19.2 产品解析284

19.3 定价方法284

19.4 挂钩债券之敏感度分析与避险参数294

19.5 发行商的发行策略与分析297

19.6 投资人的投资策略与分析297

19.7 小结298

第20章 信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据的定价及分析299

20.1 产品条款说明书299

20.2 特色分析300

20.3 “信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据”定价分析301

20.4 “信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据”的敏感度分析与条款影响305

20.5 发行商风险与投资人投资策略分析307

20.6 结论308

第21章 通货膨胀挂钩信用债券309

21.1 条款介绍309

21.2 产品特色分析310

21.3 定价方法——蒙特卡洛法（Monte Carlo）311

21.4 定价结果与利润分析318

21.5 敏感度分析319

21.6 发行商与投资人的风险分析321

参考文献323