中国现代银行核心竞争力培育与创新运营成功模式全集 模式三 中国现代银行公司治理、上市战略与不良资产处理成功模式 第3册PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

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模式三 中国现代银行公司治理、上市战略与不良资产处理成功模式1216

第三册目录1216

第十二编 处理商业银行不良资产的国际经验1216

第一章 美国化解不良资产的经验与借鉴1216

第一节 美国银行不良资产的成因分析1216

一、美国的不良资产状况1216

二、不良资产产生的原因1216

（一）客观原因1217

（二）微观方面1217

第二节 FDIC和RTC处理银行不良资产的措施1218

一、FDIC与RTC1218

（一）FDIC与RTC的目标与职责1218

（二）法律框架1219

二、FDIC与RTC处理银行不良资产的措施1220

（一）共同措施1220

（二）FDIC与RTC处理不良资产的具体措施1221

第三节 商业银行自身处理不良资产的措施1223

一、不良贷款形成初期的处理措施1223

（一）设立信贷账户管理部1223

（二）足额提取坏账准备金1224

（三）设立专门的不良债权处理委员会1224

二、不良贷款形成后期的对策1224

（一）好银行／坏银行模式1225

（二）拍卖变现抵押品或担保品1225

（三）接收债务人权益1225

（四）资产证券化1225

（五）强制破产1226

第四节 美国处理商业银行不良资产的经验启示1226

一、美国处理不良资产模式的特点1226

（一）市场规模较大1226

（二）方式较多1226

（三）市场参与者类型多，分为投资人、中介组织和资产管理人1226

（四）折价出售1226

二、美国处理不良资产的经验启示1227

（一）成功经验1227

（二）启示1228

第二章 转轨国家解决银行不良贷款的方案1230

第一节 转轨国家不良贷款成因分析1230

一、转轨国家不良贷款的状况1230

（一）转轨国家银行资产营运的经济金融背景1230

（二）转轨国家不良资产的状况及影响1230

（三）转轨前和转轨中银行发展和存在的问题1232

（四）不良资产的成因1233

第二节 转轨国家银行不良资产的处理1234

一、波兰银行不良资产的处理1234

（一）剥离不良资产1235

（二）建立基金，促进债务重组和私有化1235

（三）完善法律体系1235

（四）进行企业重组1236

（五）进行私有化1236

（六）实施姊妹银行计划1236

（七）实施非贷款重组方案1236

二、匈牙利银行不良资产的处理1237

（一）处理措施1238

（二）实施战略1238

三、原民主德国银行不良资产的处理1240

（一）重组原则1241

（二）处理措施1241

四、其它转轨国家银行不良资产处理1243

（一）俄罗斯银行不良资产处理1243

（二）捷克斯洛伐克银行不良资产的处理1244

第三节 转轨国家银行不良资产处理的比较1246

一、对转轨国家银行不良资产解决方案的评析1246

（一）东欧转轨国家不良资产解决的共性1246

（二）措施比较1246

二、转轨国家不良资产解决方案的经验与启示1248

（一）存在的不足1248

（二）启示1249

第三章 日本处理商业银行不良资产的教训1250

第一节 日本商业银行不良资产的成因分析1250

一、日本不良资产状况1250

（一）日本对不良资产的界定1250

（二）日本不良资产状况1251

（三）不良资产对日本金融业的影响1252

二、巨额不良资产出现的原因1253

（一）泡沫经济环境里进行的金融自由化是主要原因1253

（二）金融体制改革滞后1253

（三）银行资本金匮乏1253

（四）企业资金运用发生了变化1253

（五）主银行制度存在弊端1254

（六）政府的存款保险制度和处理濒危银行的传统方式又导致严重的道德风险1254

（七）超额贷款和超额借款1254

（八）经济结构不合理之处长期以来未能得到有效纠正1254

（九）东南亚金融危机的影响1255

第二节 日本解决银行危机的方案变迁1256

一、最初的掩盖与拖延1256

二、1995年底采取零敲碎打的措施1256

（一）主持成立合作信用购买公司1256

（二）组建东京共同银行1256

（三）官方出资协助金融机构合并1257

三、推出全面解决方案1257

（一）动用公共资金解决“住专”问题1257

（二）重组东京共同银行协定银行1257

（三）建立共同债权收购机构1258

（四）修改《日本银行法》，改革金融监管体系1258

（五）整理回收银行1258

（六）深化金融自由化1258

（七）动用公共资金，清理不良资产1259

（八）修改金融会计制度1259

（九）债权整体出售1259

（十）革新贷款分类法1260

（十一）设置金融再生相关法案1261

（十二）鼓励银行业重组1262

（十三）其他间接措施1263

第三节 日本商业银行危机处置方案的特点成效与教训昭示1263

一、日本不良债权发生和处理的历程可概括如下1263

二、目前来看，日本处理银行危机措施的特点如下1263

三、日本处理银行业危机的教训昭示1264

第四章 东南亚国家处理银行不良资产的经验与教训1267

第一节 东南亚国家商业银行不良资产成因分析1267

一、投资膨胀和信用膨胀是产生银行不良资产的主要原因1267

二、外债规模过大，结构不合理，银行不良资产剧增1268

三、国家保护产生银行道德风险1268

四、过早地对外资开放金融市场1269

五、金融系统过于分散，银行数量多、规模小、竞争日趋激烈，容易产生不良资产1269

第二节 泰国商业银行重组和不良资产处理1270

一、关闭、国有化和合并金融机构1270

二、出售银行给境外投资者1270

三、政府的资本援助1271

四、成立泰国金融重组局和资产管理公司管理不良资产1271

五、鼓励成立民营资产管理公司1272

六、构筑法律政策环境1272

（一）银行不良资产处理的配套法律政策1272

（二）银行监管方面的政策1272

（三）企业重组方面的政策措施1272

第三节 马来西亚银行重组和不良资产处理1273

一、政府成立专门机构1273

二、合并金融机构1273

三、政府资金援助1273

四、资产管理公司处理不良资产1274

五、促进企业重组1274

六、构架法律政策环境1274

第四节 印尼商业银行的不良资产处理1274

一、关闭、合并民营银行和国有银行1275

二、政府资金援助1275

三、不良资产处理1275

四、构架法律政策环境1275

第五节 东南亚国家商业银行重组和不良资产处理的成效及面临的问题1276

一、成效1276

（一）本国货币汇率和国内股票市场回升、利率下降1276

（二）经济开始复苏，外汇储备持续增长1277

（三）投资者的信心逐步恢复，银行筹资的难度和成本相对降低1277

（四）金融系统渐趋稳固1277

二、面临的问题1277

（一）如何更好的管理不良贷款，而不仅仅是将他们剥离出来1277

（二）加强对贷款企业的财务管理，增强企业的还贷能力和意识1277

三、启示1278

（一）东南亚四国银行重组和银行不良资产处理给我们的启示是1278

（二）泡沫经济支撑不了可持续发展1278

（三）适当但要谨慎地对外开放资本市场，让外资参与银行不良资产的处理工作1278

（四）一定要加强金融监管1279

（五）银行不良资产处理要结合企业改革1279

（六）实行有弹性的汇率政策1279

（七）加强对外债的管理1279

第五章 其他一些国家处理银行不良资产的经验与启示1280

第一节 韩国重组银行体系的实践1280

一、韩国银行不良资产的成因1280

（一）政府的过度干预1280

（二）银行和企业高度交融1280

（三）政府有关政策不利于银行运行1280

二、银行不良资产处理措施1281

（一）对问题严重的银行实行关闭或国有化或合并1281

（二）重组资产管理公司1281

（三）向国外银行和战略投资者出售银行股权以获得资金1282

（四）政府对金融机构进行援助1282

（五）加强监管1282

第二节 瑞典处理不良资产的措施1283

一、不良资产成因分析1283

（一）税收政策使贷款增长速度过快1283

（二）金融监管施松，实施金融自由化，进一步促使贷款增长1283

（三）贷款过度增长引发资产泡沫，而资产泡沫的破灭又造成银行不良贷款急剧上升1283

（四）货币危机使银行不良资产猛增1284

二、瑞典银行重组和银行不良资产处理1284

（一）政府成立援助银行的专门机构1284

（二）合并储蓄银行业1285

（三）成功运用“好银行／坏银行”战略1285

（四）政府注资和担保1286

三、成效与启示1286

（一）成效1286

（二）启示1287

【专家论坛】1288

外资参与不良资产处置的法律探索1288

关于借助外资处置不良资产的几点思考1293

银行不良资产处理的国际经验及我国的选择1295

【银行家说】1300

走有中国特色的不良金融资产处置之路1300

抓住重点 扎扎实实做好金融不良资产的QD管理和处置工作1304

【本土探索】1308

多方协同化解城市商业银行不良资产1308

外援介入不良资产处置1310

强力监管结硕果1311

【国际典范】1312

世界各国处理不良资产的模式选择1312

日本处理不良债权的新举措1314

国际上解决银行不良资产问题的经验及其启示1315

第十三编 我国商业银行不良资产处置的策略与方案比较1323

第一章 我国商业银行不良资产处理的原则与战略1323

第一节 我国商业银行不良资产产生的根源与特点1323

一、商业银行不良资产的制度根源1323

（一）不良资产与产权制度低效率1323

（二）不良资产与“委托——代理”链条过长1324

（三）不良资产与银行寻租、腐败及政府行为1324

（四）不良资产比率偏高与处置制度安排失衡1325

二、我国商业银行不良资产的特点1325

（一）不良资产量大面广1326

（二）不良资产类型特殊1326

第二节 我国商业银行不良资产处理的原则1326

一、建立稳定的经济环境，避免严重的经济动荡1326

（一）市场经济体制的建立，为解决不良资产问题提供了一个良好的经济环境1326

（二）在我国国情下有计划地按步骤进行处理1326

二、政府、国企和银行三方紧密合作1327

（一）政府政策和资金支持1327

（二）国有企业根本性改革1328

（三）银行主导与宽让原则1328

第三节 我国商业银行不良资产处理的战略1330

一、世界各国不良资产处置的案例1330

（一）美国1330

（二）日本1330

（三）法国1330

（四）东欧1331

二、解决我国不良资产的战略措施1331

（一）解决我国不良资产应注意的问题1331

（二）具体的实施战略1332

第二章 化解我国商业银行不良资产的方案比较1335

第一节 以企业为主化解商业银行不良资产的方案1335

一、化解商业银行不良资产的方法1335

二、该方案的优缺点分析1335

第二节 核销债务方案1336

一、债务核销的概念1336

二、债务核销的对象1336

三、债务核销的方案1336

（一）加剧了企业吃银行大锅饭的意识1336

（二）债务对银行本身降低风险不利1336

第三节 以财政注资化解商业银行不良资产方案1337

一、两种具体思路1337

（一）方案一的中心内容1337

（二）方案二的中心内容1337

二、两种方案的优缺点比较1338

（一）优点1338

（二）存在的问题1338

第四节 以银行为主化解商业银行不良资产方案1339

一、基本思路1339

二、该方案的优缺点分析1340

（一）优点1340

（二）缺点1340

第五节 通过中介机构化解商业银行不良资产方案1340

一、政策性中介机构化解不良资产方案1340

（一）基本思想1340

（二）具体方法1340

（三）优缺点分析1341

二、商业性中介机构化解不良资产方案1341

（一）商业性中介机构的类型1341

（二）基本思路1341

（三）运用商业性中介机构化解银行不良资产的方案1342

（四）运用商业性中介机构化解银行不良资产的具体做法1345

第三章 商业银行金融资产保全方案1347

第一节 商业银行资产保全概述1347

一、商业银行资产保全的基本含义1347

二、商业银行资产保全的工作内容1347

三、商业银行资产保全工作的基本原则1348

四、建立、健全贷款风险责任制度1349

（一）建立、健全信贷资产法律保障机制1349

（二）建立信贷资产结构监测机制1349

五、建立固定资产贷款项目评估机制1350

第二节 争取国家支持与协助开辟市场1351

一、争取国家支持1351

（一）内涵与依据1351

（二）适用范围1351

（三）国家支持方面1352

（四）争取方式1353

（五）注意事项1353

二、协助开辟市场1353

（一）含义1353

（二）银行具有的优势1353

（三）协助方式1354

（四）注意事项1354

第三节 追加贷款与贷款展期1355

一、追加贷款1355

（一）追加贷款的含义与适用范围1355

（二）操作程序与要求1356

（三）注意事项1356

二、贷款展期1357

（一）含义1357

（二）适用范围1357

（三）基本原则1358

（四）操作程序1358

（五）注意事项1359

第四节 息转本与停息挂账1360

一、含义1360

（一）息转本的含义1360

（二）停息挂账的含义1360

二、法律依据1360

三、适应范围1361

四、操作程序1361

（一）制定企业整改方案1361

（二）企业提出息转本或停息挂账申请1362

（三）银行审查企业整改方案，并对企业申请做出决策1362

（四）银行向国务院提出申请1362

（五）办理有关手续1362

（六）企业组织实施整改方案，银行监督1362

五、注意事项1362

（一）息转本与停息挂账只能作为个案处理措施1362

（二）切实把握企业发展趋势1363

（三）注意各种措施的综合运用1363

（四）息转本操作的规范性1363

（五）停息挂账的政策性1363

第五节 控制企业存款账户1363

一、含义1363

二、法律依据1364

三、银行账户种类及有关规定1364

（一）基本存款账户1364

（二）一般存款账户1364

（三）临时存款账户1365

（四）专用存款账户1365

四、适用范围1365

五、操作程序1365

（一）掌握借款人开户情况1365

（二）了解借款人收支情况1366

（三）扣划借款人存款1366

（四）制约借款人存款资金的支用1366

（五）争取联合制裁措施1366

（六）申请仲裁或支付令1366

六、注意事项1367

（一）密切关注借款人多头开户行为1367

（二）注意法律对存款人的保护1367

（三）实施中注意与借款人协商1367

（四）要注意区分保证人与借款人1367

第六节 行使代位权1368

一、含义1368

（一）产品销售或提供劳务与收款存在时间差1368

（二）商业竞争1368

（三）赊购方拖欠1368

二、法律依据1369

三、操作步骤1369

（一）跟踪借款人，掌握其违约事实1369

（二）摸清企业应收账款，并了解相关情况1369

（三）了解第三方债务人情况，有的放矢1370

（四）与借款人协商，争取一致行动1370

（五）向人民法院提出申请，强制执行1370

四、注意事项1370

（一）认识代位权的特殊性1370

（二）要有的放矢1370

（三）注意代位权的行使范围1370

（四）折让问题1371

（五）债务转移问题1371

第七节 收贷挂钩1371

一、收贷挂钩的含义与依据1371

（一）含义1371

（二）法律依据1372

二、同挂钩的适用范围与形式1373

（一）适用范围1373

（二）收贷挂钩的形式1373

三、操作程序与要求1374

（一）摸清情况、初拟挂钩对象1374

（二）与有关部门或企业协商1374

（三）实施收贷挂钩1374

（四）取消或继续实行收贷挂钩1374

四、注意事项1374

（一）收贷挂钩的有限性1374

（二）挂钩贷款的政策性1374

（三）新贷款的评审1374

（四）收贷挂钩的负面影响1374

第八节 提前回收1375

一、含义1375

二、法律依据1375

三、适用范围1377

（一）借款人不具备提前清偿贷款债务的能力1377

（二）借款人是银行的重要客户或战略伙伴1377

（三）借款人借款金额巨大1377

（四）借款人承认违约且愿意采取补救措施1377

（五）因政策性、不可抗力或其他非借款人过错导致借款人违约1377

四、操作程序1377

（一）了解借款人情况，掌握借款人的违约事实1377

（二）分析借款人违约原因与企业状况，决定是否采取提前回收贷款措施1378

（三）向借款人发出通知1378

（四）申请法院强制执行1378

五、注意事项1378

（一）加强合同管理，避免无效合同1378

（二）区分银行提前回收贷款与借款人提前偿还借款1378

（三）慎重决策1378

（四）多管齐下1378

第九节 申请支付令1379

一、含义1379

二、申请支付令的条件1379

三、操作程序1379

（一）银行了解借款人情况，决定是否向法院申请支付令1379

（二）向法院提出申请1380

（三）法院受理、审查并发出支付令1380

（四）债务人清偿债务或提出异议1380

（五）银行向法院申请执行1380

四、注意事项1381

第十节 行使抵押权和质押权1381

一、行使抵押权1381

（一）抵押的含义与特征1382

（二）抵押物的范围与种类1382

（三）抵押方式1383

（四）抵押登记1384

（五）抵押的效力1384

（六）抵押权的实现1386

（七）注意事项1387

二、行使质押权1388

（一）质押的含义与特征1388

（二）质物1389

（三）质押的设定1390

（四）质押的法律效力1391

（五）质权的实现1394

（六）注意事项1394

第十一节 追索保证人1396

一、保证的含义与特征1396

（一）保证担保是一种债权担保1396

（二）保证担保是一种人的担保1396

（三）保证担保是一种承诺性担保1396

（四）保证担保是一种从属性担保1396

（五）保证担保是一种义务担保1397

（六）保证担保是一种无偿担保1397

（七）保证担保是一种附停止条件的担保1397

二、保证方式及其特征1397

（一）一般保证1397

（二）连带保证1398

（三）共同保证1398

（四）最高额保证1399

三、保证范围与保证期间1399

（一）保证范围1399

（二）保证期间1399

四、追索过程中应注意的事项1400

（一）保证的合法性与有效性问题1400

（二）保证期间问题1400

（三）企业与社会信用和司法力度问题1401

第十二节 起诉1401

一、含义1401

二、法律依据1402

三、适用范围1402

（一）借款人有钱不还债1403

（二）借款人存在幻想，有意拖欠贷款1403

（三）借款人厚此薄彼1403

（四）借款人借改制之机悬空逃废银行债务1403

（五）保证人拒不履行担保责任1403

四、诉讼权利与义务1403

（一）诉讼权利1404

（二）诉讼义务1404

五、注意事项1404

（一）注意起诉可能带来的负面影响1405

（二）诉讼前要考虑起诉的实际效果1405

（三）诉讼时效问题1405

（四）财产保全问题1405

第十三节 贷款核销1406

一、含义1406

二、核销范围1407

三、注意事项1409

（一）掌握国家政策1409

（二）先追索后核销1409

（三）建立责任追查制度1409

（四）建立核销台账1409

【专家论坛】1410

浅谈不良资产清收的对策1410

中国银行业不良资产化解进程中的异常行为及其对策1413

化解国有商业银行不良资产的途径分析1417

论银行不良资产若干解决办法1421

【银行家说】1424

如何降低国有独资商业银行不良贷款1424

分层次处置不良资产策略研究1428

【本土探索】1431

开拓进取探索处置不良资产新路1431

清收不良贷款的基本经验1434

“堡垒”是这样攻破的1436

攻城不畏坚1437

【国际典范】1439

不良资产处置国际经验之比较1439

美、日、韩处置银行不良资产的情况与启示1453

国外商业银行清收不良贷款的经验与启示1457

第十四编 资产管理公司的组建与运营1461

第一章 组建资产管理公司的背景1461

第一节 成立资产管理公司是我国的现实选择1461

一、我国国有商业银行不良资产问题突出1461

二、外国的资产管理公司1462

（一）美国1463

（二）泰国1463

三、我国成立不良资产管理公司的可行性1464

（一）我国资产管理公司运营情况1464

（二）资产管理公司处置不良资产的优势1466

第二节 我国资产管理公司的性质和目标1468

一、我国资产管理公司的性质1468

（一）资产管理1468

（二）资产管理公司的性质1468

（三）资产管理公司的特点1470

二、我国资产管理公司的目标1471

（一）人员目标1471

（二）经营目标1474

第三节 资产管理公司运营的政策法律配套1475

一、资产管理公司特别立法的主要内容1475

二、资产管理公司在处置不良资产的过程中存在的法律问题1476

第四节 资产管理公司运营中的主要问题1478

一、道德风险1478

（一）资产管理公司自身的道德风险1478

（二）资产管理公司与其他单位共有的道德风险1479

（三）其它单位的道德风险1479

二、市场化水平较低1479

三、人才问题1480

（一）通常情况下的人才问题1480

（二）我国的人才问题1480

四、法律问题1481

（一）面临着一定的现行法律规定与司法障碍1481

（二）不良资产权属的法律支持问题1481

（三）债权转移的合法性问题1482

（四）地方保护主义严重1482

五、资金问题1482

（一）关于资产接收和处置过程中的税费问题1482

（二）最后付款人的问题1482

（三）设立资产管理公司的资本金来源不足1483

六、环境问题1483

第二章 资产管理公司对不良资产的接收1485

第一节 资产管理公司对不良资产的接收原则1485

一、资产管理公司接收不良资产的范围1485

（一）剥离范围的确定1485

（二）剥离时点的确定1487

二、资产管理公司接收不良资产的条件1489

三、资产管理公司接收不良资产的原则1489

（一）协商确定原则1489

（二）总量控制原则1490

（三）便于处置的原则1490

（四）分次逐户剥离原则1490

（五）先大后小、先易后难原则1490

第二节 资产管理公司对不良资产的收购方法1491

一、资产管理公司收购不良资产的资金来源1491

（一）资本金1491

（二）收购资金1491

（三）流动资金1491

二、资产管理公司收购不良资产的方式1491

（一）按合理市场价格收购1491

（二）按面值收购1491

（三）按固定折扣收购1492

三、资产管理公司收购不良资产的程序1492

（一）金融资产管理公司对拟剥离不良资产进行审核1492

（二）确定不良贷款交接名单1492

（三）核对不良贷款数额1492

（四）签订不良贷款债权转让协议1492

（五）发出不良贷款债权转让通知1492

（六）办理不良贷款档案移交手续1493

第三章 不良资产的债务重组1494

第一节 债务重组是资产管理公司处置不良资产的重要手段1494

一、债务重组的概念1494

二、不良资产债务重组的原则1495

第二节 债务重组的操作程序1496

一、对企业首先进行资产债务清理和财务分析1496

（一）清理企业资产和债务1496

（二）分析企业资金平衡关系1496

（三）分析企业偿债能力1496

（四）分析企业获利能力1496

（五）分析企业资金结构1496

（六）分析企业资产保值增值能力和企业宏观经济效益1497

（七）分析企业经营管理能力1497

二、与企业就债务重组进行洽商1497

三、撰写债务重组方案1497

四、签订债务重组合同1498

五、合同的实施1498

（一）对欠债企业提出和确认托整要求1498

（二）重组企业债务1498

（三）寻求优势企业兼并或新的投资者收购1499

第三节 债务重组的主要做法及注意事项1499

一、债务重组的主要做法1499

（一）按债务人未来可能清偿能力的大小分1499

（二）按对债权的处置方式分1499

（三）按对债务的处置方式分1500

二、债务重组的注意事项1503

第四章 不良资产的拍卖1506

第一节 资产管理公司实施拍卖的操作程序1506

一、拍卖的特点1506

（一）公开、公平、公正1506

（二）拍卖活动必须具备三个要素1507

（三）拍卖必须通过拍卖行进行1507

二、拍卖当事人1507

（一）拍卖人1507

（二）委托人1508

（三）买受人1509

（四）竞买人1509

三、资产管理公司实施拍卖的操作程序1509

（一）确定拍卖标的1509

（二）拍卖委托1509

（三）拍卖公告与展示1510

（四）拍卖的实施1511

第二节 资产管理公司对债务企业的拍卖1512

第三节 资产管理公司对实物资产的拍卖1514

一、资产管理公司拍卖实物资产的限制条件1514

二、案例分析1514

第五章 不良资产的租赁与分包1516

第一节 资产管理公司租赁的实施过程1516

一、租赁的含义1516

二、租赁的种类1516

（一）融资租赁1516

（二）经营租赁1517

三、企业租赁经营的特征1517

四、企业租赁经营的主要形式1518

（一）个人承租1518

（二）合伙承租1518

（三）全员承租1518

（四）企业承租1519

（五）入股承租1519

五、资产管理公司租赁的实施过程1519

（一）选择租赁资产1519

（二）风险抵押1519

（三）计算租金1520

（四）以招投标的方式选择承租人1521

（五）租赁合同的签订1522

（六）租期终了后租赁资产的处置1523

第二节 资产管理公司分包业务的操作1523

一、不良资产分包的含义及意义1524

（一）充分调动各种社会力量化解不良资产1524

（二）充分发挥金融资产管理公司处置手段灵活多样的优点1524

（三）可以促进企业改善经营管理，提高竞争力1524

二、不良资产分包业务的基本原则1524

（一）法律契约原则1525

（二）忠实责任原则1525

（三）审慎管理原则1525

（四）经济效益原则1525

三、资产管理公司分包业务的操作程序1525

（一）分包资产的选择与定价1525

（二）分包人的选择及其权利与义务1526

（三）分包业务的基本程序1527

（四）分包业务的后续处理工作1527

第六章 不良资产的置换与出售1529

第一节 不良资产置换1529

一、资产置换的概念1529

二、资产置换的作用1529

（一）优化资源配置，提高生产效率1529

（二）实现规模经济1530

第二节 不良资产的出售1530

一、资产出售的概念、特征1530

二、不良资产出售过程中的困难1531

（一）需求水平低1531

（二）市场技术创新较晚1531

（三）不良资产的价值难以明确1531

三、不良资产的价值评估1531

（一）评估重点应是企业整体价值评估1532

（二）充分考虑影响不良资产价值的因素1532

（三）评估方法的选择1533

四、不良资产的的出售方式1534

（一）按对出售对象的处理方式划分1534

（二）按参与出售的主体划分1535

五、不良资产的多样化出售1535

第七章 资产管理公司实施破产清偿及法律追偿的措施1537

第一节 资产管理公司实施破产清偿的程序与方式1537

一、破产的内含与特征1537

二、破产的程序和方式1538

（一）破产申请的提出和受理1538

（二）债权申报1540

（三）债权人会议1540

（四）和解和整顿1541

（五）破产宣告1542

（六）破产清算1542

第二节 资产管理公司进行法律追偿的手段1544

一、法律追偿的含义1544

二、资产管理公司进行法律追偿的手段1545

（一）行使抵押权1545

（二）行使质押权1546

（三）起诉1548

【专家论坛】1550

关于我国金融资产管理公司运作与发展的思考1550

我国资产管理公司运作的制约因素及其对策探析1555

不良资产处置中四方合作方式研究1558

金融法律适用问题1562

【银行家说】1564

不良资产证券化的难点与中国AMC处置不良资产战略1564

金融资产管理公司（AMC）运作分析1568

加快解决国有商业银行不良资产问题1573

【本土探索】1577

运用债务重组化解中国金融资产管理公司不良资产有关问题探析1577

组建AMC解决我国银行业不良资产问题的有效性分析1581

我国金融资产管理公司五大难题1583

中国长城资产管理公司不良金融资产租赁创新纪实1587

以创新的思路开展工作1588

【国际典范】1589

日本处理银行不良资产的经验和做法1589

美国的不良资产多样化出售1593

第十五编 债转股的理论与实践1599

第一章 债转股的必要性和可行性分析1599

第一节 债转股的国际经验借鉴1599

一、不同债转股的目的决定着不同的债转股方式1600

（一）可转换型债转股1600

（二）破产型债转股1600

（三）收益型债转股1600

（四）政策型债转股1601

二、国际上债转股的实践经验1601

（一）美国的债转股1601

（二）20世纪70年代末至90年代初拉丁美洲国家的债转股1601

（三）东欧及前苏联等体制转轨国家的债转股1603

（四）1998年以来东南亚国家的债转股1604

第二节 我国债转股的特定含义和目的1605

一、债转股的概念1605

二、我国债转股的特定含义1605

（一）银行债权不能直接转为股权1606

（二）国家金融资产管理公司债权可直接转为股权1606

（三）银行债权经债转债后再由新债权人实施债转股1606

（四）转股债权是从国有银行转让而来的金融资产管理公司对国有企业的债权1606

（五）债转股的股权是资产管理公司代表国家持有股份1606

（六）债转股对于企业来说实质是债务转资本1607

（七）债转股的三层基本含义1607

三、我国债转股的主要目的1607

（一）为国有企业减债增资1607

（二）扭转部分国有企业财务亏损1607

（三）减少国有银行不良资产1608

（四）从观念上认清债转股的真正目的1609

（五）化解金融风险，提高金融不良资产的回收率1609

（六）推动国有企业的解困进程，盘活国企资产1610

第三节 我国债转股的功能与作用1611

一、债转股的功能定位1611

（一）国有企业高负债导致亏损的质疑1611

（二）关于解决国有银行不良资产1616

（三）债转股的功能定位1616

二、债转股作用1616

（一）化解金融风险，加快银行不良资产的回收率，增加银行资产的流动性，提高银行的竞争力1617

（二）推动国有企业的解困进程1618

（三）推动国有企业改革，强化企业治理结构1618

（四）促进国有经济布局战略调整1618

（五）社会震动小，容易得到各方支持1618

三、债转股的意义1618

（一）提高直接融资比重将有力地推动国有企业股权结构改造和公司法1618

（二）提高直接融资比重，有利于募集资金用于重点项目建设，改善企业的财务结构1619

（三）提高直接融资比重，利于增强国有资产的流动性1619

（四）减轻企业的利息负担、增强企业的盈利能力，促进企业现代企业制度的建立和管理水平的提高1619

（五）提高国有企业竞争力，增强证券市场活力具有积极的推动作用1619

第四节 我国债转股的可行性分析及其风险1620

一、债转股的可行性分析1620

二、债转股的条件1621

三、债转股存在的风险1622

（一）道德风险1622

（二）政府选择风险1623

（三）利息损失风险1623

（四）定价风险1623

（五）企业经营风险1623

（六）证券市场风险1624

（七）财政风险1624

第二章 我国债转股有关的法律问题1626

第一节 债转股的法律依据1626

一、《关于实施债转股若干问题的意见》的要点1626

（一）实施债转股的目的和原则1626

（二）选择企业的范围1626

（三）债转股企业的选择条件1627

（四）实施债转股的程序1627

（五）金融资产管理公司和债转股企业的关系1627

二、《关于债转股企业规范操作和强化管理的通知》的内容1627

（一）进一步统一认识，高度重视债转股工作1627

（二）规范操作，加快债转股工作进度1628

（三）实施债转股企业要切实做好工作，落实扭亏脱困责任1628

（四）加快实施债转股企业建立现代企业制度1628

（五）强化企业财务管理及审计工作1629

（六）各地经贸委要积极落实配套政策和措施1629

（七）加强对债转股企业的监督管理1629

三、中华人民共和国国务院令（第297号）《金融资产管理公司条例》的主要内容1629

（一）金融资产管理公司的性质及经营目标1630

（二）公司的设立和业务范围1630

（三）收购不良贷款的范围，额度及资本来源1630

（四）债权转股权1631

（五）公司的经营和管理1631

（六）公司的终止和清算1632

四、关于债转股企业财务审计和资产评估方面的规定1632

五、与债转股政策配套的税务政策1633

第二节 债转股的法律问题及解决途径1633

一、债转股的法律含义1634

（一）权利的性质不同1634

（二）权利的内容不同1634

（三）承担的风险不同1634

（四）清算的受偿顺序不同1634

二、债权出资的合法性问题1635

三、金融资产管理公司的法律地位及与现有法律的冲突问题1636

四、对特定企业债转股申请的法律审查1636

（一）各个行业的市场准入制度1636

（二）法人主体资格1637

（三）关联关系1637

（四）对外担保和法律纠纷1637

（五）企业章程1637

（六）正在和可能发生的企业重组1637

（七）职工安置、社会保障情况1637

五、债转股的一般法律要求1637

第三节 债转股的法律操作1638

一、债权转移1638

（一）债权转移的合法性1638

（二）不良债权收购价格和若干债权银行之间的关系1638

（三）债权转让合同的有关条款1639

二、股权转换1640

（一）确定目标企业的重组方案1640

（二）修改公司章程1640

（三）债权转股权的转换比例和资产管理公司对外投资能力的限制1641

（四）担保贷款中担保的建议1642

（五）债权转股权协议1642

三、股权实现或退出1642

（一）股权回购1642

（二）股权转化1643

第三章 与债转股相关的几个重要问题1644

第一节 债转股的决策体系1644

一、债转股的决策体系1644

（一）国家经贸委选择债转股的决策体系1644

（二）资产管理公司选择债转股企业的决策体系1644

二、债转股过程中的各部门的职责分工1644

（一）国家经贸委的职责1644

（二）财政部的职责1645

（三）中国人民银行的职责1645

（四）中国证监会的职责1645

（五）当地政府的职责1645

（六）金融资产管理公司的职责1645

三、改组为有限责任股份公司的运作程序1646

（一）国有企业改组为有限责任公司运作程序1646

第二节 银行资产管理公司在债转股过程中的用途及其与企业的关系1647

第三节 政策在债转股过程中的作用1648

第四节 防止债转股过程中逃废债的可能1649

一、债转股实践中确实出现了废债的倾向及可能1649

（一）“跑部转债”及相关现象说明了什么1649

（二）债转股的出发点和归宿点都是“化解不良债权的堆积”，而不是单纯减轻企业的债务负担1650

二、正确剥离债权，防范逃废债风险1651

（一）债转股企业的基本条件和范围1651

（二）明确不应当实施债转股的企业1652

三、必须充分利用市场机制才能避免大规模废债的可能1652

第四章 我国债转股的实际操作1654

第一节 我国债转股的特色1654

一、商业银行不良资产形成的历史条件和背景不同1654

二、不良贷款涉及的对象不同1654

三、债务关系的复杂程度不同1654

四、适应市场经济的企业管理制度的成熟度不同1655

五、债权的市场定价转让机制未建立起来1655

六、国家财政将成为资产管理公司不良资产的最终承担者1655

第二节 我国债转股的选择范围和条件1656

一、债转股企业的选择1656

（一）选择债转股企业的范围1656

（二）选择债转股企业必须具备的条件1656

（三）国家经贸委选择债转股企业1657

二、我国债转股的条件1657

（一）债转股的三个过程1657

（二）债转股的条件1658

第三节 债转股的途径与程序1659

一、商业银行不良资产的剥离1659

（一）商业银行不良资产剥离的范围1659

（二）商业银行不良资产剥离的条件1659

（三）商业银行不良资产剥离方式1660

（四）不良资产剥离价格1660

二、商业银行不良资产债权的转移步骤1661

（一）商业银行不良资产的审核和确认1661

（二）商业银行不良资产转移步骤1662

第四节 债转股的政策配套措施1663

一、债转股的原则1663

（一）实施债转股的企业应该是效益不好的企业1663

（二）寻找适当的渠道转让银行的股权1664

（三）银行必须熟悉企业所在的行业1664

（四）对整个债转股的规模应该有一个控制1664

二、债转股顺利进行所需的政策搭配1664

（一）在制度上保证债转股是“仅此一次”1664

（二）要强调继续深化国企改革1665

（三）法律配套1665

第五章 债转股的宏观效应分析1666

第一节 债转股在经济新战略发展过程中的作用1666

一、有利于盘活银行不良资产，防范和化解金融风险1666

二、有利于国有企业转亏脱困1666

三、有利于促进企业转换经营机制1666

四、有利于经济结构的调整1667

五、有利于开拓金融资本与产业资本融合的新局面1667

第二节 债转股对宏观经济的影响1668

一、容易给宏观经济带来冲击1668

二、容易给企业带来冲击1668

第三节 债转股对社会信用的影响1669

一、债权人合法权益缺乏法律保障，受到损害1669

二、银行抵押法权遭无视和侵犯1669

三、逃废银行债已成企业“重生”的“活”路，债权债务关系混乱1669

第四节 债转股要求规范的政府行为1670

一、国家必须下决心一次性解决债权债务问题1670

二、理顺财政银行关系1670

三、国家对不良债权债务的大规模处理要有统筹的安排和周密的计划1671

四、从以上判断出发，政府对债转股对象的选择标准不同于债权人的选择标准1671

五、政府行为——债转股成功实施的前提1671

【专家论坛】1672

债转股透析1672

债权转股权问题研究1675

债转股及其银企双赢目标的实现1677

【银行家说】1679

从债转股到股变现1679

加快解决债转股资产的新思路1681

【本土探索】1683

中国企业债转股问题研究1683

债转股与企业运行规范的冲突与对策1686

【国际典范】1690

转轨经济国家的债转股实践1690

债权转股权问题研究1692

第十六编 不良资产证券化1696

第一章 资产证券化在全球的发展及对我国的启示1696

第一节 资产证券化的实质与意义1696

一、证券化的发展历程1696

二、资产证券化的实质——应收账款1698

（一）应收账款买断业务（也称保险业务）及商业票据贴现业务1698

（二）资产证券化1698

（三）资产支持借款1699

三、资产证券化的意义1699

第二节 资产证券化的全球发展1700

一、融资证券化与资产证券化1700

二、资产证券化的融资特点1700

三、资产证券化的发展1701

第三节 不良资产证券化是我国银行业的现实选择1702

一、提高银行信贷资金的流动性1702

二、增强各金融市场的有机结合1703

三、减少资金来源的约束1704

（一）减少银行资金来源约束1704

（二）减少企业的资金约束1705

（三）解决住房金融市场的资金约束问题1705

四、分散经营风险1706

（一）商业银行经营风险的概念1706

（二）资产证券化分散银行风险实例1707

五、化解不良资产1708

第二章 不良资产证券化的运行机制1710

一、资产证券化的概念1710

二、资产证券化的对象1711

（一）理想资产具有特征1711

（二）不利于进行证券化的资产属性1711

（三）发达国家的证券化资产1711

三、资产证券化的运作主体1711

（一）发动主体1711

（二）特设主体1711

（三）代发行主体1712

（四）担保主体1712

（五）资信评级主体1712

四、不良资产证券化的参与者1712

（一）发起人1712

（二）服务人1712

（三）发行人1713

（四）投资银行1714

（五）信用增级机构1714

（六）信用评级机构1714

（七）受托人1715

（八）投资者1715

第二节 不良资产证券化的运行程序1715

一、发起人（银行）确定资产证券化目标、剥离贷款1715

二、发起人（银行）向SPV出售贷款组合1715

三、完善证券化结构，进行内部评级1716

四、信用增级1716

五、进行证券发行评级1716

六、确定证券发行条件，安排证券销售1716

七、SPV获取证券发行吸入，向贷款出售，银行支付购买价款1716

八、资产支持证券进入二级市场1716

九、积累现金流对资产池实施投资管理1717

十、到期向投资者支付本金和利息对剩余现金进行最终分配1717

第三章 我国银行资产证券化的切入点1718

第一节 资产证券的几个约束条件1718

一、金融资产的约束1718

二、市场主体的约束1719

三、制度约束1720

四、企业证券市场约束1721

（一）市场规模有待扩张1721

（二）流动性不足1722

（三）利率尚未市场化1722

（四）信息披露失真1722

五、风险利率1723

（一）提前偿付风险1723

（二）流动性风险1723

（三）定价风险1723

（四）结构风险1723

六、人才约束1724

第二节 个人住房抵押贷款证券化1724

一、证券化资产选择1724

（一）贷款1724

（二）应收账款1724

（三）租赁1724

（四）收费1724

（五）保险1724

（六）自然资源1724

（七）各种有价证券组合1725

二、证券化的必要性与可行性1725

（一）持有抵押贷款的收益1725

（二）证券化减少了管理成本1725

（三）持续证券化带来的收益1726

（四）证券化的其他收入1726

三、住房贷款证券化迫切需求解决的问题1726

（一）确定发起人资格1726

（二）成立适当的SPV1727

（三）成立政府抵押贷款担保机构1727

（四）培育机构投资者1728

（五）建立抵押证券二级市场1729

（六）大力完善法规建设和加强部门协调1730

（七）制定积极的税收扶持政策1730

第三节 工商企业贷款证券化1730

一、企业贷款1730

（一）短期贷款1731

（二）中长期贷款1731

二、企业贷款证券化效益分析1731

（一）强化退出机制1731

（二）增加流动性1732

（三）降低风险，提高收益1733

三、工商企业贷款证券化的原则1733

（一）证券化必须符合银行的总体战略目标1733

（二）证券化必须正确处理银企关系1733

（三）证券化必须按照市场规律运行1734

第四节 项目贷款证券化1735

一、项目贷款证券化概述1735

（一）项目融资的特征1735

（二）项目融资结构1736

（三）项目融资的信用保证机构1737

（四）项目融资在我国的实践发展及其重要意义1738

二、项目贷款证券化1739

（一）项目贷款证券化的必要性1739

（二）银行对证券化资产的选择及其定价1741

（三）项目贷款证券化的基本运作程序1742

（四）我国项目融资离岸证券化模式1744

三、项目抵押贷款证券化运行机制1745

（一）项目抵押贷款证券化的性质与作用1745

（二）项目抵押贷款证券化的运行机制1745

第四章 我国商业银行不良资产证券化的具体操作1747

第一节 我国商业银行不良资产证券化运作模式设计1747

一、不良资产证券化的可行性1747

（一）商业银行的逐步独立化1747

（二）利率逐步合理化、市场化1747

（三）国企逐步规范化1748

二、不良资产证券化的模式1748

（一）若证券化中发行的证券是股票，则是资产管理公司运作的思路1748

（二）若证券化中发行的证券是债务，则是资产管理公司的运作思路1748

第二节 不良资产证券化的重点与难点分析1749

一、不良资产证券化公司的设立问题1749

二、不良资产债券的财政担保问题1749

三、不良资产支持债券的利率确定1750

四、如何确定资产管理公司进行资产出售时的折扣问题1750

（一）事前进行估算，即事先确定不良资产出售的折扣率1751

（二）协商定价法1751

（三）市场拍卖法1751

五、不良资产债券1751

第三节 进一步完善不良资产证券化的技术与制度保障1752

一、技术保障1752

（一）现金流的重组1752

（二）破产隔离1752

（三）真实出售1753

（四）信用评级1754

（五）信用增级1754

二、制度保障1755

（一）做好有关资产证券化的立法工作1755

（二）加速培养和打造强大的专业人才队伍1755

（三）建立积极的政府支持和鼓励机制1755

（四）建立完善的会计制度和税收制度1755

第四节 进一步完善不良资产证券化的对策1756

【专家论坛】1757

关于我国银行不良资产证券化若干问题的思考1757

论国有银行不良资产的证券化1760

基础设施项目贷款证券化的可行性分析1765

【本土探索】1768

从资产证券化的理论体系看中国突破模式的选择1768

资产证券化——从处置银行不良资产开始尝试1774

资产证券化与金融资产管理1777

【国际典范】1780

中美不良资产证券化的对比分析1780

韩国资产管理公司不良资产国际证券化案例分析1784

第十七编 住房抵押贷款证券化的国际经验及我国的操作设计1786

第一章 国外住房抵押贷款证券化的操作实践及其对我国的启示1786

第一节 美国住房抵押贷款证券化操作实务1786

一、住房抵押贷款证券化的金融工具1786

二、住房按揭担保债券运行机制1787

（一）MBS的发行主体1787

（二）MBS的结构设计1787

（三）MBS证券化的具体程序1788

三、抵押担保债券的运行机制1789

（一）CMO的特征1789

（二）决定CMO结构设计的因素1789

（三）CMO结构设计与收益比较1790

（四）CMO的发行方式1791

四、住房抵押贷款证券化的主要模式1791

第二节 英国住房抵押有限公司证券化操作实务1792

一、选择和确定资产证券化的专业人员1792

（一）主承销商1792

（二）担保人1792

（三）付款服务人1792

二、债券发行设计1792

（一）信用增级1792

（二）债券清偿机制1793

（三）债券结构1793

三、时机选择1794

第三节 香港按揭证券公司证券化操作实务1794

一、香港按揭证券公司（HKMC）情况介绍1794

二、HKMC的业务回顾1795

（一）债务债券发行业绩1795

（二）推出按揭保险计划（即MIP计划）1795

（三）创设MBS1795

（四）HKMC按揭贷款组合的质量1795

三、MBS的结构设计1796

（一）一次性交换和持有结构1796

（二）多次发行结构1796

四、MBS计划的主要特点1797

（一）背对背结构1797

（二）按揭收入的过手1797

（三）HKMC提供偿付担保1797

（四）没有其他信用增级方式1797

（五）此外，MBS计划还有两个特点，即以港币发行和不需要信用评级1797

五、MBS对银行的好处1797

（一）容易满足金融监管的要求1797

（二）获取服务费收入1797

（三）增加资产的流动性，降低风险1797

（四）获得低成本的、稳定的资金来源1797

六、MBS发行的参与方1798

（一）发行人1798

（二）担保方1798

（三）发起人或贷款组合的卖方1798

（四）总服务人1798

（五）交易管理者1798

（六）债券受托人1798

（七）担保权益受托人1798

（八）股票受托人1799

（九）支付代理人1799

（十）提供公司服务商1799

（十一）审计师1799

（十二）债务工具中央结算系统1799

七、HKMC的担保内容及担保费的计算原则1799

（一）HKMC的担保内容1799

（二）HKMC担保费的计算原则1799

八、香港住房抵押贷款证券化模式1799

第四节 国外住房抵押资产证券化对我国的启示1800

一、房地产抵押贷款1800

（一）住房低押贷款市场1800

（二）抵押支持证券1800

二、值得借鉴的证券化经验1803

三、香港住房抵押贷款的成功经验1804

（一）完全的市场机制1804

（二）严密的贷款风险防范措施1804

（三）健全的法制1804

（四）先进的业务处理手段1804

（五）全方位的业务营销1804

四、住房抵押贷款证券化是资产证券化的突破口1805

五、我国开展住房抵押贷款证券化的条件基本成熟1805

（一）住房抵押贷款证券化的必要性1805

（二）开展住房抵押贷款证券化的可行性1806

六、我国宜采取担保融资方式进行证券化1807

第二章 我国住房抵押贷款证券化操作设计1808

第一节 住房抵押贷款证券化的基本理论1808

一、住房抵押贷款证券化背景1808

二、住房抵押贷款及其特征1809

三、住房抵押贷款证券化的内涵和作用1810

（一）内涵1810

（二）作用1810

四、住房抵押贷款证券化的目标取向1810

第二节 我国住房抵押贷款证券化市场的主体设计与结构设计1811

一、主体设计1811

（一）特设交易机构（SPV）的构造1811

（二）住房抵押贷款证券化的其他市场主体1813

二、结构设计1815

（一）我国住房抵押贷款证券化的业务流程1815

（二）住房抵押贷款证券化的证券设计1815

（三）住房抵押贷款组合的标准1817

第三节 我国住房抵押贷款证券化过程中的几个难点问题1818

一、住房抵押贷款抵押权转让问题1818

（一）抵押权转让1818

（二）抵押权转让操作处理1819

二、住房抵押证券信用增级问题1819

（一）破产隔离1819

（二）优先证券／次级证券结构1819

（三）信用担保1820

（四）保险公司签发保险单1820

三、住房抵押贷款证券化的资信评级问题1820

（一）选择评级机构的基本标准1820

（二）建立我国权威的评级机构1820

（三）评级追踪与调整1821

四、住房抵押贷款证券化的税收问题1821

（一）商业银行出售住房抵押贷款的税务问题1821

（二）SPV所涉及的税务问题1821

（三）投资者所涉及的税务问题1821

五、住房抵押证券的利率确定问题1821