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第1章 绪论1

1.1 研究背景与问题提出1

1.2 理论意义与现实意义3

1.3 相关概念界定5

1.3.1 制度与制度演进5

1.3.2 控制权配置与两类代理问题7

1.3.3 现金持有及其行为模式8

1.4 研究思路与研究方法10

1.4.1 研究思路10

1.4.2 研究方法12

1.5 主要内容与技术路线13

1.5.1 主要内容13

1.5.2 技术路线14

1.6 研究贡献与创新点15

第2章 理论基础、文献述评与理论分析框架17

2.1 理论基础17

2.1.1 Keynes的流动性偏好理论17

2.1.2 静态与动态权衡理论17

2.1.3 信息不对称与啄食优序论18

2.1.4 自由现金流假说与代理成本理论19

2.1.5 新制度经济学理论20

2.1.6 “法与金融”的相关理论22

2.2 公司持现行为研究的文献回顾24

2.2.1 公司持现行为的国外文献回顾24

2.2.2 公司持现行为的国内文献回顾29

2.2.3 公司持现行为研究述评32

2.3 基于制度环境的现金持有理论分析框架33

2.3.1 制度演进与公司持现行为：资金供给的视角34

2.3.2 制度演进与公司持现行为：资金需求的视角34

2.3.3 制度演进与公司持现行为：委托代理的视角35

第3章 制度背景分析37

3.1 制度演进与公司控制权配置演化37

3.1.1 放权让利与公司控制权配置37

3.1.2 承包经营与公司控制权配置38

3.1.3 股份制改革与公司控制权配置39

3.1.4 股权分置改革与企业控制权配置41

3.2 货币政策及其传导机制的变迁42

3.2.1 高度计划控制时期44

3.2.2 直接调控阶段44

3.2.3 直接调控向间接调控的过渡阶段46

3.2.4 间接调控时期48

3.3 我国劳动保护制度的历史演进50

3.3.1 高度计划经济时期的劳动保护51

3.3.2 后计划经济时期的劳动保护51

3.3.3 计划经济向市场经济转轨时期的劳动保护52

3.3.4 《劳动合同法》的颁布与实施——劳动制度的里程碑54

3.4 “A＋H”交叉上市的制度演进与实践回顾54

3.4.1 “A＋H”交叉上市起步阶段55

3.4.2 “A＋H”交叉上市放缓观望阶段56

3.4.3 “A＋H”交叉上市加速发展阶段56

第4章 控制权配置与公司持现行为58

4.1 引言58

4.2 理论分析与研究假设61

4.2.1 所有权分散下的企业控制权配置与现金持有规模62

4.2.2 所有权分散下的企业控制权配置与现金持有调整64

4.2.3 所有权集中下的企业控制权配置与现金持有规模65

4.2.4 所有权集中下的企业控制权配置与现金持有调整68

4.3 研究设计69

4.3.1 关键变量设计69

4.3.2 样本选择与数据收集70

4.3.3 模型设计与变量定义71

4.4 实证结果与分析76

4.4.1 描述性统计76

4.4.2 所有权分散下的企业控制权配置与现金持有规模77

4.4.3 所有权分散下的企业控制权配置与现金持有调整78

4.4.4 所有权集中下的企业控制权配置与现金持有规模80

4.4.5 所有权集中下的企业控制权配置与现金持有调整83

4.4.6 扩展性检验：现金持有对高管在职消费的影响85

4.4.7 稳健性检验92

4.5 本章小结92

第5章 货币政策波动、控制权配置与公司持现行为94

5.1 引言94

5.2 理论分析与研究假设96

5.2.1 货币政策波动、控制权配置与公司持现行为96

5.2.2 货币政策波动、现金持有与产品市场竞争优势99

5.3 研究设计101

5.3.1 样本选择与数据收集101

5.3.2 模型设计与变量定义102

5.4 实证结果与分析107

5.4.1 描述性统计107

5.4.2 货币政策波动、控制权配置与现金持有规模108

5.4.3 货币政策波动、控制权配置与超额现金持有111

5.4.4 货币政策波动、控制权配置与现金持有调整114

5.4.5 货币政策波动、现金持有与产品市场竞争优势117

5.4.6 稳健性检验120

5.5 本章小结122

第6章 劳动保护、控制权配置与公司持现行为123

6.1 引言123

6.2 制度环境、理论分析与研究假设125

6.2.1 我国劳动保护制度的演进125

6.2.2 制度环境、劳动保护与现金持有规模126

6.2.3 劳动保护、实际控制人性质与现金持有规模129

6.3 研究设计130

6.3.1 样本选择与数据收集130

6.3.2 核心变量的选定131

6.3.3 模型设计与变量内涵131

6.4 实证结果与分析132

6.4.1 描述性统计132

6.4.2 劳动保护、实际控制人性质与现金持有规模133

6.4.3 控制内生性问题：基于自然实验法和两阶段模型135

6.4.4 拓展性检验：劳动保护与现金持有之间的传导机制138

6.4.5 稳健性检验142

6.5 本章小结143

第7章 “A＋H”交叉上市、控制权配置与公司持现行为144

7.1 引言144

7.2 制度环境、理论分析与研究假设146

7.2.1 我国“A＋H”交叉上市的制度背景146

7.2.2 “A＋H”交叉上市、控制权配置与现金持有规模147

7.2.3 “A＋H”交叉上市、控制权配置与现金持有调整150

7.3 研究设计151

7.3.1 样本选择与数据收集151

7.3.2 模型设计与变量内涵152

7.4 实证结果与分析156

7.4.1 描述性统计156

7.4.2 “A＋H”交叉上市、控制权配置与现金持有规模157

7.4.3 “A＋H”交叉上市、控制权配置与现金持有调整160

7.4.4 扩展性检验：“A＋H”交叉上市、现金持有与资本投资164

7.4.5 稳健性检验166

7.5 本章小结167

第8章 结论与启示169

8.1 研究结论169

8.2 政策启示171

8.3 研究局限与展望173

参考文献175