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目录1

前言1

第1章　风险投资理论与方法综述1

1.1　风险投资概述1

1.1.1　风险投资内涵及特征1

1.1.2　风险投资理论研究发展历程2

1.1.3　风险投资理论研究前沿6

1.2　风险投资理论研究基础8

1.2.1　效用理论8

1.2.2　博弈论9

1.2.3　契约及委托—代理理论10

1.2.4　投资组合理论12

1.2.5　期权定价理论14

1.3.1　风险投资项目评价16

1.3 风险投资理论与方法研究综述16

1.3.2　风险投资控制权分配18

1.3.3　风险企业家报酬激励22

1.3.4　风险投资退出决策25

1.3.5　风险企业融资结构优化31

第2章　风险投资项目评价35

2.1　风险投资项目评价影响因素分析36

2.1.1　商业因素36

2.1.2　资金因素37

2.1.3　技术成果转化因素37

2.2　传统风险投资项目评价方法39

2.2.1　净现值法39

2.2.2　层次分析法40

2.2.3　决策树法41

2.2.4　贝叶斯方法42

2.3.1　风险投资行为的期权特征分析43

2.3　风险投资项目评价的期权方法43

2.3.2　传统的实物期权方法46

2.3.3　多阶段复合实物期权评价方法52

2.3.4　基于模糊随机变量的欧式实物期权评价方法63

2.4　风险投资项目评价应用研究68

2.4.1 实物期权理论在我国风险投资决策评价中应用的条件68

2.4.2　实物期权理论在我国风险投资决策评价中应用的难点69

2.4.3　建立基于实物期权理论的风险投资决策体系70

小结72

第3章　风险企业控制权分配74

3.1　风险企业控制权内涵74

3.1.1　风险企业控制权的经济意义74

3.1.2　风险企业控制权的界定75

3.1.3　风险企业控制权分配的界定75

3.2.1　风险企业控制权分配影响因素分类76

3.2　风险企业控制权分配影响因素分析76

3.2.2　影响风险企业控制权分配的间接因素77

3.2.3　影响风险企业控制权分配的直接因素80

3.3　风险企业控制权分配过程分析82

3.3.1　控制权分配过程中的信息不对称问题分析82

3.3.2　控制权分配的博弈分析85

3.4　风险企业控制权分配模型92

3.4.1　风险企业家和风险资本家效用函数分析92

3.4.2　风险资本家和风险企业家目标函数与约束条件96

3.4.3　控制权分配模型分析与求解103

3.5　风险投资控制权分配模型应用106

3.5.1　风险投资背景分析106

3.5.2　风险投资控制权分配基础108

3.5.3　风险投资控制权分配模型计算结果分析110

小结113

第4章　风险企业家报酬激励机制115

4.1　风险企业家报酬激励的特征与形式115

4.1.1　风险企业家报酬激励的特征115

4.1.2　风险企业家报酬激励的形式116

4.2　风险企业家报酬激励的影响因素分析118

4.2.1　风险企业家报酬激励的决定因素119

4.2.2　盈余管理对风险企业家报酬的影响122

4.3　风险企业家激励的博弈模型125

4.4　风险企业家报酬激励模型129

4.4.1　风险企业家报酬激励模型的假设129

4.4.2　风险企业家报酬激励模型130

4.4.3　风险企业家报酬激励模型分析134

4.4.4　风险企业家报酬激励模型的简化应用137

4.5.1　风险企业家激励方案设计的原则与目标140

4.5　风险企业家报酬激励方案140

4.5.2　风险企业家的报酬结构与总额计算141

4.5.3　风险企业家报酬的确定144

4.5.4　风险企业家报酬激励方案的辅助措施148

小结151

第5章　风险投资退出决策153

5.1　风险投资退出决策概述153

5.1.1　风险投资退出决策的内涵153

5.1.2　风险投资退出的意义154

5.2　影响风险投资退出决策的因素分析155

5.2.1　影响风险投资退出决策的因素分类155

5.2.2　影响风险投资退出决策的内部因素156

5.2.3　影响风险投资退出决策的外部因素160

5.3　风险投资退出决策的全程设计163

5.3.1　风险投资退出决策的程序163

5.3.2　筹资阶段风险投资退出准备165

5.3.3　投资阶段风险投资退出准备167

5.3.4　撤资阶段风险投资退出决策170

5.4　风险投资退出决策模型177

5.4.1　风险投资退出决策的原则与模型假设177

5.4.2　风险投资退出决策模型的建立178

5.4.3　风险投资退出决策模型的求解184

5.4.4　风险投资退出决策模型应用187

小结188

第6章　风险企业融资结构优化190

6.1　风险企业融资特征概述190

6.2　风险企业融资结构影响因素分析192

6.2.1　影响风险企业融资结构的外部因素192

6.2.2　影响风险企业融资结构的内部因素194

6.3.1　模型的假设与变量说明199

6.3　风险企业融资结构优化模型199

6.3.2　风险企业融资结构优化模型的建立201

6.3.3　风险企业融资结构优化模型的求解与分析203

6.3.4　风险企业融资结构优化模型的应用209

6.4　风险企业最优融资结构报酬率的确定210

6.4.1　模型的假设与变量说明211

6.4.2　风险企业与模仿企业博弈下的报酬率确定212

6.4.3　风险企业与投资者博弈下的报酬率确定217

6.5　风险企业融资结构优化策略及建议219

6.5.1　风险企业融资结构优化策略219

6.5.2　风险企业融资结构优化建议222

小结224

参考文献226

附录236

风险投资决策模型的蒙特卡洛法算法源程序236

风险投资退出决策模型源程序238