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第1章　绪论1

1.1 中国资本市场的发展现状与上市公司再融资1

1.1.1 中国资本市场的发展现状1

1.1.2　研究目的和主要内容4

1.1.3　理论意义和实用价值5

1.2　研究思路与章节结构7

1.2.1　学术构想与研究思路7

1.2.2　研究方法7

1.2.3　创新点和解决的关键问题8

1.2.4　章节结构9

第2章　上市公司再融资的理论分析基础11

2.1 国外关于公司融资决策分析的理论框架11

2.1.1 资本结构理论是分析公司融资决策的理论基础11

2.1.2　战略公司财务理论——基于企业管理和产业组织的资本结构理论14

2.1.3　行为公司金融理论对公司投融资行为的解释17

2.1.4　证券设计理论20

2.2.1 上市公司股权再融资方式比较——对增发与配股的比较23

2.2　关于上市公司股权再融资（SEO）的理论研究23

2.2.2　SEO公司的市场表现25

2.2.3 上市公司股权再融资后的经营业绩29

2.3　公司债务融资理论31

2.3.1 债务工具的选择理论31

2.3.2　债务期限选择理论35

2.4　国内关于上市公司融资的研究现状35

2.4.1 我国上市公司资本结构的持点及股权融资偏好的成因研究35

2.4.2　关于我国上市公司的融资成本分析与测算36

2.4.3　我国上市公司融资行为和融资决策研究37

2.4.4　国内关于再融资绩效的研究情况39

2.4.5　对上市公司融资决策研究的总体评价39

第3章 中国上市公司传统股权再融资的实证研究43

3.1 中国上市公司股权再融资市场发展概述43

3.1.1 上市公司股权再融资市场格局分析44

3.1.2 上市公司的再融资行为很大程度上取决于监管政策的导向48

3.1.3 三种股权再融资方式的比较分析55

3.2.1　研究方法说明及样本选择57

3.2　我国上市公司股权再融资绩效的实证分析57

3.2.2　数据分析59

3.2.3　分析结论69

3.3　上市公司发行可转换债券的实证分析69

3.3.1 可转换债券的特征69

3.3.2　我国上市公司发行可转债主要条款设置分析71

3.3.3 上市公司发行可转债的适用性分析75

第4章　上市公司创新股权再融资方式的实证研究80

4.1 定向增发（私募股权）与换股并购80

4.1.1 定向增发（私募股权）与换股并购的基本概念80

4.1.2　相关法律规定84

4.1.3　我国上市公司定向增发的实践85

4.1.4　定向增发的适用范围88

4.1.5　案例：中信证券“闪电”增发89

4.1.6　案例：上港集团吸收合并上港集箱（换股并购）91

4.2　管理层股票期权和职工持股计划93

4.2.1　管理层股权激励和职工持股计划（ESOP）的国际经验93

4.2.2　相关法律规定95

4.2.3　国内上市公司的相关实践96

4.2.4　案例：万科股权激励疗案101

4.3　分拆上市研究103

4.3.1 上市公司分拆上市的实践104

4.3.2　分拆上市的监管规定105

4.3.3　分拆上市的利弊分析106

4.3.4　案例分析：TCL整体上市（换股并购）和海外分拆上市111

4.4　发行认股权证115

4.4.1　认股权证在公司再融资中的应用116

4.4.2　法律规定及相关实践117

4.4.3　案例分析：长江电力认股权证118

4.5 多地上市120

4.5.1 中国企业境内外多地上市概况120

4.5.2　多市场上市动因分析122

4.5.3　境内外同步发行——A+H模式123

4.5.4　多地上市案例分析：中兴通讯（A股上市公司增发H股）128

5.1 上市公司债务融资现状分析132

5.1.1 上市公司资产负债率的现状132

第5章 中国上市公司债务融资的实证研究132

5.1.2　上市公司债务结构现状134

5.1.3　对上市公司债务结构成因的分析136

5.2　企业债券141

5.2.1　企业债券市场发展现状141

5.2.2　企业债券主要针对大型国有企业，上市公司发债少143

5.2.3　上市公司发行债券的优势144

5.2.4　中移动企业债券融资案例（H股公司境内发行企业债）145

5.3.1　法律条件149

5.3　短期融资券149

5.3.2　短期融资券的特点和优势150

5.3.3　短期融资券的市场发展情况151

5.3.4　短期融资券的出现意味着企业债券市场发展出现重大变革151

5.3.5　短期融资券的推出对上市公司的影响152

5.3.6　案例：长江电力短期融资券152

5.4　附认股权公司债券154

5.4.1 附认股权公司债券概述及海外市场经验155

5.4.2　附认股权公司债与可转债的异同分析156

5.4.3　我国推出附认股权公司债券的意义157

5.4.4　相关法规158

5.4.5　发展趋势159

5.5　资产支持债券162

5.5.1 资产证券化的国际经验和对中国的启示163

5.5.2　证监会推出的非信贷资产支持债券产品——专项理财计划164

5.5.3 人民银行推出的资产证券化产品166

5.5.4　案例分析：中国联通收益计划168

5.6　次级债171

5.6.1　商业银行次级债172

5.6.2　证券公司次级债173

5.6.3　案例分析：浦发银行次级债174

第6章 中国上市公司再融资决策分析176

6.1 上市公司融资决策概述176

6.1.1　融资决策的目标与动力176

6.1.2　融资决策的主要内容182

6.1.3　决策程序与决策机制184

6.1.4　融资决策的实施及评价191

6.2.1　外部环境因素194

6.2　我国上市公司融资决策的影响因素分析194

6.2.2　公司内在特性因素195

6.3　我国上市公司再融资的相机决策模型200

第7章　主要利益相关者在上市公司再融资决策中的影响力分析212

7.1　再融资市场的主要利益相关者分析212

7.2　外部投资者在上市公司再融资决策中的作用213

7.2.1　机构投资者的作用214

7.2.3　债权人的作用217

7.2.2　中小投资者的作用217

7.3　投资银行在上市公司再融资决策中的作用220

7.3.1　投资银行的角色220

7.3.2　投资银行的目标：长期声誉与短期盈利的权衡223

7.4　监管当局在再融资决策中的作用224

7.4.1　管制环境分析224

7.4.2　监管政策评价226

7.4.3　监管体系改革方向227

7.5　中国上市公司再融资相机决策模型的扩展231

8.1 股改后上市公司再融资行为的趋势分析234

第8章　股权分置改革后上市公司再融资行为与决策机制分析234

8.1.1　上市公司股权再融资仍有巨大的发展空间235

8.1.2　新股发行与股份回购相结合，上市公司的回购及退市将更普遍237

8.1.3　上市公司将根据资本市场状况，交替使用股权融资和债权融资工具239

8.1.4　公司债券市场将得到迅速发展，债权人在上市公司治理中将发挥更大的作用240

8.1.5　再融资将更多与并购、分拆等公司重组及管理层股权激励计划等结合进行242

8.1.6　金融创新层出不穷和融资工具多元化的发展趋势244

8.2.1 股改前后再融资对各股东的利益影响机制发生重大变化247

8.2　股改对上市公司再融资决策机制的影响分析247

8.2.2　股改后再融资动机的变化251

8.2.3　股改导致上市公司股权结构发生较大变化，控制权因素成为影响融资决策的关键因素253

8.2.4　股改后再融资决策机制发生重大变化254

8.3　全书结论及相关政策建议259

8.3.1　结论259

8.3.2　相关政策建议260

参考文献262

后记275