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第1章 股市价格水平的历史回顾1

市盈率4

其他高市盈率的时期6

利率8

对非理性繁荣的忧虑9

第2章 房地产市场的历史回顾13

住房价格的长期走势14

实际住房价格长期上升趋势的缺失21

实际住房价格没有强劲的迅速上升23

趋势的原因23

当时和现在的非理性繁荣26

研究路径28

第Ⅰ篇 结构因素37

第3章 诱发因素：市场经济的疾速发展、互联网以及其他事件37

促使市场泡沫产生的12个因素39

市场经济的疾速发展与业主社会39

政治和文化的变迁促进了商业的成功41

新的信息技术43

支持性货币政策与格林斯潘对策45

生育高峰及其对市场的显著影响46

媒体对财经新闻的大量报道48

分析师愈益乐观的预测50

固定缴费养老金计划的推广52

共同基金的增长54

通货膨胀回落及货币幻觉的影响55

交易额的增加：贴现经纪人、当天交易者57

及24小时交易57

赌博机会的增加58

小结60

第4章 放大机制：自然形成的蓬齐过程67

投资者信心的变化67

对投资者信心的反思70

关于预期的例证73

对投资者期望和情绪的反思75

公众对市场的关注77

投机性泡沫的反馈环理论79

投资者对反馈和泡沫的理解81

作为反馈模式和投机性泡沫的蓬齐骗局83

欺骗、操纵和善意的谎言86

自然形成的蓬齐过程所引起的投机性泡沫87

证券市场与房地产市场中的88

反馈与交叉反馈88

当今的非理性繁荣和反馈环90

第Ⅱ篇 文化因素97

第5章 新闻媒体97

媒体在股市变化中发挥的铺垫作用97

媒体讨论的形成98

对市场前景的报道99

过量的纪录100

重大新闻日真的伴随着重大的股价变化吗？101

尾随新闻102

重大价格变化日无新闻103

新闻是注意力连锁反应的诱因104

1929年崩盘时的新闻106

1987年崩盘时的新闻110

全球的媒体文化115

新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用116

第6章 新时代的经济思想121

1901年的乐观主义：20世纪的顶峰124

20世纪20年代的乐观主义127

20世纪50年代和60年代的新时代思想130

20世纪90年代牛市中的新时代思想133

房地产市场繁荣中的新时代思想135

新时代的终结140

第7章 新时代与全球泡沫150

近期内最重大的股市事件150

与最大的价格变动相关的事件154

新时代的终结和金融危机159

上涨（下跌）的通常会下跌（上涨）161

第Ⅲ篇 心理因素167

第8章 股市的心理定位167

股市的数量定位168

股市的道德定位169

过度自信和直觉判断171

定位的脆弱性：考虑未来决定的困难174

第9章 从众行为和思想传染179

社会影响与信息179

从众行为的经济理论和信息层叠181

人类信息的处理与口头传播183

面对面交流和媒体传播183

用于口头传播方式的传播模型186

人们心中矛盾观点的汇集191

基于社会的注意力变化192

人们无法对注意力变化作出解释193

现在的情况195

第Ⅳ篇 理性繁荣的尝试201

第10章 有效市场、随机游走和泡沫201

有效市场和价格随机游走的基本论证201

关于精明投资者的思考203

“明显”错误定价的例子205

卖空限制和“明显”错误定价的持续206

错误定价的统计论证207

收益变化和价格变化208

市盈率和长期收益之间的历史联系209

股息变动和价格变动212

过度波动和总体情况212

第11章 投资者学习和忘却224

对风险的“学习”224

“股票优于债券理论”在投资文化中的角色227

对共同基金、分散化投资以及长期持有228

的了解228

已知的和未知的231

第V篇 采取行动237

第12章 自由市场中的投机风险237

道德规范和职业标准240

可能出现的因素242

公平与怨恨243

承担共同的责任245

投资者现在该何去何从？246

投资多元化247

制定有效的计划以增加储蓄248

退休方案249

改进社会保障制度251

运用温和货币政策抑制投机性泡沫253

舆论领导者的稳定权威254

鼓励建设性的交易255

帮助公众去对冲风险258

结论：真实的价值和真实的未来259

参考文献264