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第1章 财务管理入门1

1.1 什么是公司财务2

1.2 资产负债表与公司财务基本内容3

1.3 财务经理3

1.4 企业的组织形式4

1.4.1 独资企业4

1.4.2 合伙企业4

1.4.3 公司5

1.5 财务管理的目标与代理问题7

本章概要与总结7

扩展阅读8

第2章 价值确定入门：货币的时间价值9

2.1 终值和复利9

2.1.1 单期投资9

2.1.2 多期投资10

2.2 现值和贴现11

本章概要与总结13

练习题14

第3章 折现现金流量的价值评估15

3.1 多重现金流的终值15

3.1.1 普通多期现金流量的终值15

3.1.2 年金的终值17

3.2 多期现金流的现值18

3.2.1 普通多期现金流量的现值18

3.2.2 年金的现值18

3.2.3 永续年金现值20

3.2.4 永续增长年金现值的计算20

3.3 利率问题20

3.3.1 实际利率和复利20

3.3.2 计算和比较实际年利率21

3.3.3 关于连续复利的说明21

本章概要与总结22

练习题22

第4章 企业价值评估与价值管理24

4.1 企业现金流量24

4.1.1 现金流量的分类24

4.1.2 举例：各种现金流量的确定25

4.2 企业价值评估27

4.2.1 公司自由现金流量27

4.2.2 企业价值评估27

4.3 股票定价28

4.3.1 股利贴现模型28

4.3.2 几种特殊类型股票的定价29

4.3.3 应计会计估价模型30

4.3.4 Ohlson模型应用举例31

4.4 企业价值管理32

4.4.1 创造价值的途径33

4.4.2 绩效考核36

4.4.3 激励设计41

本章概要与总结44

练习题45

第5章 投资决策的基本法则48

5.1 净现值法48

5.1.1 净现值法则49

5.1.2 净现值法运用举例49

5.2 回收期法50

5.3 折现回收期法51

5.4 内部收益率法52

5.5 IRR法与NPV法比较53

5.5.1 独立项目多重内部收益率问题53

5.5.2 互斥项目不同规模问题54

5.6 EVA项目评价法与EVA考核56

5.7 资本预算实务58

本章概要与总结59

扩展阅读60

练习题60

第6章 资本预算基本原理62

6.1 项目净现金流量的确定原则62

6.1.1 增量现金流量（Incremental Cash Flow）62

6.1.2 沉没成本（Sunk Costs）63

6.1.3 机会成本（Opportunity Costs）63

6.1.4 负效应64

6.1.5 净营运资本（Net Working Capital）64

6.1.6 融资成本与折现率的确定64

6.2 确定自由现金流和NPV64

6.2.1 预编财务报表65

6.2.2 估计项目的经营现金流量65

6.2.3 预估项目的营运资本需求66

6.2.4 估算自由现金流及NPV67

6.3 非盈利项目预算67

6.3.1 技术升级预算67

6.3.2 设备更新预算68

6.4 预算分析70

6.4.1 敏感性分析（Sensitivity Analysis）70

6.4.2 增值临界分析71

6.4.3 情景分析（Scenario Analysis）72

本章概要与总结72

练习题72

第7章 短期预算74

7.1 公司战略与短期财务规划74

7.1.1 经营性资产与金融性资产75

7.1.2 经营周期和现金周期76

7.1.3 销售增长、现金周期与营运资本需求77

7.2 存货管理79

7.2.1 存货的成本80

7.2.2 存货管理技术80

7.2.3 经济订购量模型81

7.3 应收账款管理81

7.3.1 确定信用政策82

7.3.2 监控应收账款83

7.4 现金管理84

7.4.1 持有现金的动机85

7.4.2 现金持有成本85

7.4.3 闲置现金投资86

7.5 现金预算86

7.5.1 现金收入的预算86

7.5.2 现金支出的预算87

7.5.3 现金余额的预算88

7.5.4 短期财务计划89

本章概要与总结89

扩展阅读89

练习题90

第8章 资本市场与风险收益94

8.1 对风险与收益关系的初步考察94

8.1.1 投资收益95

8.1.2 投资组合的收益指数95

8.1.3 对风险与收益的初步考察96

8.2 风险度量97

8.2.1 概率分布97

8.2.2 方差和标准差100

8.3 风险溢酬101

8.4 资本市场效率102

8.4.1 信息与价格行为102

8.4.2 有效资本市场的类型105

本章概要与总结106

扩展阅读106

第9章 最优证券组合与CAPM模型108

9.1 投资组合的收益与风险108

9.1.1 个股的期望收益108

9.1.2 投资组合的期望收益109

9.1.3 含2只股票的投资组合的标准差110

9.1.4 大投资组合的波动率111

9.2 投资组合优化113

9.2.1 等效组合113

9.2.2 2只股票构成的组合收益与标准差114

9.2.3 2只股票构成的最优组合选择115

9.2.4 由多种股票构成的投资组合优化117

9.3 系统风险与非系统风险118

9.3.1 系统风险和非系统风险119

9.3.2 系统风险的度量119

9.4 资本市场定价（CAPM）模型120

9.4.1 股票的期望回报率与风险120

9.4.2 CAPM模型的假设121

9.4.3 市场风险和贝塔系数122

9.4.4 资本市场线122

9.4.5 证券市场线123

本章概要与总结124

扩展阅读124

练习题125

第10章 资本成本126

10.1 资本成本相关概念126

10.2 债务成本127

10.2.1 债券定价127

10.2.2 债券的资本成本129

10.2.3 如此债券是债务还是权益129

10.3 优先股成本129

10.4 股权资本成本130

10.4.1 股利增长模型法130

10.4.2 CAPM模型法131

10.5 加权平均资本成本132

10.5.1 资本结构权数132

10.5.2 税和加权平均资本成本132

本章概要与总结133

练习题133

第11章 资产结构与资本结构135

11.1 资产结构问题135

11.1.1 资产结构的行业差异135

11.1.2 经营杠杆效应136

11.2 资本结构问题139

11.2.1 财务杠杆效应139

11.2.2 MM第一定理：财务杠杆与公司价值141

11.2.3 MM第二定理：资本结构与权益资本成本142

11.2.4 考虑税收的MM第一定理：财务杠杆与公司价值143

11.2.5 考虑税收的MM第二定理：财务杠杆与加权平均资本成本145

11.2.6 有税时的最优资本结构146

11.2.7 经营风险与最优资本结构147

11.3 融资次序问题149

本章概要与总结150

扩展阅读150

练习题151

第12章 股利政策153

12.1 向股东分派154

12.1.1 现金红利154

12.1.2 股票回购154

12.1.3 支付红利与股票回购的比较155

12.2 MM定理与股利政策无关论156

12.3 股利政策的信号传递158

12.3.1 红利平滑158

12.3.2 红利信号传递158

12.4 分红还是保留现金159

12.4.1 保留现金与完美资本市场159

12.4.2 不完美资本市场和保留现金160

12.4.3 公司持有现金的纳税劣势160

12.4.4 股票发行成本和财务困境成本160

12.4.5 保留现金的代理成本160

12.5 股票股利和股票分割161

本章概要与总结162

扩展阅读163

练习题163

第13章 风险管理165

13.1 与增长有关的风险管理166

13.1.1 过快增长与过度生产166

13.1.2 可持续增长167

13.1.3 过快增长168

13.1.4 对过快增长的管理169

13.2 保险172

13.3 与商品价格波动相关的风险管理173

13.3.1 期货和远期合约173

13.3.2 套期保值175

13.3.3 套期保值的优缺点177

13.4 与汇率波动相关的风险管理177

13.4.1 利用远期合约对冲汇率风险178

13.4.2 利用期权套期保值178

本章概要与总结179

扩展阅读180

练习题181